虎年以來(lái)，A股市場(chǎng)震蕩不斷，受此影響基金行業(yè)出現(xiàn)新品發(fā)行募集失敗、募集期延長(zhǎng)等糟糕情況。據(jù)悉，自2022年2月12日出現(xiàn)中銀證券國(guó)證新能源車(chē)電池ETF募集失敗后，今日(2022年2月16日)年內(nèi)第二例新基金發(fā)行失敗案例出現(xiàn)，該基金為同泰同享混合(主代碼：013924)。

虎年第2例新基金發(fā)行失敗案例出現(xiàn)!募滿(mǎn)三個(gè)月

2月16日，同泰基金發(fā)布旗下新產(chǎn)品同泰同享混合基金合同不能生效的公告，內(nèi)容顯示，該基金于2021年11月15日開(kāi)始募集，截至2022年2月15日基金的募集期限屆滿(mǎn)。但最終該基金的募集結(jié)果未能滿(mǎn)足《基金合同》規(guī)定的基金備案的條件，故合同不能生效，終告失敗。

招募書(shū)顯示，同泰同享混合作為一只偏債混合型基金，托管人為中國(guó)光大銀行，從基金的投資范圍看，基金對(duì)股票(含存托憑證)資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為0%-40%;港股通標(biāo)的股票投資比例不超過(guò)全部股票資產(chǎn)的50%?？梢钥闯梢恢?ldquo;固收+”產(chǎn)品。

值得一提的是，根據(jù)此前公告顯示，該基金于去年11月15日發(fā)行，原定的募集期限為2021年11月15日至2022年1月14日，募集天數(shù)為60天。在今年1月12日，該只基金發(fā)布了延期結(jié)束募集公告，募集截止日由原定的2022年1月14日延期至2022年2月15日，即2022年2月16日起不再接受認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)。

可以看出，截至2月15日，該只基金募滿(mǎn)三個(gè)月，仍然未能完成基金合同生效條件，正式宣告發(fā)行失敗。

Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，自2021年以來(lái)發(fā)行失敗的基金數(shù)量已經(jīng)多達(dá)33只(含同泰同享混合)。其中，2022年以來(lái)發(fā)行失敗的基金也已經(jīng)合計(jì)2只，分別為同泰同享、中銀證券國(guó)證新能源車(chē)電池ETF兩只產(chǎn)品。從失敗觸發(fā)條件來(lái)看，多數(shù)產(chǎn)品為募集期限滿(mǎn)三個(gè)月才宣告失敗。據(jù)悉，33只募集失敗基金中，27只募集天數(shù)超過(guò)89天以上，數(shù)量占比82%。

募集“夭折”原因或有三點(diǎn)，中小公募失敗數(shù)量較多

有公募高管分析，近一年來(lái)發(fā)行失敗的基金數(shù)量增多，有以下方面的原因：一是2019年-2021年三年期間，每年新發(fā)基金都超過(guò)1000只，一年發(fā)行失敗基金30多只，發(fā)行失敗的比例仍在可控的范圍;二是市場(chǎng)遇冷可能是基金發(fā)行失敗的另一原因，2022年以來(lái)權(quán)益市場(chǎng)低迷，權(quán)益類(lèi)基金發(fā)行比較困難;三是“固收+”基金目前已經(jīng)超過(guò)1000只，偏債混合型基金這類(lèi)“固收+”產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)比較嚴(yán)重;四是部分中小公募缺乏渠道優(yōu)勢(shì)，疊加上百只基金同時(shí)發(fā)行，渠道檔期不足，也會(huì)導(dǎo)致部分中小基金公司的新基金發(fā)行失敗。

從上述33只募集失敗的新基金管理人來(lái)看，去年以來(lái)募集失敗的34只基金中，2家基金公司各有3只產(chǎn)品發(fā)行失敗，德邦、創(chuàng)金合信基金等6家公募管理人各有2只新基金募集失敗，上述多數(shù)基金管理人為中小基金公司。

對(duì)于發(fā)行失敗，市場(chǎng)有人士認(rèn)為，很可能是公司渠道推廣能力弱，產(chǎn)品賣(mài)不出去;也可能是產(chǎn)品設(shè)計(jì)不合理，同質(zhì)化嚴(yán)重，無(wú)法得到投資者的認(rèn)可與關(guān)注。另外，擬任基金經(jīng)理在管的其他產(chǎn)品的業(yè)績(jī)?nèi)绻煌怀?，也可能?dǎo)致其新基金募集比較艱難。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至目前，成立于2018年10月的同泰基金管理有限公司(下稱(chēng)：同泰基金)資產(chǎn)規(guī)模(全部)34.71億元，排名138/180;資產(chǎn)規(guī)模(非貨幣)34.71億元，排名134/180;旗下基金數(shù)17只，排名103/180;旗下基金經(jīng)理9人，排名94/180。

