作者 | 劉洋

(相關(guān)資料圖)

近日，鵬揚(yáng)基金管理有限公司（下稱“鵬揚(yáng)基金”）旗下一只產(chǎn)品募集失敗。

根據(jù)鵬揚(yáng)基金的公告，鵬揚(yáng)進(jìn)取先鋒一年持有期混合A/C自2023年2月28日起公開(kāi)募集，截至2023年5月26日基金募集期限屆滿，未能滿足基金備案條件，導(dǎo)致最終合同未能生效。根據(jù)此前公告，該產(chǎn)品首次募集規(guī)模上限為60億元。

公募基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，獨(dú)角金融梳理發(fā)現(xiàn)，截至5月29日，僅計(jì)算初始基金，今年以來(lái)已有483只新基金成立。想要在數(shù)百只基金中脫穎而出，離不開(kāi)基金公司投研團(tuán)隊(duì)的實(shí)力與業(yè)績(jī)。

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鵬揚(yáng)進(jìn)取先鋒“折戟”背后

根據(jù)公募基金合同中規(guī)定，基金產(chǎn)品成立需要滿足兩個(gè)條件，一是基金的投資持有人不得低于200人，二是募集資金不得低于2億元。

按照以往情況，持有人低于200人的情況很少發(fā)生，此次發(fā)行失敗，除了受市場(chǎng)環(huán)境影響，以及與投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好、渠道推廣能力等有關(guān)外，導(dǎo)致未能募集到2億元資金，也可能與基金經(jīng)理近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳有關(guān)。

鵬揚(yáng)進(jìn)取先鋒一年持有期混合擬任基金經(jīng)理為趙世宏。業(yè)界對(duì)這位基金經(jīng)理并不陌生。截至目前，趙世宏已累計(jì)任職基金經(jīng)理7年的時(shí)間。

從趙世宏的任職經(jīng)歷看，北京大學(xué)金融學(xué)碩士畢業(yè)后，曾任中銀基金管理有限公司行業(yè)研究員，易方達(dá)基金管理有限公司研究員、基金經(jīng)理助理，2016年3月至2018年7月?lián)未蟪苫鸸芾碛邢薰净鸾?jīng)理。現(xiàn)任鵬揚(yáng)基金股票投資部總經(jīng)理，2019年1月至今擔(dān)任鵬揚(yáng)基金經(jīng)理。

“以基本面為唯一準(zhǔn)繩，選擇上下游最卡脖子的核心環(huán)節(jié)，具備壓倒性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)勢(shì)公司買入，分散行業(yè)配置，不拘泥于具體賽道”。這是趙世宏的投資理念，但目前基金經(jīng)理“一拖七”，精力不濟(jì)，導(dǎo)致管理的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻不盡人意。

數(shù)據(jù)顯示，趙世宏管理的7只基金（A/C份額合并計(jì)算）資產(chǎn)規(guī)模26.3億，任職期間最佳基金回報(bào)為92.42%，產(chǎn)品包括鵬揚(yáng)競(jìng)爭(zhēng)力先鋒一年持有期混合、鵬揚(yáng)豐融價(jià)值先鋒一年持有期混合、鵬揚(yáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)先鋒混合、鵬揚(yáng)景科混合、鵬揚(yáng)景瑞三年定期開(kāi)放混合、鵬揚(yáng)景欣混合、鵬揚(yáng)景升混合等。如果鵬揚(yáng)進(jìn)取先鋒一年持有期混合成立，趙世宏將成為“一拖八”基金經(jīng)理。

在2022年趙世宏發(fā)行鵬揚(yáng)豐融價(jià)值先鋒一年持有混合基金時(shí)，鵬揚(yáng)基金做了大量宣傳，將趙世宏稱為“5星虎將”。

然而，2023年以來(lái)，趙世宏管理的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)并未讓投資者滿意。數(shù)據(jù)顯示，其所管理的7只基金中，6只基金凈值下跌，僅有鵬揚(yáng)景瑞三年定開(kāi)混合A份額上漲0.11%。其中，4只基金凈值跌幅超過(guò)14%，特別是2021年-2022年以來(lái)發(fā)行的3只新基金，目前都處于虧損中。

