觀察基金二季報(bào)，投資者的大額贖回動作出現(xiàn)在多只基金產(chǎn)品中。隨之而來的，是多只產(chǎn)品提高精度，以應(yīng)對大額贖回。

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就在8月4日，有兩只產(chǎn)品同時(shí)宣布提高產(chǎn)品精度，原因均是發(fā)生了大額贖回。其中，華安基金旗下的華安新瑞利靈活配置在8月2日發(fā)生大額贖回，當(dāng)天該基金份額凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后六位；華富基金旗下的華富恒富18個月定開債A類份額在8月3日發(fā)生大額贖回，這只產(chǎn)品A類份額清算凈值精度提高至小數(shù)點(diǎn)后8位。

不僅上述產(chǎn)品，8月的前4個交易日已有4只產(chǎn)品皆因大額贖回，而宣布提高基金份額凈值精度，7月下旬也同樣如此，多只基金集中發(fā)布了基金份額凈值精度提高的公告。這些產(chǎn)品多為機(jī)構(gòu)定制化產(chǎn)品，且規(guī)模較小，因此，基金凈值也容易出現(xiàn)基金份額凈值波動風(fēng)險(xiǎn)。

整體來看，近期被提高凈值精度的產(chǎn)品多為債基，較小部分為靈活配置型、混合型、或是股票型基金，產(chǎn)品的規(guī)模也從數(shù)千萬至數(shù)億元不等。隨著被大額贖回份額，部分產(chǎn)品也難免“清盤危機(jī)”，甚至不乏年內(nèi)成立的新基金，建倉期未過就已經(jīng)成為“迷你基”，又經(jīng)歷大額贖回的情況。

2只基金同日宣布基金份額凈值精度提高

8月4日，華安基金公告稱，華安新瑞利在2022年8月2日發(fā)生大額贖回。為確?；鸪钟腥死娌灰蚍蓊~凈值的小數(shù)點(diǎn)保留精度受到不利影響，華安基金與托管人協(xié)商一致，決定當(dāng)日起提高本基金份額凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后六位，小數(shù)點(diǎn)后第七位四舍五入。

華富基金的凈值精度提高則是針對旗下華富恒富18個月定開債的A類份額，該類份額在2022年8月3日發(fā)生大額贖回。為確?；鸪钟腥死娌灰蚍蓊~凈值的小數(shù)點(diǎn)保留精度而受到不利影響，華富基金與托管人協(xié)商一致，決定將2022年8月3日本基金A類份額清算凈值精度提高至小數(shù)點(diǎn)后8位，小數(shù)點(diǎn)后第9位四舍五入。

對于精度恢復(fù)的時(shí)間點(diǎn)，兩家基金公司均表示，自大額贖回對基金份額持有人利益不再產(chǎn)生重大影響時(shí)，恢復(fù)基金合同約定的凈值精度，屆時(shí)不再另行公告。

機(jī)構(gòu)持有份額占比超九成

對投資者來說，基金份額被大額贖回的事件不可預(yù)見，但從持有人機(jī)構(gòu)來看，機(jī)構(gòu)定制型產(chǎn)品往往容易出現(xiàn)基金份額凈值波動的風(fēng)險(xiǎn)。

從華安新瑞利的二季報(bào)來看，有3位機(jī)構(gòu)投資者分別在二季度期間持有基金份額占比達(dá)到或超過20%的情況。其中，機(jī)構(gòu)投資1在期初持有3564.3萬份基金份額，機(jī)構(gòu)投資者2期初持有1449.8萬份基金份額，這2位機(jī)構(gòu)投資者都選擇在二季度全部贖回。剩下的機(jī)構(gòu)投資者3在二季度持有718.44萬份基金份額不變，截至二季度末，這位機(jī)構(gòu)投資者持有份額占比達(dá)到92.22%。

