哈爾濱市科佳通用機電股份有限公司(下稱“科佳股份”)科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，本次擬募資4.53億元。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

公司是我國較早進入軌道交通運行安全裝備領域的企業(yè)之一，經(jīng)過近二十年的發(fā)展，現(xiàn)已成為一家主要從事軌道交通運行安全裝備研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務的高新技術企業(yè)、國家專精特新“小巨人”企業(yè)、技術創(chuàng)新示范企業(yè)。

圖片來源：公司招股書

財務數(shù)據(jù)顯示，公司2019年、2020年、2021年歸母凈利潤分別為1559.65萬元、2607.51萬元、6713.13萬元。

根據(jù)信永中和出具的《審計報告》(XYZH/2022BJAS20131)，公司2020年度、2021年度的凈利潤(扣除非經(jīng)常性損益前后孰低數(shù))分別為2,434.20萬元、6,392.96萬元，合計為8,827.16萬元，最近兩年凈利潤均為正且累計不低于人民幣5,000萬元。公司2021年度經(jīng)審計的營業(yè)收入為19,309.69萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為6,392.96萬元，公司最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。

結合公司的技術水平、盈利能力和市場估值水平合理估計，預計發(fā)行人上市后的市值不低于人民幣10億元。

綜上，公司符合《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十二條中的“(一)預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。”的上市標準。

本次擬募資用于軌道交通裝備研發(fā)制造基地建設項目、補充流動資金。

圖片來源：公司招股書

截至本招股說明書簽署日，朱金良持有公司4,584.60萬股，占公司總股本的61.13%，為公司的控股股東;其配偶郭祖欣持有公司378.00萬股，占公司總股本的5.04%。朱金良、郭祖欣合計持有公司4,962.60萬股股份，占公司總股本的66.17%，為公司的實際控制人。

科佳股份坦言公司存在以下風險：

(一)核心技術泄露風險

公司自成立以來一直致力于保障軌道交通運行安全，主要產(chǎn)品包括圖像檢測裝備與機車信號裝備。經(jīng)過長期研發(fā)和生產(chǎn)實踐，公司在相關技術和產(chǎn)品領域內掌握了一系列核心技術，該等核心技術在公司銷售的產(chǎn)品中得以持續(xù)應用并形成公司產(chǎn)品的核心競爭力。未來，如果因核心技術相關信息管理不善、核心技術保護不力等原因導致核心技術外泄，可能導致公司的競爭優(yōu)勢遭到削弱，對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

(二)研發(fā)和創(chuàng)新持續(xù)性的風險

報告期內，公司推出了TFDS通過作業(yè)、EIDS、MIDS、TFDS-3D型、TFDS技術交接、機車信號在車綜合檢測系統(tǒng)等多款行業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品。但是，新產(chǎn)品研發(fā)和新技術的成果轉化都存在著不確定性，新產(chǎn)品推出市場后能否得到市場認同并獲得良好經(jīng)濟效益仍然存在不確定性?？紤]到公司下游客戶對于軌道交通運行安全裝備在安全性、可靠性方面的嚴格要求，新產(chǎn)品通常需要經(jīng)過長時間的創(chuàng)意研究、技術開發(fā)、樣品設計、技術評審和試用驗證，才能實現(xiàn)規(guī)?；瘧?。

未來，若公司不能持續(xù)研發(fā)推出新產(chǎn)品或研發(fā)推出的新產(chǎn)品不能取得良好的市場反響和經(jīng)濟效益，則可能會對公司的核心競爭力和持續(xù)發(fā)展能力產(chǎn)生不利影響。

(三)客戶集中度較高的風險

報告期內，公司前五名客戶的銷售收入合計額占同期營業(yè)收入的比例分別為89.11%、85.95%和84.51%，其中對國鐵集團及其下屬單位的銷售收入占比分別為71.21%、61.70%和70.35%。公司主要從事軌道交通運行安全裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務，相關產(chǎn)品主要應用于鐵路和城市軌道交通等下游行業(yè)。我國鐵路行業(yè)特點決定了公司所服務的目標客戶主要集中在國鐵集團下屬各鐵路局集團公司、車輛段以及鐵路建設單位等，公司存在主營業(yè)務依賴于鐵路行業(yè)市場，客戶集中度較高的風險。