圖源：天天基金APP

趙世宏管理鵬揚(yáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)先鋒混合1年252天，基金凈值下跌42%左右；管理鵬揚(yáng)競(jìng)爭(zhēng)先鋒一年持有1年147天，基金凈值下跌31%左右；管理鵬揚(yáng)豐融價(jià)值先鋒一年持有1年53天，基金凈值下跌20%左右。

針對(duì)管理的鵬揚(yáng)豐融價(jià)值先鋒，是公司去年重點(diǎn)宣傳的產(chǎn)品之一，一季度，產(chǎn)品合計(jì)虧損超過(guò)4千萬(wàn)元，為了安撫基民情緒，基金經(jīng)理只能出來(lái)道歉。

圖源：一季報(bào)

3月21日，趙世宏在“致鵬揚(yáng)豐融價(jià)值先鋒持有人的一封信”中表示，該基金自2022年3月25日成立以來(lái)，遭遇股債市場(chǎng)的大幅震蕩，產(chǎn)品出現(xiàn)浮虧，在此深表歉意。針對(duì)后續(xù)操作，將選取估值合理、且受益于疫情修復(fù)、地產(chǎn)修復(fù)，自主可控等核心標(biāo)的，做重點(diǎn)配置。

再看鵬揚(yáng)景欣混合A，是趙世宏管理的基金規(guī)模最大的產(chǎn)品，該基金年內(nèi)凈值下跌1.17%，在1330只基金中排名1300。

綜合來(lái)看，趙世宏管理的鵬揚(yáng)景瑞三年混合A表現(xiàn)相對(duì)較好，年內(nèi)凈值上漲1.06%，同類基金排名第641位。

值得注意的是，包括鵬揚(yáng)基金此次募集失敗的基金，今年以來(lái)已有三只產(chǎn)品募集失敗，且均為偏股混合型基金，另外兩只基金分別是：國(guó)融光伏主題行業(yè)優(yōu)選混合、中信建投均衡成長(zhǎng)混合基金。

三只產(chǎn)品募集失敗，鵬揚(yáng)基金表示，主要受市場(chǎng)大環(huán)境影響。前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也認(rèn)為，近期受到市場(chǎng)大環(huán)境影響，基金發(fā)行較困難，基金發(fā)行遇阻、募集失敗也是市場(chǎng)處于低迷狀態(tài)的一種表現(xiàn)。

IPG中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜分析，除了可能是市場(chǎng)情況表現(xiàn)低迷，導(dǎo)致投資者缺乏信心、投資積極性下降，另一方面還與基金管理人的市場(chǎng)聲譽(yù)、過(guò)往業(yè)績(jī)以及發(fā)行推廣策略缺乏落地能力和針對(duì)性有關(guān)。

鵬揚(yáng)基金目前有139只基金，但基金經(jīng)理人數(shù)僅20人。從五星虎將趙世宏全線虧損還得繼續(xù)執(zhí)掌新基金的趨勢(shì)看，鵬揚(yáng)基金已經(jīng)到了平衡規(guī)模與績(jī)效的地步了。

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如何在規(guī)模與業(yè)績(jī)間尋找平衡？

鵬揚(yáng)基金成立于2016年7月6日，是我國(guó)首家“私轉(zhuǎn)公”基金公司。公司創(chuàng)始人、總經(jīng)理?xiàng)類?ài)斌持股45.15%，目前核心團(tuán)隊(duì)持股超過(guò)14%。也就是說(shuō)， 鵬揚(yáng)基金是典型的“個(gè)人系”公募。

成立至今，鵬揚(yáng)基金一直在大刀闊斧擴(kuò)充規(guī)模。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2018年6月底，鵬揚(yáng)基金管理規(guī)模為124.62億元；2020年6月底，這一管理規(guī)模超過(guò)了500億元，達(dá)到523.82億元；2021年12月底，鵬揚(yáng)基金的管理規(guī)模高達(dá)903.22億元，距離千億規(guī)模僅一步之遙；2022年，鵬揚(yáng)基金管理規(guī)模略有下降，為820.77億元，但已成為“個(gè)人系”公募老大，趕超泓德基金。截至5月30日，公司管理規(guī)模達(dá)到875.56億元，5個(gè)月時(shí)間規(guī)模增加54.79億元。

