中國網(wǎng)財經(jīng)3月16日訊(記者葉淺 邢楠)近日，毛戈平化妝品股份有限公司(以下簡稱“毛戈平股份”)披露了招股書，公司擬在上交所主板上市。

毛戈平是公司創(chuàng)始人及董事長、總經(jīng)理，亦是當代中國化妝師的標志性人物，先后已為逾40部電影、電視劇以及逾20部舞臺劇的主要角色進行人物形象設(shè)計。毛戈平股份以創(chuàng)始人的名字命名，核心品牌MAOGEPING也已是消費者熟知的國產(chǎn)美妝品牌。

自2016年披露招股書后，毛戈平股份時隔七年再度遞表并計劃上市持續(xù)引發(fā)市場關(guān)注。目前，公司產(chǎn)品全部依賴外協(xié)且無自主生產(chǎn)線，產(chǎn)品質(zhì)量遭受質(zhì)疑。此外，公司化妝培訓業(yè)務(wù)的收入占比雖較小，但屢屢受到爭議且培訓課程被多位消費者投訴。

(資料圖)

此外，毛戈平股份的研發(fā)費用率逐年下降且低于行業(yè)均值。公司在招股書中坦言存在競爭劣勢，研發(fā)實力與國際一線品牌仍有差距。

產(chǎn)品全部依賴外協(xié)且無自主生產(chǎn)線

毛戈平股份成立于2000年，公司主要從事MAOGEPING與至愛終生兩大品牌彩妝、護膚系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及化妝技能培訓業(yè)務(wù)。其中，“MAOGEPING”品牌定位為高端品牌，目前以中高端百貨專柜直營模式和電商銷售為主；“至愛終生”品牌以經(jīng)銷模式為主，定位于二、三線城市的女性消費者。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面，2020-2022年的報告期內(nèi)，毛戈平股份分別實現(xiàn)營業(yè)收入8.82億元、14.31億元和16.82億元，分別實現(xiàn)凈利潤1.98億元、3.27億元和3.49億元。

值得注意的是，毛戈平股份目前并未建設(shè)自身的化妝品生產(chǎn)設(shè)施，產(chǎn)品的生產(chǎn)主要通過外協(xié)加工模式進行，生產(chǎn)方式包括委外加工、外協(xié)定制和外購。

委外加工模式下，毛戈平股份向外協(xié)廠商提供已經(jīng)采購好的料體及包裝材料，外協(xié)廠商檢驗合格后，執(zhí)行灌裝、包裝等程序生產(chǎn)出產(chǎn)成品；外協(xié)定制模式下，公司向外協(xié)廠商提供包裝材料，外協(xié)廠商進行定制一體化的生產(chǎn)，通過生產(chǎn)料體并灌裝、包裝等程序生產(chǎn)出產(chǎn)成品，交付給公司；外購模式下，公司主要采購部分化妝工具，如刷、眉筆、海綿等產(chǎn)品。

毛戈平股份表示，“外協(xié)加工模式對公司的產(chǎn)品質(zhì)量控制水平提出嚴格要求，也導致公司可能存在產(chǎn)品供應(yīng)不足的風險。一旦外協(xié)加工商或產(chǎn)品供應(yīng)商在生產(chǎn)環(huán)節(jié)出現(xiàn)事故、產(chǎn)品質(zhì)量出現(xiàn)問題、產(chǎn)品供應(yīng)不足、產(chǎn)品供應(yīng)不及時，均會對公司的品牌形象以及當期業(yè)績造成不利影響?！?/p>

事實上，毛戈平股份的產(chǎn)品因質(zhì)量問題曾在黑貓投訴平臺多次遭消費者投訴。有消費者稱其在某電商平臺購買毛戈平粉底液，在使用后臉部過敏并就醫(yī)，隨后聯(lián)系毛戈平官方旗艦店客服要求退款被拒絕；另有消費者稱其在某電商平臺購買的毛戈平氣墊產(chǎn)品為假貨，聯(lián)系客服索要國家相關(guān)檢測報告無果。截至目前，上述投訴的進度均為“處理中”。

此外，毛戈平股份的產(chǎn)品還曾陷入成分爭議。2022年3月15日，有媒體報道稱，毛戈平光感滋潤無痕粉膏檢出重金屬鉻含量相對較高，并將該款產(chǎn)品列為“2021年度十大不推薦產(chǎn)品”。

隨后毛戈平方發(fā)表聲明回應(yīng)稱，該報道的檢測樣品并未通過公司取樣，具體樣本來源無從考證，公司產(chǎn)品均需通過包括但不限于安全測試、毒理學試驗、多次皮膚刺激性試驗等多項測試，且符合國家《化妝品安全技術(shù)規(guī)范》等所有相關(guān)標準后才予以上市銷售，不會對健康產(chǎn)生影響。

