作為基金市場熱度最高的偏股型基金，因A股近期回調帶來的基民大眾廣泛討論再次沖上“熱搜”。截至 4 月 25日，公募基金2022 年一季報已全部披露完畢。南財基金君打算從幾個角度為大家做一個2022Q1偏股型基金小結。

2022年一季度，A股市場整體低迷，各大指數(shù)集體下探，其中，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)分別下跌19.96%和21.97%，滬深300、中證500和中證1000指數(shù)分別下跌14.53%、14.06%和15.46%，茅指數(shù)和寧組合分別下跌20.72%和17.74%；港股一季度震蕩下行，恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)和恒生科技指數(shù)跌幅分別為5.99%、8.63%和19.63%。

2022年一季度，各類主動管理型權益基金均錄得負收益，其中，平衡混合-偏股型基金回報均值最高，為-12.13%，偏股混合型基金回報均值最低，為-16.45%，普通股票型基金和靈活配置-偏股型基金一季度回報均值分別為-16.43%和-16.07%。 而在回撤管理方面，主動型權益基金中一季度回撤表現(xiàn)最好的類型為平衡混合-偏股型基金 ，季度最大回撤均值為16.33%，回撤幅度最大的為普通股票型基金，季度最大回撤均值為19.81%。

整體規(guī)模上，2022Q1主動管理型權益基金規(guī)模合計47683.1億元，較上季度末下降16.21%，份額合計35297.5億份，較上季度末上漲2.28%。因此，在一季度總體走勢下行的背景下，可看出盡管回撤幅度不小，但是一季度基民投資信心仍然存在。

2022 年一季度基金市場規(guī)模變化

數(shù)據(jù)來源：方正證券

從持倉風格角度上看，因大小盤股的兩端“增重”，總體風格表現(xiàn)均衡。主動型權益基金倉位有所下降，普通股票型基金平均倉位為 88.68%，混合型基金平均倉位為 83.92%，較上季度分別下降 1.15%和 2.41%。若按市值區(qū)間劃分，2022Q1 加倉幅度最大的是 2000 億以上的大盤股，在配置風格持續(xù)均衡下大盤股擁擠度已出現(xiàn)優(yōu)化，重新具備配置吸引力。行業(yè)維度下，2022Q1 基金配置占比提升的板塊為采掘、有色、化工等資源品行業(yè)的大中型公司、低估值板塊的二線龍頭銀行、龍頭地產企業(yè)以及具備反轉景氣優(yōu)勢的農林牧漁龍頭企業(yè)。而減配板塊主要為電子行業(yè)的大中型公司以及非銀、食飲、汽車等行業(yè)內的龍頭企業(yè)。

2022Q1風格指數(shù)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來源：國金證券

主題類基金調倉方向上，新能源車和醫(yī)藥產業(yè)鏈基金重新加倉本產業(yè)鏈，其余類型基金呈現(xiàn)風格再均衡。其中，新能源車基金增配本產業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)、減配消費電子，醫(yī)藥類基金加倉醫(yī)藥和基建地產、減配金融。必選消費類基金加倉基建地產與新能源車、減配食飲/銀行，科技制造類基金加倉醫(yī)藥和必選減倉、消費電子/計算機，基建金融類加倉集成電路和必選消費、減配基建運營。說明基金經(jīng)理依舊看好自身重倉板塊的結構性機會。

大類基金 2022Q1 股票投資比例及環(huán)比變化

數(shù)據(jù)來源：國泰君安證券

從個股角度看，在2022 年一季度基金重倉的前 20 只股票中，食品飲料行業(yè)有 5 只標的，電子行業(yè) 4 只，電氣設備行業(yè) 3 只，醫(yī)藥生物和銀行行業(yè)各有 2 只標的，房地產、有色金屬、汽車、資訊科技行業(yè)各 1 只，其中寧德時代為基金持股總市值最高的股票。持股基金數(shù)量排名前十的個股分別為寧德時代、貴州茅臺、藥明康德、隆基股份、招商銀行、保利發(fā)展、瀘州老窖、紫光國微、五糧液、邁瑞醫(yī)療。另外，主動權益基金重倉股持股市值占全部重倉股市值比例增加最多的是藥明康德，其次為保利發(fā)展和智飛生物；下降最多的是立訊精密，其次為五糧液和東方財富。

新進重倉股中重倉規(guī)模最大的十只個股

數(shù)據(jù)來源：申萬宏源

綜上所述，我們有理由保持樂觀！盡管權益?zhèn)}位普遍回調，但主動型基金減倉幅度較為有限，基金份額逆勢上升。板塊高速輪動下，短線資金快進快出，而長線資金反而有分批“抄底”之勢。疊加穩(wěn)增長、困境反轉與超跌成長都被同步加倉，所以基金經(jīng)理持倉還是偏向“穩(wěn)健”為主的態(tài)度以度過磨底期。規(guī)模占比較高的主題類基金經(jīng)理繼續(xù)挖掘板塊結構性機會，加之市場風格出現(xiàn)兩頭極端下的均衡，預計在低位背景里A股未來有望出現(xiàn)“多點開花”的修復，市場新主線正在孕育之中。

這次的基金資訊報告就到這里，歡迎大家掃碼下載“基金通”，更專業(yè)的基金評價數(shù)據(jù)不容錯過！

關鍵詞： 偏股型基金 普通股票 分別下跌