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周四兩市沖高回落弱勢震蕩整理，早盤指數(shù)開盤漲跌不一，開盤后很快分化，科技股仍表現(xiàn)活躍，推動科創(chuàng)50指數(shù)翻紅沖高，但50指數(shù)繼續(xù)承壓，昨天活躍的小票也出現(xiàn)了明顯回吐，科創(chuàng)板獨木難支，沖高至10點半前后遇阻回落，午盤前中證1000、上證50等指數(shù)持續(xù)走低，午間指數(shù)漲跌不一，午后大盤延續(xù)震蕩走勢，雖然科創(chuàng)50指數(shù)表現(xiàn)較強，但仍難以帶動其他指數(shù)和板塊走強，收盤時科創(chuàng)50指數(shù)小幅上漲，其他主要指數(shù)均有所下跌，成交量明顯萎縮，紅盤股1700余支，北向繼續(xù)流出42.96億元。

板塊方面光刻機、OLED、日化、芯片半導體、3D打印、CPO等板塊表現(xiàn)較強，房地產(chǎn)、物業(yè)管理、船舶、知識產(chǎn)權、證券、傳媒等板塊跌幅居前。市場仍然缺乏持續(xù)做多的動力和信心，板塊表現(xiàn)也非常反復，核心權重板塊沒有足夠的穩(wěn)定性，這就造成市場的走勢反復波折，但短期殺跌動能有限，今天已經(jīng)出現(xiàn)了明顯縮量，持續(xù)下跌的可能性不大，等待回吐壓力釋放衰竭后有望展開新的反攻。

市場是一個整體，盡管局部的板塊或指數(shù)可能在一個較短的階段內出現(xiàn)獨立的走勢，但周期拉長來看趨勢是基本相同的，不過在具體運行中板塊、指數(shù)的差異往往會讓市場的走勢更加復雜化，如果大部分板塊能保持同步的節(jié)奏，市場無論是漲跌都會比較有力，也會有更大的慣性，但如果板塊的節(jié)奏差異很大，甚至出現(xiàn)此起彼伏的背離走勢，那就不免會分散力量，反而形成相互掣肘拖后腿的現(xiàn)象。近幾年以來這種情況非常常見，一方面是市場規(guī)模大了，板塊的基本面各不相同，所處的行業(yè)周期也不盡相同，另一方面是場內資金的策略方法差異很大，短線游資和長線資金完全不是一路的，市場運行是割裂的，這樣就很難形成合力。近幾天藍籌股的走勢就是典型的例子，在前期市場持續(xù)下跌的階段，藍籌股可以說是難得的穩(wěn)定器，那近幾天顯然已經(jīng)開始拖后腿了。

說白了市場想要持續(xù)走強，藍籌權重股的穩(wěn)定是必不可少的條件，這個穩(wěn)定是兩方面的，一是要穩(wěn)得住，就是在市場弱勢期能頂?shù)米毫?，這一點藍籌股還算基本合格，二是要漲的起，就是在業(yè)績穩(wěn)定增長的基礎上保持長期穩(wěn)步走強的形態(tài)，這一點就比較差了，當然這也和A股熱衷于短炒有關，實際上有不少看起來股性呆滯的大藍籌股都有相當可觀的長期回報率，但往往是長期橫盤后走出一個上升期，然后又是長期橫盤，這就讓很多人沒有耐心持有，而市場熱捧的一些白馬股往往會陷入提前透支、過度炒作的局面，例如中國中免從20年初開始的短短一年時間里飛漲了5、6倍，雖然的確是行業(yè)龍頭，盈利能力也非常強，但如此猛烈的上漲顯然嚴重透支了未來的潛力，結果就是見頂之后已經(jīng)反復下跌了兩年半之久，股價幾乎已經(jīng)腰斬兩次，即使是茅臺這樣盈利依然保持平穩(wěn)增長的優(yōu)質龍頭公司，過度炒作之后也已經(jīng)橫盤整理兩年多了，沒有這些權重藍籌白馬的核心帶動作用，小票炒的再熱鬧也不可能帶動大盤。

所以就短期而言，以金融地產(chǎn)為代表的藍籌股必須盡快企穩(wěn)，這些板塊穩(wěn)住了，市場才有穩(wěn)定良好的做多環(huán)境，否則大盤又會陷入弱勢拉鋸抵抗震蕩的局面中。預計周五大盤小幅反彈，外資8月凈流出金額創(chuàng)出歷史紀錄，這個影響也是不容忽視的，目前市場的現(xiàn)實目標仍是盡快確認企穩(wěn)，只有站穩(wěn)了不再頻繁創(chuàng)出新低，隨后才談得上可持續(xù)的反彈。我自己今天持股觀望沒有操作，倉位仍是105%（27.5%融資）。

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