面膜不賺錢，水羊股份看上了口服美容領域?5月30日，北京商報記者從國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)獲悉，水羊股份入股北京青顏博識健康管理有限公司(以下簡稱“青顏健康”)成為青顏健康新股東。

業(yè)內人士表示，此番入股投資，水羊股份看中的無非是青顏健康旗下口服美容品牌“青顏博士”?？诜廊菔袌?span id="a9wms0xgb" class="keyword">近幾年規(guī)模確實不斷增大，也有頗多大型化妝品公司入局。水羊股份此番入局一方面面臨著不小的市場競爭，另一方面政策對于該領域的監(jiān)管逐漸收緊，在未來發(fā)展中還需規(guī)避碰觸相關法律法規(guī)。

入局口服美容領域新增量

根據(jù)系統(tǒng)官網(wǎng)信息，青顏健康發(fā)生工商變更，水羊股份成為其新股東，持股比例約4.3%，認繳出資額為125.8945萬元。

青顏健康成立于2019年7月，經(jīng)營范圍包括健康咨詢服務(不含診療服務)、養(yǎng)老服務、護理機構服務等業(yè)務。目前，青顏健康旗下?lián)碛锌诜廊萜放?ldquo;青顏博士”，又名“五個女博士”，該系列產(chǎn)品主要原料為膠原蛋白肽和彈性蛋白肽。

有數(shù)據(jù)顯示，“青顏博士”于2019年7月推出第一款產(chǎn)品膠原蛋白肽維C飲品，隨后2個月時間曾實現(xiàn)百萬銷售額。

北京商報記者了解發(fā)現(xiàn)，青顏健康目前已在淘寶開設“youngdoctor旗艦店”，店鋪銷售多種口味和不同配方的“青顏博士”口服美容產(chǎn)品，包括玻尿酸口服產(chǎn)品。單盒產(chǎn)品售價在200元上下，銷量最高產(chǎn)品目前有8000+人付款，月銷量為1萬+。

對于此次入股口服美容產(chǎn)品公司，北京商報記者對水羊股份進行電話采訪，截至發(fā)稿未收到回復。

戰(zhàn)略定位專家、上海九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊表示，水羊股份所處的日化行業(yè)近幾年發(fā)展不景氣，加上新興品牌完美日記、花西子等的擠壓，水羊股份利潤方面不太樂觀。所以對于水羊股份而言急需要尋找新的增長點實現(xiàn)利潤的突破。而口服美容產(chǎn)品近幾年較受關注，隨著消費升級，這一領域頗受歡迎，很多企業(yè)跟風投資布局。

“水羊股份需要不斷找到新的業(yè)績增長點，新投資的美容口服產(chǎn)品與其原來消費人群匹配并對其原有業(yè)務無影響，因而投資作為業(yè)務補充。”深圳市思其晟公司CEO伍岱麒補充道。

公開資料顯示，水羊股份主要從事化妝品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，旗下品牌主要包括“御泥坊”“小迷糊”“大水滴”“御MEN”等，產(chǎn)品品類覆蓋面膜、水乳膏霜等，曾被業(yè)界冠以“電商面膜第一股”的稱號。

毛利率低于同行

其實，從水羊股份的業(yè)績來看，在A股化妝品公司中表現(xiàn)還算不錯。

數(shù)據(jù)顯示，水羊股份2021年營收突破50億元規(guī)模，為50.1億元。而A股化妝品企業(yè)中，除上海家化營收超過50億元外，珀萊雅、貝泰妮、丸美股份營收規(guī)模都不及水羊股份。2021年，珀萊雅營收約為46億元，貝泰妮約為40億元，丸美股份約為18億元。

但從盈利情況來看，水羊股份卻處于低位。財報數(shù)據(jù)顯示，水羊股份2021年日化行業(yè)毛利率為52%，2020年毛利率為49%。珀萊雅2021年日化行業(yè)毛利率為67%;2020年毛利率為64%。貝泰妮2021年日化行業(yè)毛利率為76%，2020年毛利率為76%。丸美股份2021年日化行業(yè)毛利率為64%，2020年毛利率為66%。

較低的毛利率也使得水羊股份營收規(guī)模雖然不小，但凈利潤卻遠低于上述企業(yè)。財報數(shù)據(jù)顯示，2021年，水羊股份凈利潤為2.36億元，珀萊雅、貝泰妮、丸美股份凈利潤分別為5.76億元、8.63億元、2.47億元。

在業(yè)內人士看來，水羊股份低毛利率在一定程度上影響了企業(yè)的盈利能力，對于水羊股份而言，需要不斷提升毛利率，而自己推出高毛利產(chǎn)品或投資高毛利產(chǎn)品為不錯的選擇。

公開數(shù)據(jù)顯示，相關玻尿酸口服美容產(chǎn)品的毛利率能達到90%-95%。而在2022年，中國口服美容市場規(guī)模將達238億元。

值得一提的是，基于高毛利以及不斷擴大的市場規(guī)模，資生堂、歐萊雅、華熙生物、福瑞達等化妝品企業(yè)紛紛入局推出口服美容產(chǎn)品。

徐雄俊表示，水羊股份投資口服美容產(chǎn)品，對其盈利能力的提升存在一定的不確定性。首先口服美容產(chǎn)品前幾年就出現(xiàn)，并不被消費者看好沉寂過一段時間，如今卷土重來，能否成為較大的風口還是未知數(shù)。隨著入局者增多，水羊股份必然面臨著較大的競爭。此外，口服美容產(chǎn)品在市場監(jiān)管層面相較其他化妝品而言更為嚴格，這對水羊股份投資的品牌也是一個較高的門檻。

在伍岱麒看來，水羊股份入局口服美容行業(yè)，面臨的挑戰(zhàn)較大，當前口服美容產(chǎn)品熱度高，不排除這與資本的關注和推廣力度有關，而這種熱度未必代表蓬勃的消費力。

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