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記者 李燕娜 見習(xí)記者 池偉嘉

7月28日，財(cái)富.私募先鋒榜(大灣區(qū))2021年度頒獎典禮暨高峰論壇隆重舉行。融智投資合伙人、FOF基金經(jīng)理胡泊發(fā)表了主題為“中國陽光私募基金發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢”的主題演講。

(融智投資合伙人、FOF基金經(jīng)理胡泊博士)

胡泊博士表示，任何策略，任何資產(chǎn)都有明顯的周期性。為了熨平波動，獲得更好的持倉體驗(yàn)，在流動性管理和收益預(yù)期的管理上，一定要對資產(chǎn)進(jìn)行分散和組合管理。然而私募的管理規(guī)模、收益率和波動之間，是不可能三角平衡的。如今私募策略側(cè)重點(diǎn)及因子越來越多，可能很難像早期2014年的時(shí)候，出現(xiàn)僅靠小市值因子一個(gè)因子就可以獲得非常好的收益的情況。以前一個(gè)蛋糕你切開之后層次分明，現(xiàn)在整體卻都混在一起了，越來越難以區(qū)分。從外部上來說，已經(jīng)越來越難以對收益進(jìn)行歸因，這可能對大家形成一個(gè)非常巨大的挑戰(zhàn)。但從另外的角度來看，私募整個(gè)行業(yè)還是在不斷的向前發(fā)展，所以未來的路徑還是需要私募管理人不斷的去嘗試和拓展。

私募的行業(yè)成長發(fā)展是有一個(gè)明顯的生命周期的。私募在成長早初期可能只能以自有資金來進(jìn)行經(jīng)營，當(dāng)收益率或者是知名度有一定提升之后，開始輻射到周圍的親戚朋友，那就是典型的直銷，這些初期的投資者就像股權(quán)投資的天使投資者。然后隨著私募的逐漸壯大，就會吸引機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注。然后等到它不斷壯大，進(jìn)入券商的白名單，進(jìn)入銀行的白名單之后，那也就是規(guī)模最大的時(shí)候。

從FOF的角度上來說，在整個(gè)私募的行業(yè)成長發(fā)展過程中，其實(shí)需要各家私募達(dá)成更深入的合作和親密的交流，然后在私募產(chǎn)業(yè)鏈上建立一個(gè)完善的生態(tài)，共同進(jìn)步，共同發(fā)展。

關(guān)鍵詞： 投資合伙人 基金經(jīng)理 形成一個(gè)