近日，有消息稱(chēng)比亞迪(002594.SZ)在非洲覓得六座鋰礦礦山。6月1日，比亞迪回應(yīng)《投資快報(bào)》記者稱(chēng)，對(duì)該消息不予置評(píng)。業(yè)內(nèi)人士指出，去年以來(lái)碳酸鋰持續(xù)上漲，逼得不少汽車(chē)廠(chǎng)商自己去找礦;比亞迪的這種態(tài)度比較微妙，既沒(méi)承認(rèn)，也沒(méi)否認(rèn)，相當(dāng)小心謹(jǐn)慎。

比亞迪在非洲覓得六座鋰礦礦山?公司回應(yīng)稱(chēng)不予置評(píng)!

6月1日，針對(duì)“比亞迪在非洲覓得六座鋰礦礦山”的消息，比亞迪投資者關(guān)系部相關(guān)人士回應(yīng)《投資快報(bào)》記者表示，公司對(duì)該消息不予置評(píng)。

此前一天，據(jù)澎湃新聞報(bào)道，比亞迪在非洲覓得六座鋰礦礦山，目前均已達(dá)成收購(gòu)意向。消息人士稱(chēng)，據(jù)比亞迪內(nèi)部測(cè)算，在這六座鋰礦中，氧化鋰品位2.5%的礦石量達(dá)到了2500萬(wàn)噸以上，折算為碳酸鋰可達(dá)100萬(wàn)噸。上述消息人士還透露，“在成本方面，每噸碳酸鋰裝車(chē)價(jià)格肯定是在20萬(wàn)元以下。”

報(bào)道據(jù)東吳證券研報(bào)，磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池每Gwh(100萬(wàn)度電)的碳酸鋰使用量平均約為600噸。以目前主流純電車(chē)型普遍60度的電池容量來(lái)計(jì)算，一輛純電車(chē)型所需的碳酸鋰約為36kg。也就是說(shuō)，這2500萬(wàn)噸礦石若被全部開(kāi)采，可以滿(mǎn)足2778萬(wàn)輛60度純電車(chē)型的動(dòng)力電池需求。若將電池容量為十幾度的混合動(dòng)力車(chē)型計(jì)算在內(nèi)，這2500萬(wàn)噸礦石滿(mǎn)足產(chǎn)能數(shù)量至少又翻一倍。

比亞迪2022年銷(xiāo)量目標(biāo)為150萬(wàn)輛，若以此計(jì)算，拿下的這些鋰礦石，將滿(mǎn)足其未來(lái)十余年的電池需求。從行業(yè)角度來(lái)看，中汽協(xié)預(yù)測(cè)2022年中國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量500萬(wàn)輛，粗略估算，這些鋰礦石也可覆蓋至少數(shù)年的產(chǎn)能需求。值得注意的是，據(jù)上述消息人士透露，在這六座鋰礦中，有幾座將實(shí)現(xiàn)在下個(gè)月出貨，預(yù)計(jì)這些鋰可在今年第三季度被搭載到比亞迪刀片電池中。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)《投資快報(bào)》記者表示，2021年初碳酸鋰價(jià)格還在5萬(wàn)元每噸左右，隨著新能源車(chē)銷(xiāo)量大漲，碳酸鋰一度在今年3月突破50萬(wàn)元/噸，相當(dāng)于一年升了十倍，且價(jià)格仍呈上漲趨勢(shì)。而這也逼得不少汽車(chē)廠(chǎng)商自己去買(mǎi)礦挖礦。比亞迪的這種態(tài)度比較微妙，既沒(méi)承認(rèn)，也沒(méi)否認(rèn)，還是相當(dāng)小心謹(jǐn)慎的。

相關(guān)資料顯示，目前全球市場(chǎng)的鋰資源主要來(lái)自6個(gè)國(guó)家：澳大利亞、玻利維亞、智利、阿根廷、中國(guó)和美國(guó)。其中，智利儲(chǔ)量居世界第一，約占全球的50%?！锻顿Y快報(bào)》記者留意到，比亞迪與礦業(yè)公司在今年1月份曾在智利礦業(yè)部門(mén)發(fā)起的40萬(wàn)噸鋰招標(biāo)中，以最高價(jià)6100萬(wàn)美元(約合人民幣3.87億元)中標(biāo)8萬(wàn)噸，但智利法院突然叫停了此項(xiàng)中標(biāo)。

二級(jí)市場(chǎng)上，6月1日比亞迪A股(002594.SZ)股價(jià)盤(pán)中一度大漲3%，收盤(pán)收窄至漲1.38%，報(bào)于299.98元，成交65.02億元，換手率1.88%。H股(01211.HK)收漲0.93%，報(bào)282.6港元。值得一提的是，在今年以來(lái)主要股指回落明顯的市道中，比亞迪股價(jià)表現(xiàn)依然強(qiáng)勢(shì)。截止6月1日，A股年內(nèi)累計(jì)漲幅11.88%，H股漲6%。