未來若我國鐵路列車行車安全領域的技術政策出現(xiàn)重大變化或者我國宏觀經(jīng)濟形勢變化導致國內鐵路行業(yè)投資減少，則可能會對公司的經(jīng)營狀況和盈利能力產(chǎn)生不利影響。

(四)經(jīng)營規(guī)模較小及業(yè)績大幅波動的風險

報告期內，公司營業(yè)收入分別為9,647.18萬元、11,818.88萬元和19,309.69萬元，雖然公司的營業(yè)收入穩(wěn)定增長，但是公司的總體收入規(guī)模相對較小，抵御市場風險的能力較弱。

同時，由于公司的融資渠道較窄，資本實力不足，市場開拓的資源也相對有限，因此，未來若我國宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)政策、市場競爭環(huán)境、公司自身生產(chǎn)經(jīng)營或下游市場需求波動等因素出現(xiàn)重大不利變化，則可能會導致公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)較大波動，甚至出現(xiàn)虧損的情況。

(五)產(chǎn)品銷售毛利率未來可能下降的風險

報告期內，公司產(chǎn)品的綜合毛利率分別為61.22%、65.88%和67.12%，維持在較高水平。未來，如果公司不能持續(xù)推出高技術含量的產(chǎn)品，亦或者出現(xiàn)競爭者導致無法維持現(xiàn)有的技術優(yōu)勢，公司可能會面臨銷售毛利率下降的風險，進而對公司盈利水平產(chǎn)生不利影響。

(六)應收賬款金額較大的風險

公司主要客戶為國鐵集團及其下屬各鐵路局、地方鐵路、軌道交通工程項目建設單位以及城市軌道交通運營單位等，由于其驗收、結算流程相對較長的原因，以及行業(yè)銷售季節(jié)性因素的影響，導致公司期末應收賬款余額較大。

報告期各期末，公司應收賬款凈額占同期營業(yè)收入的比重分別為92.35%、94.24%和63.64%，比例較高。隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴大，應收賬款金額可能仍維持較高水平。如果未來宏觀經(jīng)濟環(huán)境或主要客戶經(jīng)營情況發(fā)生較大變化，可能會影響公司資金周轉速度及經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，從而對公司財務狀況和現(xiàn)金流產(chǎn)生不利影響。

(七)新型冠狀病毒肺炎疫情帶來的風險

2020年以來，新型冠狀病毒肺炎疫情(以下簡稱“新冠疫情”)在全球范圍內蔓延，國內部分地區(qū)也出現(xiàn)本土病例，新冠疫情存在反復，公司的采購和銷售等環(huán)節(jié)在短期內因人員隔離、交通管制等防疫措施受到一定影響。同時，若新冠疫情在國內繼續(xù)持續(xù)較長時間，則可能影響上游供應商的生產(chǎn)經(jīng)營，引起原材料價格波動;下游客戶也可能因疫情對公司的產(chǎn)品驗收、回款以及現(xiàn)金流等產(chǎn)生一定負面影響。如果未來全球疫情持續(xù)蔓延不能及時緩解導致國內疫情持續(xù)反復，則可能對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

(八)銷售收入季節(jié)性變動的風險

公司主要客戶為國鐵集團及其下屬各鐵路局、地方鐵路、軌道交通工程項目建設單位以及城市軌道交通運營單位等，其大宗設備采購遵循嚴格的采購管理制度和預算管理制度，并且進行招投標方式確定供應商，具有一定的計劃性特點。鐵路系統(tǒng)單位一般上半年安排計劃及預算，下半年根據(jù)預算情況組織測試及驗收等相關工作。

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