事件：

公司公告 2023 年半年度報(bào)告，2023 上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.48 億元，同比增長37.31%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.30 億元，同比下降44.58%；稀釋每股收益為0.34 元/股，同比下降58.54%。

點(diǎn)評(píng)：

【資料圖】

營收增長符合預(yù)期，凈利潤有所下滑

2023 年上半年公司營收保持增長態(tài)勢，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收2.48 億元，同比增長37.31%，其中Q2 公司實(shí)現(xiàn)營收1.59 億元，同比增長18.46%；受報(bào)告期內(nèi)政府補(bǔ)助金減少、毛利率下降等因素影響，報(bào)告期內(nèi)公司歸母凈利潤為0.30 億元，同比下降44.58%，其中Q2 公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.25 億元，同比下降50.74%。盈利能力方面，2023 上半年公司銷售期間費(fèi)用率為35.33%，較去年同期下降0.17pct。公司2023H1 毛利率、凈利率分別為45.18%、12.21%，較去年同期分別下降10.78pct、18.04pct。

持續(xù)加大研發(fā)投入，調(diào)整事業(yè)部架構(gòu)加碼研發(fā)2023 年上半年，公司研發(fā)投入為3,314.34 萬元，占營業(yè)收入的13.39%。報(bào)告期內(nèi)公司對(duì)事業(yè)部架構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，將原工業(yè)智能研究院運(yùn)營業(yè)務(wù)調(diào)至新成立的系統(tǒng)運(yùn)營事業(yè)部，研發(fā)部門增設(shè)工礦裝備研究院。報(bào)告期內(nèi)，公司及其全資子公司新增專利申請(qǐng)58 項(xiàng)，其中發(fā)明專利申請(qǐng)27 項(xiàng)，獲得專利授權(quán)40 項(xiàng)，其中發(fā)明專利授權(quán)14 項(xiàng)，獲得軟件著作權(quán)9 項(xiàng)。

發(fā)布股權(quán)激勵(lì)草案，彰顯長期發(fā)展信心

公司發(fā)布《2023 年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）》，擬授予的限制性股票數(shù)量合計(jì)為2,322,000 股，占本激勵(lì)計(jì)劃草案公告時(shí)公司股本總額的2.63%?！都?lì)計(jì)劃》以營收增速為考核目標(biāo)，2023-2025 年?duì)I收較2022 年增長率目標(biāo)分別為47.16%、75.77%、120.73%，觸發(fā)值分別為32.85%、53.70%、92.12%。

盈利預(yù)測

公司為智能干選設(shè)備領(lǐng)先企業(yè)，深耕行業(yè)多年，報(bào)告期內(nèi)持續(xù)加碼研發(fā)有望維持行業(yè)領(lǐng)先地位?？紤]到公司半年報(bào)經(jīng)營情況，我們調(diào)低盈利預(yù)測中對(duì)公司毛利率預(yù)期，調(diào)整后公司2023-2025 年EPS 分別為1.81、2.32、2.89 元/股，對(duì)應(yīng)2023 年P(guān)E 為16.89 倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

市場競爭風(fēng)險(xiǎn)、智能干選設(shè)備市場規(guī)模增長不及預(yù)期、煤炭行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、所得稅政策變化風(fēng)險(xiǎn)。

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