業(yè)績(jī)壓力下，證券投資是云南白藥的嘗試，但也讓其栽了跟頭。3月25日晚，云南白藥披露2021年業(yè)績(jī)報(bào)告，由于公允價(jià)值變動(dòng)損失19.29億元，云南白藥凈利同比下降49.17%至28.04億元，這成為公司近20年來的首次歸母凈利下滑。

作為千億市值藥企，云南白藥依托云南白藥系列產(chǎn)品發(fā)家，隨后向日化領(lǐng)域拓展，并打造出牙膏、養(yǎng)元青洗發(fā)水等大健康產(chǎn)品。在過去20年，云南白藥營(yíng)收、歸母凈利一直保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2021年上半年，云南白藥首次出現(xiàn)凈利降幅超20%的情況，上半年凈利達(dá)18.02億元，相較去年同期的24.54億元減少6.52億元，同比下降26.57%。2021年全年，云南白藥凈利較上年跌去近五成。

針對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展等問題，北京商報(bào)記者致電云南白藥董秘辦，但截至發(fā)稿未收到任何回復(fù)。

證券投資失敗是影響云南白藥2021年凈利的原因。2021年財(cái)報(bào)顯示，云南白藥公允價(jià)值變動(dòng)損益為-19.29億元，而上年同期實(shí)現(xiàn)收益22.4億元。

所持股票虧損對(duì)云南白藥業(yè)績(jī)的影響在2021年三季報(bào)中也有體現(xiàn)。2021年10月，云南白藥發(fā)布三季報(bào)，公司凈利同比下降42.38%至24.51億元，其交易性金融資產(chǎn)持有期間公允價(jià)值變動(dòng)損益為-15.5億元。

彼時(shí)，針對(duì)炒股虧了15億元，云南白藥回應(yīng)稱，公司充分聽取廣大投資者對(duì)公司發(fā)展的意見和建議，在原有的風(fēng)險(xiǎn)控制措施基礎(chǔ)上，嚴(yán)格控制二級(jí)市場(chǎng)投資規(guī)模，2022年，在董事會(huì)審批的額度范圍內(nèi)，公司將逐步減倉(cāng)，不繼續(xù)增持。2021年財(cái)報(bào)顯示，云南白藥處置了部分權(quán)益工具投資，交易性金融資產(chǎn)比重下降11.23%至47.2億元。

在盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚看來，從整個(gè)市場(chǎng)發(fā)展的角度來說，云南白藥之所以會(huì)選擇通過炒股來作為自己重要的市場(chǎng)發(fā)展方向，最核心的原因還是在于云南白藥本身業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的相對(duì)緩慢，面對(duì)著業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的相對(duì)不足，在這樣的情況下，擁有雄厚資金實(shí)力的上市公司，就會(huì)選擇其他的辦法，想方設(shè)法進(jìn)一步賺錢，從而能夠獲得更多的市場(chǎng)利潤(rùn)。

證券投資風(fēng)險(xiǎn)高，在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力的背景下，云南白藥不斷探索新業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，云南白藥近年來的盈利能力處于下行趨勢(shì)。2018-2021年，該公司毛利率從31.25%下降至27.15%，凈利率從12.88%下降至7.69%。

特醫(yī)食品是云南白藥瞄準(zhǔn)的新方向。根據(jù)2021年財(cái)報(bào)，云南白藥主要研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)82.99%至3.31億元，新增特醫(yī)食品研發(fā)注冊(cè)及采之汲生物醫(yī)學(xué)護(hù)膚品研究開發(fā)等兩大項(xiàng)目。云南白藥希望借此打造新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

在此之前，云南白藥還盯上了醫(yī)美業(yè)務(wù)。2022年以來，云南白藥多次在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司計(jì)劃于2022年12月前，在北京、上海開設(shè)8家醫(yī)療門診部機(jī)構(gòu)。在2021年財(cái)報(bào)中，云南白藥的營(yíng)收構(gòu)成一欄還增加了旅店餐飲業(yè)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收201萬元。

在多元化業(yè)務(wù)上，中藥龍頭企業(yè)云南白藥的布局從藥到牙膏、洗發(fā)水、茶葉、工業(yè)大麻、醫(yī)美以及特醫(yī)食品等多個(gè)領(lǐng)域，新業(yè)務(wù)能給云南白藥帶來增長(zhǎng)還是拖累有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。

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