21世紀經濟報道記者王雪實習生師捷武漢報道

8月30日，塞力醫(yī)療（603716.SH）發(fā)布半年度報告。報告期內，該公司營收約10.11億元，同比減少12.09%；歸母凈利潤約153.06萬元，同比減少8.90%；扣非凈利潤虧損約606.39萬元，同比下降991.13%。

分產品來看，今年上半年，塞力醫(yī)療SPD業(yè)務營業(yè)收入約3.53億元，占總營收34.96%，同比增長7.77%；IVD業(yè)務營業(yè)收入約3.65億元，占總營收36.12%，同比減少29.92%；單純銷售業(yè)務約2.92億元，占總營收28.93%，同比減少2.88%。

(資料圖片僅供參考)

該公司稱，營收變化主要由于公司戰(zhàn)略轉型的影響，上年末出售子公司淄博塞力斯醫(yī)療科技有限公司及部分客戶業(yè)務量下降。

不過，半年報顯示，塞力醫(yī)療本期應收賬款較上年同期減少1.23億元，其他應收款較上年同期減少1.95億元，信用減值損失計提相比同期減少1531.56萬元，同比下降83%。該公司表示：“公司持續(xù)加強應收賬款管理，出臺并完善應收賬款激勵政策，另公司采取了函件催收、法律訴訟等手段維護公司合法權益，本期應收賬款回款取得明顯成效?！?/p>

但值得注意的是，塞力醫(yī)療現(xiàn)金流依然承壓。根據(jù)半年報，該公司經營現(xiàn)金流約1.16億元；貨幣資金約2.60億元，同比減少34.14%，主要是本期銀行存款減少所致；而短期借款卻超過貨幣資金的兩倍，約5.71億元；總負債更是高達22.12億元，其中流動負債15.92億元，占比71.97%。

此外，應收賬款回款時間長且金額巨大讓塞力醫(yī)療的資金壓力雪上加霜。該公司的主要客戶是醫(yī)療機構，今年上半年，來自醫(yī)療機構的營收占比總營收80.59%，來自非醫(yī)療機構的營收占總營收19.41%，受國家醫(yī)保結算影響，醫(yī)療機構付款賬期較長。半年報顯示，約4192.68萬元應收賬款已拖欠三年以上，遲遲未付。

半年報還指出，截至報告期末，塞力醫(yī)療應收賬款約19.82億元，其中醫(yī)療機構賬面余額約18.18億元；應收賬款壞賬準備約2.29億元。

回款時間長也是行業(yè)現(xiàn)狀。半年報顯示，在試劑耗材產業(yè)鏈中，流通服務商承擔了更多上游供應商預采集投入和下游醫(yī)療機構賬期壓力，行業(yè)整體回款周期較長。塞力醫(yī)療坦言：“隨著公司經營規(guī)模的不斷增長，公司的應收賬款余額仍將保持較高水平，如果公司未能繼續(xù)加強對應收賬款的管理，將面臨應收賬款難以收回而發(fā)生壞賬的風險。此外，應收賬款的持續(xù)增長將占用公司較多的營運資金，導致公司的資金利用率降低和資金成本增加的風險?！?/p>

由于資金等問題，今年6月28日，“塞力轉債”的債項信用等級由AA-下調至A，評級展望為“穩(wěn)定”。中證鵬元指出，下調的部分原因是在醫(yī)?？刭M大環(huán)境下，醫(yī)用耗材流通行業(yè)面臨價格下行壓力與競爭日趨加?。蝗︶t(yī)療2022年虧損金額進一步擴大，參股公司面臨投資風險及商譽減值風險；塞力醫(yī)療財務杠桿有所攀升，控股股東及實際控制人質押比例偏高，面臨較大的流動性壓力。

塞力醫(yī)療不得不通過募資，股權轉讓套現(xiàn)等方式緩解資金壓力。2020年，塞力醫(yī)療公開發(fā)行543.31萬張可轉換公司債券，發(fā)行總額為5.43億元。2021年11月，該公司實控人以13.63元/股的價格將約5%的股權轉讓給上海雁豐投資管理有限公司，獲1.40億元；2022年又以11.78元/股的價格將6.88%的股權轉讓給上海盎澤私募基金管理有限公司，獲1.65億元。

比起吸納資金，如何通過自身業(yè)務造血是塞力醫(yī)療更需要考慮的問題。塞力醫(yī)療在半年報中表示，會堅持“SPD+IVD”雙主業(yè)，同時向上游先進體外診斷技術及院外toC端病患診療服務市場協(xié)同布局，持續(xù)完善醫(yī)療供應鏈服務體系，向上下游拓展供應鏈增值服務，挖掘新的利潤增長點。公司目前已于重慶市璧山區(qū)、四川省涼山州簽署了智慧醫(yī)療產業(yè)園項目，創(chuàng)造了區(qū)域SPD項目樣板，未來將通過區(qū)域合作業(yè)務模式搶占更多市場規(guī)模，提高市場占有率。

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