機(jī)構(gòu)普遍看好比亞迪

比亞迪股價(jià)強(qiáng)勢(shì)的背景后，與機(jī)構(gòu)對(duì)公司看好不無(wú)關(guān)系。南財(cái)投研通數(shù)據(jù)顯示，截止6月1日,2022年以來(lái)券商合計(jì)發(fā)表了126篇比亞迪的研報(bào)，其中，62篇給予的評(píng)級(jí)為“買(mǎi)入”、12篇評(píng)級(jí)為“強(qiáng)烈推薦(強(qiáng)推)”、26篇為“增持”、8篇“審慎增持”、3篇“優(yōu)于大市”。目標(biāo)價(jià)中，最高的是天風(fēng)證券分析師給予的459元;最低的是海通國(guó)際在4月29日給予的272.5元。而各券商給予目標(biāo)價(jià)均值為364.45元。

1月10日，天風(fēng)證券分析師于特、陸嘉敏在題為《比亞迪：厚積者終有成，新能源汽車(chē)龍頭前景可期》寫(xiě)道，新能源汽車(chē)處于高速發(fā)展期，行業(yè)成長(zhǎng)空間充分打開(kāi)。而市場(chǎng)則進(jìn)入產(chǎn)品時(shí)代，特征是產(chǎn)品為王，產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展來(lái)自于以技術(shù)研發(fā)為核心的供給驅(qū)動(dòng)和以用戶(hù)體驗(yàn)為核心的需求拉動(dòng)的同頻共振。在新能源汽車(chē)領(lǐng)域，公司深耕多年，目前已構(gòu)建起全擎全動(dòng)力產(chǎn)品體系。參照對(duì)智能電動(dòng)汽車(chē)終極勝利者所需要具備的典型特征的判斷，我們認(rèn)為比亞迪具備成長(zhǎng)為“偉大公司”的潛力和成為終局勝利者的條件。

“公司深度布局新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，技術(shù)先進(jìn)、品牌完善、產(chǎn)品豐富，伴隨著行業(yè)的高速發(fā)展，其銷(xiāo)量將進(jìn)入高速增長(zhǎng)的快車(chē)道;得益于5G的發(fā)展以及北美大客戶(hù)的開(kāi)拓，公司的手機(jī)業(yè)務(wù)將保持穩(wěn)健發(fā)展;公司二次充電電池業(yè)務(wù)，受益于消費(fèi)電子的復(fù)蘇，此外刀片電池的外供，將形成公司的第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)?！毖袌?bào)中稱(chēng)，預(yù)計(jì)2021年-2023年，比亞迪的營(yíng)業(yè)收入分別為1945/3269/4296億元，公司的歸母凈利潤(rùn)分別為36.0/96.6/146.5億元。采用分部估值，以2022年分部營(yíng)收為基礎(chǔ)，對(duì)應(yīng)市值13376億元，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，2022年目標(biāo)價(jià)459元。

4月28日，比亞迪發(fā)布的一季報(bào)顯示，2022年1-3月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入668.3億元，同比增長(zhǎng)63.0%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.1億元，同比增長(zhǎng)240.6%，環(huán)比增長(zhǎng)34.3%，扣非后凈利潤(rùn)5.1億元，實(shí)現(xiàn)同比扭虧為盈。相關(guān)數(shù)據(jù)還顯示，2022年第一季度比亞迪累計(jì)銷(xiāo)售新車(chē)291，378輛，同比增長(zhǎng)179.78%。其中，插電式混動(dòng)乘用車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)售141514輛新車(chē)，較去年同期增長(zhǎng)857.40%;純電動(dòng)乘用車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量達(dá)143，223，較去年同期增長(zhǎng)271.05%。

次日(4月29日)，海通國(guó)際分析師在發(fā)表的《比亞迪：?jiǎn)诬?chē)盈利有望持續(xù)改善，比亞迪DM-i混動(dòng)技術(shù)開(kāi)啟外供》的研報(bào)中指出，公司今年于2月1日和3月16日兩度上調(diào)車(chē)型價(jià)格，考慮到公司目前在手訂單較多，漲價(jià)對(duì)盈利的正面影響有望從二季度起逐漸體現(xiàn)。公司4月發(fā)布新款漢家族系列產(chǎn)品，漢DM-i全面對(duì)標(biāo)燃油車(chē)，有望在二線(xiàn)及以下新能源車(chē)市場(chǎng)加速滲透，帶動(dòng)中國(guó)混合動(dòng)力市場(chǎng)迎來(lái)爆發(fā);同時(shí)，多款基于e3.0平臺(tái)的海洋系列新車(chē)即將上市，單車(chē)盈利有望繼續(xù)改善。

此外，海通國(guó)際研報(bào)還表示，創(chuàng)維HT-i將首度搭載比亞迪DM-i混動(dòng)系統(tǒng)，其中包括比亞迪自研的驍云-插混1.5L高效發(fā)動(dòng)機(jī)及EHS電混系統(tǒng)動(dòng)力總成。此前比亞迪已通過(guò)弗迪電池開(kāi)啟刀片電池的外供，并將e平臺(tái)3.0向行業(yè)開(kāi)放共享，本次創(chuàng)維新車(chē)發(fā)布正式拉開(kāi)了DM-i技術(shù)外供的大幕，將進(jìn)一步鞏固比亞迪混動(dòng)技術(shù)的市場(chǎng)影響力和領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。采用SOTP估值法，參照可比公司估值，分別給予2022年汽車(chē)/手機(jī)/電池/半導(dǎo)體分部6687/236/685/325億元市值估值，加總得出合理市值7933億元，對(duì)應(yīng)合理目標(biāo)價(jià)272.5元，維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。

關(guān)鍵詞： 投資快報(bào) 不予置評(píng) 海通國(guó)際