對于這一持倉結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，華安基金也在季報(bào)中提示，華安新瑞利報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)單一投資者持有基金份額比例達(dá)到或者超過20%的情形。如該單一投資者大額贖回將可能導(dǎo)致基金份額凈值波動風(fēng)險(xiǎn)、基金流動性風(fēng)險(xiǎn)等特定風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，早在成立之初，這只產(chǎn)品已含“機(jī)構(gòu)投資者”量較高。2016年12月1日，華安新瑞利成立，成立后的第一份半年報(bào)顯示，機(jī)構(gòu)投資者持有基金份額合計(jì)約為6億份，占比達(dá)99.99%，而個人投資者持有份額合計(jì)為4.34萬份，占比僅為0.01%。

而華富恒富18個月定開債在二季度末雖然沒有出現(xiàn)單一投資者持有份額占比超20%的情況，但截至2021年末，該基金的持有人戶數(shù)為431。其中，機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)持有5.49億份，占比為97.79%；個人投資者持有份額合計(jì)為1242.5萬份，占比僅為2.21%。

由于是定開型產(chǎn)品，因此，該基金的總份額從去年末到今年上半年末都沒有發(fā)生變化，為5.62億份。不過，7月下旬，該基金進(jìn)入開放期，原定開放期截止時(shí)間為2022年8月4日，隨后，華富基金宣布，為充分滿足投資者的投資需求，延長開放時(shí)間至2022年8月18日。而前述的大額贖回則是發(fā)生在此次開放贖回業(yè)務(wù)的最后一天。

小規(guī)?；鸬摹吧嫖C(jī)”

此前，華安新瑞利的二季報(bào)顯示，隨著期間的基金份額凈贖回，截至二季度末該基金規(guī)模僅為1050萬元。擔(dān)任該產(chǎn)品的基金經(jīng)理石雨欣提到，二季度該基金規(guī)模有所下降，債券部分投資以金融債為主，階段性參與中長久期利率債的交易機(jī)會，靈活調(diào)整債券部分久期；權(quán)益部分增加了部分股票倉位，隨著權(quán)益市場的回暖，組合凈值也出現(xiàn)明顯回升。

二季度，華安新瑞利的回報(bào)為1.72%，而年內(nèi)回報(bào)仍掙扎在盈虧線，上半年的基金份額凈值增長率為-3.15%。

華富恒富18個月定開債的規(guī)模稍高，截至二季度末為6.1億元，不過由于基金在三季度進(jìn)入開放期，不排除后續(xù)規(guī)模變動較大的可能。截止二季度末，華富恒富債券A份額凈值為1.0859元，累計(jì)份額凈值為1.5159元。本報(bào)告期的基金份額凈值增長率為3.75%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為1.11%。

本月以來已有4只基金宣布提高精度。除了前述的2只產(chǎn)品，恒生前海恒悅純債A、C類份額、諾安積極回報(bào)靈活配置的C類份額均在8月1日提高了凈值精度，截至二季度末，這兩只產(chǎn)品的合并規(guī)模均在5000萬元左右。

而在上月，也有15只產(chǎn)品旗下的各類份額提升了凈值精度，涉及了財(cái)通基金、大成基金、中信建投基金、興業(yè)基金、嘉實(shí)基金、恒生前?；?、匯添富基金等多家基金公司，原因多是出現(xiàn)大額贖回，需要保障基金持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點(diǎn)保留精度受到不利影響。

被提高凈值精度的產(chǎn)品多為債基，較小部分為靈活配置型、混合型、或是股票型基金，產(chǎn)品的規(guī)模也從數(shù)千萬至數(shù)億元不等。隨著被大額贖回份額，部分產(chǎn)品也難免“清盤危機(jī)”，甚至不乏年內(nèi)成立的新基金，建倉期未過就已經(jīng)成為“迷你基”，又經(jīng)歷大額贖回的情況。

日前，海富通基金旗下的海富通欣潤宣布自2022年7月25日起提高凈值精度，原因也是大額贖回下需要確?；鸱蓊~持有人利益不受凈值精度影響。不過，相比起其他產(chǎn)品，海富通欣潤是1只年內(nèi)成立的新基。

公開資料顯示，海富通欣潤在今年3月16日成立，成立份額為2.48億份。但到了今年二季度末，該基金規(guī)模只剩2142.87萬元，有3位機(jī)構(gòu)投資者在二季度贖回了他們持有的全部份額，剩余1位投資者在季末持有份額占比達(dá)到97.08%。

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