或許因楊愛(ài)斌本身就是一名債市老將，也就導(dǎo)致鵬揚(yáng)基金的產(chǎn)品以債券類基金為主。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，鵬揚(yáng)債券型基金數(shù)量51只，該類型基金規(guī)模為523.51億元，占總規(guī)模的比例達(dá)59.77%?；旌闲突鹨?guī)模排名第二，為243億元。

截至目前，鵬揚(yáng)基金有20位基金經(jīng)理，形成了老中青人才梯隊(duì)。其中，從業(yè)時(shí)間超過(guò)5年以上的基金經(jīng)理有10人，從業(yè)時(shí)間在3-5年以內(nèi)的基金經(jīng)理有5人，低于1年的基金經(jīng)理有5人。

權(quán)益類基金經(jīng)理的能力圈，決定了公司主題產(chǎn)品的類型。不過(guò)，鵬揚(yáng)在主題型公募的儲(chǔ)備上略有不足。

作為相對(duì)薄弱的權(quán)益板塊，鵬揚(yáng)基金投入至少6名從業(yè)年限超過(guò)5年的“老將”，包括趙世宏，朱國(guó)慶、鄧彬彬、伍智勇、吳西燕、羅成等。但截至目前，他們所管理的基金規(guī)模均不到50億元，從業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，僅有羅成管理的2只產(chǎn)品平均回報(bào)率跑贏大盤指數(shù)，由此也從側(cè)面反應(yīng)了基金經(jīng)理的投研能力。

以任職年限超過(guò)7年的基金經(jīng)理伍智勇管理的9只產(chǎn)品為例，近6個(gè)月平均回報(bào)率為-8.66%，同期滬深300指數(shù)為-0.38%；近1年來(lái)，9只基金產(chǎn)品平均回報(bào)率為-12.98%，同期滬深300指數(shù)為-4.18%。

圖源：wind

再看任職年限超過(guò)5年的基金經(jīng)理鄧彬彬管理的5只產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)，近6個(gè)月、近1年、2年、3年產(chǎn)品平均回報(bào)率分別為-15.47%、-22.1%、-12.48%、58.73%，僅3年期平均回報(bào)率高于滬深300指數(shù)。

而吳西燕管理的5只產(chǎn)品平均回報(bào)率同樣不佳，均低于滬深300走勢(shì)。

也就是說(shuō)，鵬揚(yáng)基金經(jīng)理管理的權(quán)益類基金中，股票型基金業(yè)績(jī)普遍跑輸股指。

再看鵬揚(yáng)基金債券型基金表現(xiàn)，2022年平均收益率約-0.72%，其中有21只產(chǎn)品出現(xiàn)負(fù)收益。其中，鵬揚(yáng)景欣混合A的回撤幅度最高，達(dá)8.59%。

據(jù)自媒體“面包財(cái)經(jīng)”報(bào)道，2022年，鵬揚(yáng)基金債券型基金合計(jì)浮虧4056萬(wàn)元，半數(shù)以上基金出現(xiàn)凈浮虧，有4只基金凈浮虧超過(guò)1億元。鵬揚(yáng)匯利債券的凈浮虧規(guī)模居首，超1.96億元。2022年，該基金A、C類份額單位凈值分別下跌1.45%、1.85%。報(bào)告期末，基金總份額達(dá)75.17億份，較2021年末減少6.8億份，基金規(guī)模減少超16億元。

今年以來(lái)，鵬揚(yáng)基金債券類產(chǎn)品開(kāi)始“翻身”，2023年一季度，債券型基金近一年平均收益率為2.37%，高于同類平均的2.32%?！耙患径葮I(yè)績(jī)看全年”，對(duì)基金持有人而言，一季度或者半年業(yè)績(jī)，基本決定全年的口袋。

基金規(guī)模是基金公司的現(xiàn)金流，規(guī)模的增長(zhǎng)越高就意味著現(xiàn)金流越充裕。而在各家基金公司你追我趕之時(shí)，投研團(tuán)隊(duì)的實(shí)力和業(yè)績(jī)，才是基金公司安身立命的根本。你是否買過(guò)鵬揚(yáng)基金的產(chǎn)品，收益如何？評(píng)論區(qū)聊聊吧。

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