CXO(醫(yī)藥外包)板塊14日表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，成都先導(dǎo)漲7.58%，博濟(jì)醫(yī)藥、昭衍新藥、藥明康德等跟漲。本周，該板塊明顯回暖，九成概念股周內(nèi)股價(jià)上漲，美迪西、昭衍新藥、康龍化成、成都先導(dǎo)、藥石科技五只個(gè)股連續(xù)三個(gè)交易日走高。

此前，受?chē)?guó)家藥監(jiān)局藥品審評(píng)中心(CDE)發(fā)布的《關(guān)于公開(kāi)征求<以臨床價(jià)值為導(dǎo)向的抗腫瘤藥物臨床研發(fā)指導(dǎo)原則>意見(jiàn)的通知》影響，CXO板塊劇烈調(diào)整，帶動(dòng)整個(gè)醫(yī)藥板塊短期調(diào)整。

天風(fēng)證券分析師楊松表示，創(chuàng)新藥的審批政策思路未有重大變化。他認(rèn)為，本次政策屬于規(guī)范性文件，是對(duì)目前已有實(shí)操做法的匯總，并未有實(shí)質(zhì)性新增變化。創(chuàng)新研發(fā)仍是醫(yī)藥行業(yè)的主要發(fā)展方向，且從工業(yè)企業(yè)而言，臨床研發(fā)推進(jìn)速度的重要性進(jìn)一步凸顯，預(yù)計(jì)研發(fā)服務(wù)類(lèi)公司景氣度仍將持續(xù)。與此同時(shí)，近幾年藥品注冊(cè)審批監(jiān)管體系已在持續(xù)完善，不具有臨床價(jià)值或者臨床方案有爭(zhēng)議的產(chǎn)品已很難獲批，無(wú)論是制藥企業(yè)還是CRO(醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)外包)對(duì)此都有相當(dāng)充分的預(yù)期，因此市場(chǎng)所擔(dān)心的該指導(dǎo)原則出臺(tái)后，出現(xiàn)類(lèi)似于2015年大量的藥品注冊(cè)被撤回的情況發(fā)生的概率較小。

國(guó)盛證券也認(rèn)為，國(guó)內(nèi)新藥研發(fā)趨勢(shì)以及CXO板塊景氣度并未變化。從CXO的產(chǎn)業(yè)邏輯來(lái)看，主要包括全球行業(yè)邏輯的部分(藥企研發(fā)投入持續(xù)增加+外包滲透率增加)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的部分(我國(guó)企業(yè)在全球中的市場(chǎng)份額不斷提升)以及國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥紅利三個(gè)部分，各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)邏輯的關(guān)鍵環(huán)節(jié)沒(méi)有因征求意見(jiàn)稿的出臺(tái)而變化;從CXO的收入來(lái)源來(lái)看，征求意見(jiàn)稿不會(huì)影響藥企整體收入，影響可能僅僅在于國(guó)內(nèi)一級(jí)市場(chǎng)的投融資額，而基于國(guó)內(nèi)整體對(duì)于創(chuàng)新藥的鼓勵(lì)態(tài)度，征求意見(jiàn)稿出臺(tái)后一級(jí)市場(chǎng)的投融資額變動(dòng)情況還有待觀察，不能過(guò)早下結(jié)論。