財(cái)聯(lián)社6月10日訊（編輯 俞琪） 宣布強(qiáng)強(qiáng)合并的兩大軍工企業(yè)中航電子與中航機(jī)電交易方案出爐。中航電子晚間公告，擬以發(fā)行A股方式換股吸收合并中航機(jī)電 。另外，中航電子擬采用詢價(jià)的方式向包括中航科工、中航沈飛等定增募資不超過50億元。公司股票將于6月13日起復(fù)牌。

公告一出，投資者在財(cái)聯(lián)社APP上紛紛熱議。有人表示，“預(yù)判到中航系要重組，沒想到會(huì)找了兩個(gè)股價(jià)最低的”，亦有人表示，“終于出來了，妥妥1字頂上天”“大飛機(jī)上天了”。

在早前公布合并計(jì)劃當(dāng)天，中航電子和中航機(jī)電盤中均一度觸及漲停 ，且在停牌前20天股價(jià)最大漲幅分別為47.62%和42.44% 。

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根據(jù)今日預(yù)案顯示，中航機(jī)電與中航電子的換股比例為1:0.6605，即每1股中航機(jī)電股票可以換得0.6605股中航電子股票。截至目前，中航機(jī)電總市值為435.8億元，中航電子總市值為397.2億元，市值可謂旗鼓相當(dāng)。

中信證券付宸碩等人在研報(bào)中表示，自2014年以來，A股共計(jì)發(fā)生吸收合并8次，復(fù)牌后公司股價(jià)大概率跑贏對(duì)應(yīng)行業(yè)指數(shù)，多數(shù)案例復(fù)牌后首日均出現(xiàn)大漲 。

在此前同樣采取換股吸收的南車和北車合并成中國中車以后，公司股價(jià)一個(gè)月內(nèi)累計(jì)最大漲幅達(dá)189.07%。

不過，付宸碩等人同時(shí)指出，公司基本面仍為復(fù)牌后股價(jià)走勢(shì)的主要決定因素 。

公開資料顯示，作為中國航空工業(yè)集團(tuán)旗下重要公司，中航電子和中航機(jī)電分別主營軍用航空的機(jī)電和航電系統(tǒng)。其中，前者是集團(tuán)下屬航空電子系統(tǒng)具備壟斷地位的重點(diǎn)供貨商 ，后者為集團(tuán)航空機(jī)電系統(tǒng)業(yè)務(wù)的專業(yè)化整合和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展平臺(tái) 。

對(duì)于本次交易對(duì)主營業(yè)務(wù)的影響，中航電子公告中表示，交易實(shí)施后，公司作為存續(xù)公司將整合吸收合并雙方資源，優(yōu)化航空工業(yè)機(jī)載板塊的產(chǎn)業(yè)布局，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，打造具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的航空機(jī)載產(chǎn)業(yè)。

有市場(chǎng)分析人士指出，兩家公司背后資產(chǎn)豐富，中航機(jī)電體外尚有609所、610所，中航電子體外有607所、613所、615所、618所、631所。當(dāng)前，軍工國企最優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)仍然集中于軍工科研院所，因而此次資產(chǎn)重組意義重大，將形成唯一的機(jī)載系統(tǒng)上市平臺(tái)，誕生新的千億級(jí)軍工上市公司 。

此外，浙商證券王華君在研報(bào)中測(cè)算，從重大資產(chǎn)重組注入前后收入和凈利潤對(duì)比看，累計(jì)33家公司資產(chǎn)注入后當(dāng)期總收入同比增幅28%;重組后當(dāng)期凈利潤同比增速83%，歸母凈利潤漲幅明顯。并表示，中航機(jī)電、中航電子通過資本市場(chǎng)進(jìn)一步高效運(yùn)作，雙向促進(jìn)業(yè)績(jī)向好 。

值得注意的是，浙商證券研報(bào)同時(shí)提到，在改革具體推進(jìn)中，可能存在資產(chǎn)注入不及預(yù)期或資產(chǎn)證券化節(jié)奏低于預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。中航電子同日亦進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，稱本次交易尚需履行必要的內(nèi)部決策程序，能否實(shí)施尚存在較大不確定性 。