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自OpenAI推出ChatGPT以來，AI熱度持續(xù)升溫，AI 大時代拉開序幕。

5 月以來，國內算力層激勵政策頻出。首先5月16日北京出臺《北京市促進通用人工智能創(chuàng)新發(fā)展的若干措施(2023-2025年)(征求意見稿)》，從算力、算法、模型、應用、監(jiān)管等五大方面引領AI 發(fā)展。其次5 月18 日，中國電子董事長曾毅發(fā)言，算力底座是下一階段最需要解決的問題。后來5 月19 日，北京市通用人工智能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新伙伴計劃成員名單(第一批)出爐，AI 大時代正拉開序幕，而算力是必需的基礎設施;AIGC 大幅提振算力需求，從以下數(shù)據(jù)能分析多模態(tài)將帶來革命性變化：1.AIGC 大模型的算力需求，來自于其千億級別的參數(shù)量以及通用廣泛的應用場景。2.根據(jù)機構估算，以使用英偉達A100 芯片等作為基礎假設，推理階段算力初始投入約近8 億美元;另外，考慮Google 每日搜索量已達到35 億，我們認為ChatGPT 日活提升空間廣闊，推理算力需求有望持續(xù)釋放。3.同時，文字交互僅為ChatGPT以及AIGC 應用場景的冰山一角，通用人工智能的終極目標是多模態(tài)輸入輸出，語音、圖片、視頻等多形式的內容創(chuàng)作將持續(xù)涌現(xiàn)。4.5 月17 日，NVIDIA 創(chuàng)始人黃仁勛在比利時舉行的ITF 2023 年半導體大會上表示，下一波人工智能浪潮是“具身智能(embodied AI)”;特斯拉2023 股東大會上，人形機器人Optimus 發(fā)布了最新進展， 多模態(tài)模型與泛化硬件結合將對產(chǎn)業(yè)帶來更廣闊深遠的改變，也將對算力產(chǎn)生更高階的需求;伴隨各行各業(yè)對AI 的深度應用，相比傳統(tǒng)AI 模型時代，我們認為算力市場空間愈發(fā)廣闊。

另外，英偉達引領的算力需求兌現(xiàn)，并戰(zhàn)略性強調海內外算力層的共振效應，引發(fā)全球科技企業(yè)巨頭爭相訂購芯片，使得AI芯片制造商英偉達股價不斷攀升，英偉達5月25日股價單日暴漲24.4%，創(chuàng)下歷史新高，市值9400億美元，穩(wěn)坐美股第五、全球第六大上市公司寶座，英偉達股價大漲與其超預期的業(yè)績有關。此前英偉達公布第一季度財報，英偉達業(yè)績超預期，再次強化算力邏輯。英偉達一季度收入為71.9億美元，同比下降13%，環(huán)比上升19%，高于預期的65.17億美元。凈利潤為20.43億美元，同比增長26%，環(huán)比增長44%。毛利率為64.6%，同比下降0.9個百分點，環(huán)比上升1.3個百分點。其中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務收入為42.8億美元，同比增長14%，環(huán)比增長18%，實現(xiàn)創(chuàng)紀錄收入，營收占比進一步提高約10%至59%，主要受益生成式AI和大語言模型蓬勃發(fā)展，云計算平臺和全球大型科技公司對GPGPU芯片的需求高增;游戲業(yè)務收入為22.4億美元，同比下降38%，環(huán)比增長22%，主要由于宏觀經(jīng)濟增長放緩造成的需求疲軟，以及渠道庫存的正?；瘜е鲁鲐浵陆?可視化業(yè)務收入為2.95億美元，同比下降53%，環(huán)比增長31%，同比下滑主要由于渠道去庫存影響，環(huán)比增長主要在于臺式機和移動工作站GPU的需求增長推動;汽車業(yè)務收入為2.96億美元，同比增長114%，環(huán)比增長1%，同樣創(chuàng)下歷史新高。AI 時代數(shù)據(jù)流量爆發(fā)增長，帶寬傳輸速率瓶頸顯現(xiàn)。人工智能、萬物互聯(lián)、智能汽車等領域快速發(fā)展，全球數(shù)據(jù)流量迎來爆發(fā)增長。超算、AI 大模型等帶動算力升級，內存接口、芯片間互聯(lián)以及外部互聯(lián)均需相應帶寬及傳輸速率匹配，云端及邊緣側對高速率傳輸需求日益加大。接口芯片系IC 設計皇冠之明珠，高壟斷格局，國產(chǎn)廠商鋒芒已現(xiàn)。接口芯片多為數(shù)模混合芯片，涉及SERDES、ADC/DAC、濾波算法及信號恢復等多項技術，難度大、壁壘高，市場長期由海外巨頭主導。數(shù)據(jù)傳輸及算力需求不斷增長，國內接口芯片設計公司不斷實現(xiàn)突破，有望在AI 時代享受良好的競爭格局及更為廣闊的市場空間。在此映射下，其帶動效應如同2020年7月的特斯拉，國內大A的英偉達相關產(chǎn)業(yè)鏈有望受益帶動持續(xù)二波行情。

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