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截止2022年8月底，湖南省共有20家醫(yī)藥生物上市公司，其中包括5家化學(xué)制藥公司、5家醫(yī)療器械公司、5家中藥公司、3家醫(yī)藥商業(yè)公司、2家醫(yī)療服務(wù)公司，涵蓋了6個(gè)申萬(wàn)醫(yī)藥生物二級(jí)行業(yè)中的5個(gè)，且業(yè)務(wù)種類覆蓋了醫(yī)藥生物產(chǎn)業(yè)鏈的上游、中游、下游，產(chǎn)業(yè)鏈較為齊全。從公司市值來(lái)看，市值超過(guò)100億元的醫(yī)藥生物公司有愛(ài)爾眼科、益豐藥房、老百姓、圣湘生物、三諾生物，集中在眼科醫(yī)療、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療器械板塊。從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，2022年1-8月，20家醫(yī)藥湘股均出現(xiàn)不同程度的下跌，其中有2家湘股跑贏了滬深300指數(shù)，8家湘股跑贏了申萬(wàn)醫(yī)藥生物指數(shù)，整體市場(chǎng)表現(xiàn)有待提高。

2022H1，20家醫(yī)藥湘股合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收442.06億元，同比增長(zhǎng)15.70%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)50.28億元，同比增長(zhǎng)8.45%。醫(yī)藥湘股整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)好于滬深醫(yī)藥生物板塊(申萬(wàn))。從細(xì)分板塊來(lái)看，醫(yī)藥湘股營(yíng)收規(guī)模及增速靠前的板塊為醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療器械;利潤(rùn)規(guī)?？壳暗陌鍓K為醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)，利潤(rùn)增速靠前的板塊為中藥、醫(yī)療服務(wù)。從盈利水平來(lái)看，2022H1，20家醫(yī)藥湘股的平均毛利率為44.63%，同比下降2.14pct，毛利率水平高于滬深醫(yī)藥生物板塊(申萬(wàn));20家醫(yī)藥湘股的平均期間費(fèi)用率為30.25%，同比下降0.83pct，期間費(fèi)用率高于滬深醫(yī)藥生物板塊(申萬(wàn))?？偟膩?lái)看，醫(yī)藥湘股2022H1整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，毛利率水平較高。

綜合考慮醫(yī)藥生物板塊的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況、行業(yè)估值水平及基金持倉(cāng)情況，維持醫(yī)藥生物板塊“領(lǐng)先大市”評(píng)級(jí)。當(dāng)前，湖南省醫(yī)藥生物產(chǎn)業(yè)鏈較為齊全，產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好，在部分細(xì)分領(lǐng)域已具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。綜合考慮公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)、增長(zhǎng)空間以及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等，我們建議關(guān)注以下湘股：(1)全球眼科醫(yī)療服務(wù)龍頭愛(ài)爾眼科(300015.SZ);(2)零售藥店龍頭益豐藥房(603939.SH)、老百姓(603883.SH);(3)體外診斷領(lǐng)先企業(yè)圣湘生物(688289.SH);(4)血糖監(jiān)測(cè)龍頭三諾生物(300298.SZ);(5)具備品牌和品種優(yōu)勢(shì)的中藥企業(yè)九芝堂(000989.SZ)、千金藥業(yè)(600479.SH)等。

關(guān)鍵詞： 醫(yī)藥生物 醫(yī)療器械 綜合考慮