中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)11月23日訊(記者葉淺 單盛群)近日，杭州熱威電熱科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“熱威電熱”)更新了招股書，擬在上交所主板上市。

本次IPO，公司擬募集資金7.6億元，用于年產(chǎn)4000萬件電熱元件生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目、杭州熱威年產(chǎn)500萬臺(tái)新能源汽車加熱管理系統(tǒng)加熱器項(xiàng)目以及技術(shù)研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目。

(資料圖片)

事實(shí)上，熱威電熱是典型的家族企業(yè)，公司三名實(shí)控人存親屬關(guān)系，本次發(fā)行前三人合計(jì)控制公司100%股份。值得注意的是，2019年-2022年上半年報(bào)告期內(nèi)，熱威電熱進(jìn)行了4次分紅，共計(jì)3.3億元。其中，2022年上半年公司的分紅金額已超過當(dāng)期凈利潤(rùn)。

此外，2019-2021年，熱威電熱主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率呈下滑趨勢(shì)，產(chǎn)品盈利能力存疑。2021年量產(chǎn)的新能源汽車電熱元件產(chǎn)能利用率高達(dá)243.02%，也引發(fā)了證監(jiān)會(huì)的關(guān)注。

主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率連續(xù)三年下滑

資料顯示，熱威電熱主要從事電熱元件和組件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于下游民用電器、商用電器、工業(yè)裝備領(lǐng)域等。

具體來看，熱威電熱主要產(chǎn)品包括民用電器電熱元件、商用電器/工業(yè)裝備電熱元件等。其中，民用電器電熱元件收入占比分別為93.12%、93.7%、91.46%、89.41%，是公司最主要的收入來源。

值得注意的是，2019-2021年，熱威電熱的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率出現(xiàn)下滑趨勢(shì)，分別為31.45%、29.63%和27.40%。主營(yíng)業(yè)務(wù)的民用電器電熱元件中，廚房電器電熱元件、衣物護(hù)理電器電熱元件和衛(wèi)浴電器電熱元件，三者的毛利率皆不到30%，且連續(xù)三年下滑。

盡管商用電器/工業(yè)裝備電熱元件的產(chǎn)品定制化程度高，毛利率高于民用電器電熱元件毛利率，然而熱威電熱商用電器/工業(yè)裝備電熱元件的毛利率也由2019年的52.09%下滑至2021年的42.96%。

除了產(chǎn)品盈利能力減弱，熱威電熱還暗藏商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。

2018年11月，熱威電熱購(gòu)買了非同一控制下合并河合電器所擁有的電熱元件業(yè)務(wù)，合并對(duì)價(jià)29977.85萬元與資產(chǎn)組可辨認(rèn)資產(chǎn)的公允價(jià)值22002.28萬元之間的差額7975.57萬元確認(rèn)為商譽(yù)。2022年6月末，上述商譽(yù)的余額為7975.57萬元。

針對(duì)公司賬上商譽(yù)，證監(jiān)會(huì)也在反饋意見中要求熱威電熱提供報(bào)告期各期對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試的具體過程，收購(gòu)河合電器電熱元件業(yè)務(wù)認(rèn)定為非同一控制下合并的原因等。

IPO前大手筆分紅

招股書顯示，熱威電熱是典型的家族企業(yè)，實(shí)控人為張偉、樓冠良、呂越斌三人，其中樓冠良系張偉妻弟，呂越斌系張偉表弟。樓冠良任公司董事長(zhǎng)，呂越斌任董事、總經(jīng)理。

熱威電熱股權(quán)結(jié)構(gòu)中，張偉、樓冠良控制的廈門布魯克持有熱威電熱80%的股份，廈門布魯克控制的寧波熱威持有熱威電熱10%的股份；呂越斌控制的布魯克企管持有熱威電熱10%的股份。

圖片來源：熱威電熱招股書

此外，還有其他關(guān)聯(lián)股東間接持有熱威電熱股份。張偉堂弟張亮間接持有公司0.14%的股份，現(xiàn)任公司董事、董事會(huì)秘書，樓冠良哥哥樓冠豪間接持有公司0.64%的股份，現(xiàn)任公司總裁顧問，樓冠良侄女樓溢華間接持股比例為0.03%。

在此股權(quán)結(jié)構(gòu)之下，熱威電熱IPO前進(jìn)行了4次大額分紅。

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)公司分配利潤(rùn)或股利分別為9639.96萬元、3400萬元、9000萬元、11000萬元，共計(jì)分配股利33039.96萬元。其中，2022年上半年公司的分配股利金額已超過當(dāng)期凈利潤(rùn)(10233.74萬元)。

產(chǎn)能利用率超負(fù)荷被證監(jiān)會(huì)追問

此次IPO，熱威電熱擬募集資金7.6億元，用于年產(chǎn)4000萬件電熱元件生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目、杭州熱威年產(chǎn)500萬臺(tái)新能源汽車加熱管理系統(tǒng)加熱器項(xiàng)目以及技術(shù)研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目。

值得注意的是，因新能源汽車電熱元件產(chǎn)能利用率過高，熱威電熱還遭到證監(jiān)會(huì)的追問。

招股書顯示，2020年，熱威電熱新增了新能源汽車電熱元件。2021年，公司新能源汽車電熱元件開始實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)和銷售，當(dāng)年產(chǎn)能利用率迅速升高至243.02%。此外，報(bào)告期內(nèi)，熱威電熱金屬管狀電熱元件、裸露式電熱元件產(chǎn)能利用率多次超100%。

圖片來源：熱威電熱招股書

對(duì)于公司多項(xiàng)產(chǎn)品產(chǎn)能利用率超過100%，部分產(chǎn)品產(chǎn)能利用率超200%的情況，證監(jiān)會(huì)要求熱威電熱披露是否已建立完善的安全生產(chǎn)管理制度，是否發(fā)生安全生產(chǎn)事故，以及產(chǎn)能利用率超100%情況是否構(gòu)成違法等。

對(duì)熱威電熱IPO進(jìn)展，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)將保持持續(xù)關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 電熱元件 產(chǎn)能利用率 主營(yíng)業(yè)務(wù) 工業(yè)裝備