擬任基金經(jīng)理采用雙人，新人魯秦經(jīng)理年限不滿(mǎn)半年

相關(guān)資料顯示，同泰同享混合擬任基金經(jīng)理分別為楊喆、魯秦，二人基金經(jīng)理年限分別為2.48年、0.47年。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至目前，楊喆現(xiàn)任管理基金數(shù)7只(含新基金)，在管基金規(guī)模6.54億元，現(xiàn)任最多管理的基金類(lèi)型為偏股混合型;現(xiàn)任管理基金數(shù)5只，在管基金規(guī)模16.66億元，現(xiàn)任最多管理的基金類(lèi)型為長(zhǎng)期純債型。

據(jù)悉，楊喆，2001年9月至2005年8月任國(guó)富投資管理有限公司研究員;2005年8月至2006年4月任瑞泰人壽股份有限公司投資經(jīng)理;2006年5月至2014年12月先后任中信證券股份有限公司研究員、策略組負(fù)責(zé)人、投資主辦人;2014年12月至2019年6月任銀河金匯證券資產(chǎn)管理有限公司權(quán)益及量化投資部總經(jīng)理、研究部總經(jīng)理、投資主辦人。2019年6月加入同泰基金管理有限公司,現(xiàn)任投資研究部總監(jiān)兼基金經(jīng)理。

而魯秦曾任神州數(shù)碼(中國(guó))有限公司ERP實(shí)施顧問(wèn)、中誠(chéng)信證券評(píng)估有限公司評(píng)級(jí)分析師、中債資信評(píng)估有限責(zé)任公司技術(shù)總監(jiān)等職。2019年8月加入同泰基金管理有限公司，現(xiàn)任投資研究部信用研究負(fù)責(zé)人兼基金經(jīng)理。

對(duì)于權(quán)益類(lèi)基金楊喆來(lái)說(shuō)，旗下除新基金之外的6只，年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率截至目前均為負(fù)值。其中，同泰開(kāi)泰混合A/C年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率為-14.06%/-14.10%，為楊喆旗下跌幅最大的基金產(chǎn)品。

在同泰開(kāi)泰混合的2021年四季報(bào)中，楊喆表示基金將堅(jiān)持既定策略，通過(guò)精選景氣方向與公司，不斷優(yōu)化組合配置，努力持續(xù)賺取估值合理的成長(zhǎng)型收益。組合依然堅(jiān)持兩條線的配置思路，一是持續(xù)長(zhǎng)期看好光伏、新能源車(chē)、新能源金屬與材料、將進(jìn)入成熟期的消費(fèi)電子新產(chǎn)品、信創(chuàng)、“專(zhuān)精特新”等高成長(zhǎng)領(lǐng)域，保持長(zhǎng)期配置，這屬于“跨周期調(diào)節(jié)”、“結(jié)構(gòu)化升級(jí)”的范疇;一是看好景氣度好轉(zhuǎn)或者提升、估值與成長(zhǎng)性?xún)r(jià)比更好的一些方向，如新基建、適度刺激地產(chǎn)消費(fèi)、疫情消退之后的消費(fèi)復(fù)蘇等方向，這屬于“逆周期調(diào)節(jié)”的范疇。

有權(quán)益基金經(jīng)理表示，基金發(fā)行失敗與股市、債市行情確實(shí)存在密切關(guān)系。在2018年的大熊市中，新基金募集失敗創(chuàng)下歷史新高，主要原因就是基金缺乏賺錢(qián)效應(yīng)，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下臺(tái)階，處于發(fā)行期的新基金就容易遭遇資金的冷落，無(wú)法募集成立。2021年的債牛行情，中債總財(cái)富指數(shù)一年漲幅5.69%，債券型基金的發(fā)行失敗數(shù)量也降為10只，創(chuàng)下近四年的新低。不過(guò)，隨著新發(fā)基金連續(xù)三年數(shù)量超過(guò)1000只，新基金之間的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，或?qū)⑷〈袌?chǎng)因素，成為當(dāng)前新基金發(fā)行失敗數(shù)量增加的重要原因。

值得一提的是，Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月16日，今年以來(lái)合計(jì)出現(xiàn)了36則基金延長(zhǎng)募集期的公告。從基金公司的角度來(lái)看，其中不乏中小基金公司，例如上銀基金、中加基金、同泰基金等。

關(guān)鍵詞： A股市場(chǎng) 新基金發(fā)行 同泰基金 中銀證券