化妝培訓課程屢遭消費者投訴

招股書顯示，毛戈平股份的主營業(yè)務(wù)分產(chǎn)品來看包括MAOGEPING品牌化妝品、至愛終生品牌化妝品、化妝培訓業(yè)務(wù)和其他。需要指出的是，毛戈平股份的化妝培訓業(yè)務(wù)雖然收入占比較小，但該業(yè)務(wù)卻屢屢陷入爭議。

招股書顯示，毛戈平股份在杭州、上海、成都、重慶、武漢、鄭州、深圳、青島、北京開展化妝技能培訓業(yè)務(wù)，主要是為學員提供化妝造型、形象設(shè)計以及影視造型等專業(yè)培訓。報告期內(nèi)，毛戈平股份來自化妝培訓業(yè)務(wù)的收入分別為6128.15萬元、7129.96萬元和4609.05萬元，收入占比分別為7.11%、5.08%和2.79%。

除此之外，毛戈平股份也通過化妝培訓業(yè)務(wù)銷售化妝品。報告期內(nèi)，公司培訓渠道銷售的化妝品收入分別為1653.38萬元、1188.70萬元和636.67萬元。

有媒體報道顯示，2021年開始，毛戈平化妝學校多次被報道“PUA學員”“惡意收費”“捆綁消費劣質(zhì)化妝品”等，毛戈平官方并未對此類報道作出回復(fù)。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者注意到，毛戈平股份的化妝培訓課程頻頻在黑貓投訴平臺遭消費者投訴。截至目前，有多位消費者稱其在毛戈平形象設(shè)計藝術(shù)學校交付定金后，由于疫情等原因未學習，想要退還定金與學費無果。

除此之外，毛戈平股份的多家培訓學校已注銷。目前，子公司毛戈平形象作為舉辦人舉辦的八所非營利性培訓學校中重慶、鄭州、武漢、杭州、成都、北京六所學校已注銷，上海、深圳正在辦理變更為營利性培訓公司，且均未經(jīng)營培訓業(yè)務(wù)。

在多家學校注銷的情況下，毛戈平股份計劃將此次募集資金用于形象設(shè)計培訓機構(gòu)建設(shè)項目。該項目建設(shè)內(nèi)容主要包括對骨干培訓機構(gòu)進行擴容及升級、開展線上教學及開發(fā)招聘平臺APP，其中骨干培訓機構(gòu)包含子公司毛戈平形象在杭州、上海、成都及深圳設(shè)立的4家培訓機構(gòu)。

研發(fā)費用率低于行業(yè)均值

除化妝培訓業(yè)務(wù)屢遭消費者投訴，毛戈平股份的研發(fā)費用率逐年減小且低于行業(yè)均值，公司技術(shù)創(chuàng)新能力以及競爭力引市場關(guān)注。

報告期內(nèi)，毛戈平股份的研發(fā)費用分別為1067.04萬元、1370.30萬元和1456.20萬元，研發(fā)費用占營業(yè)收入的比例分別為1.21%、0.96%和0.87%。

對比同行業(yè)可比公司，毛戈平股份的研發(fā)費用率低于行業(yè)均值。2020和2021年，毛戈平股份的同行業(yè)可比公司平均研發(fā)費用率分別為2.43%和2.38%。

數(shù)據(jù)來源：毛戈平股份招股書

對于研發(fā)費用率較低，毛戈平股份表示，“公司研發(fā)團隊以設(shè)計、展現(xiàn)及應(yīng)用為研發(fā)方向，著重研發(fā)流行元素、色彩、使用效果、外觀創(chuàng)意及展示方式等內(nèi)容，并結(jié)合東方人膚質(zhì)和面部結(jié)構(gòu)特點，對原料的水油性、香氣、粉體細度、色澤等進行改進調(diào)整，注重研發(fā)人員的行業(yè)積累和實踐經(jīng)驗，而同行業(yè)化妝品企業(yè)以化妝品原料、生物技術(shù)、化妝品配置工藝等研發(fā)為主，公司與其相比物料投入少、設(shè)備需求少?！?/p>

從研發(fā)人員配置來看，截至2022年，毛戈平股份的研發(fā)人員數(shù)量為44人，占員工總數(shù)的1.43%。同時，毛戈平股份的研發(fā)人員數(shù)量是公司所有員工類別中數(shù)量最少的，低于同期財務(wù)人員的46人。

由于研發(fā)投入較低，毛戈平股份在招股書中稱公司存在競爭劣勢，研發(fā)實力與國際一線品牌仍有差距。公司表示，“相比國際一線彩妝品牌擁有全球性的研發(fā)力量和積累多年的研發(fā)成果，本土彩妝品牌受制于資本實力有限，難以在成長階段投入較多的人員與研發(fā)設(shè)備。目前，公司在研發(fā)領(lǐng)域投入購買研發(fā)設(shè)備以及招募高端的研發(fā)人員的資金量有限，難以達到國際化妝品集團所擁有的研發(fā)實力以及產(chǎn)品更新?lián)Q代的速度?！?/p>

對毛戈平股份IPO進展，中國網(wǎng)財經(jīng)將保持持續(xù)關(guān)注。

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