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昨日A股大盤再次下探回升，滬指K線呈底部逐級抬高的4連陽態(tài)勢，創(chuàng)業(yè)板指出現(xiàn)止跌圖形。盤面上，三大指數(shù)在午后一度均跌超1%后展開自救反彈，早盤走勢良好的AI方向集體加速開啟日內(nèi)的第二波攻勢，算力、大模型領(lǐng)域多只核心股大漲帶領(lǐng)全產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)，指數(shù)迅速回升。充電樁板塊在午間利好刺激下直線走高也不斷刺激新能源資金，但消費整體仍顯頹勢，茅指數(shù)多只機構(gòu)重倉股齊創(chuàng)階段新低。A股全天成交9350億元，環(huán)比略增;板塊方面，游戲、文化傳媒、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、軟件開發(fā)、交運設(shè)備行業(yè)漲幅居前;生物制品、化學(xué)制藥、釀酒行業(yè)跌幅居前。

北向資金全天實際凈流入6.49億元，其中滬股通凈流出31.87億元，深股通凈流入38.37億元，外資尾盤再度成為做多的核心力量。

五月以來，在成交量持續(xù)萎縮，增量資金不足以及資金做多意愿和風(fēng)險偏好較弱的背景下，市場題材和熱點大部分時間都如同電風(fēng)扇一般快速輪動，板塊的上攻缺乏持續(xù)性，從而導(dǎo)致A股市場整體賺錢效應(yīng)欠佳，交易難度大，稍不留神就會出現(xiàn)大幅回撤。雖然短期市場走勢有所承壓，但由于當(dāng)前A股市場整體估值并不高，繼續(xù)下跌的空間有限，因此，我們對A股市場中長期的走勢依舊看好，后續(xù)市場機會或?qū)⒅鸩酱笥陲L(fēng)險。

而市場策略上，我們認(rèn)為五月市場不樂觀情緒已經(jīng)基本出清。參照歷史，與當(dāng)前環(huán)境相類似的歷史環(huán)境中，滬深300股權(quán)風(fēng)險溢價水平已與歷次極端值趨近，股價對基本面反映已充分。在應(yīng)對外部沖擊上，穩(wěn)增長政策依然維持一定力度。再加上中美關(guān)系有緩和跡象，風(fēng)險偏好回暖在即。從微觀資金面來看，公募基金發(fā)行有一定程度回暖，5月累計新增發(fā)行475億份，第一批國企ETF也順利發(fā)行，而從申購來看，科技類ETF被大幅逆勢申購，有望為市場帶來更多增量資金。綜上，A股6月有望打一場“翻身仗”。

方向上，建議關(guān)注大科技主線，重視AI應(yīng)用、算力硬件、機器人等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)主題投資。而在防守方面，建議關(guān)注“中特估”的中長線布局機會，如基建、金融、油氣工程等細分領(lǐng)域。

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