21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者王雪實習(xí)生師捷武漢報道

8月30日，塞力醫(yī)療（603716.SH）發(fā)布半年度報告。報告期內(nèi)，該公司營收約10.11億元，同比減少12.09%；歸母凈利潤約153.06萬元，同比減少8.90%；扣非凈利潤虧損約606.39萬元，同比下降991.13%。

分產(chǎn)品來看，今年上半年，塞力醫(yī)療SPD業(yè)務(wù)營業(yè)收入約3.53億元，占總營收34.96%，同比增長7.77%；IVD業(yè)務(wù)營業(yè)收入約3.65億元，占總營收36.12%，同比減少29.92%；單純銷售業(yè)務(wù)約2.92億元，占總營收28.93%，同比減少2.88%。

(資料圖片僅供參考)

該公司稱，營收變化主要由于公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的影響，上年末出售子公司淄博塞力斯醫(yī)療科技有限公司及部分客戶業(yè)務(wù)量下降。

不過，半年報顯示，塞力醫(yī)療本期應(yīng)收賬款較上年同期減少1.23億元，其他應(yīng)收款較上年同期減少1.95億元，信用減值損失計提相比同期減少1531.56萬元，同比下降83%。該公司表示：“公司持續(xù)加強應(yīng)收賬款管理，出臺并完善應(yīng)收賬款激勵政策，另公司采取了函件催收、法律訴訟等手段維護(hù)公司合法權(quán)益，本期應(yīng)收賬款回款取得明顯成效。”

但值得注意的是，塞力醫(yī)療現(xiàn)金流依然承壓。根據(jù)半年報，該公司經(jīng)營現(xiàn)金流約1.16億元；貨幣資金約2.60億元，同比減少34.14%，主要是本期銀行存款減少所致；而短期借款卻超過貨幣資金的兩倍，約5.71億元；總負(fù)債更是高達(dá)22.12億元，其中流動負(fù)債15.92億元，占比71.97%。

此外，應(yīng)收賬款回款時間長且金額巨大讓塞力醫(yī)療的資金壓力雪上加霜。該公司的主要客戶是醫(yī)療機(jī)構(gòu)，今年上半年，來自醫(yī)療機(jī)構(gòu)的營收占比總營收80.59%，來自非醫(yī)療機(jī)構(gòu)的營收占總營收19.41%，受國家醫(yī)保結(jié)算影響，醫(yī)療機(jī)構(gòu)付款賬期較長。半年報顯示，約4192.68萬元應(yīng)收賬款已拖欠三年以上，遲遲未付。

半年報還指出，截至報告期末，塞力醫(yī)療應(yīng)收賬款約19.82億元，其中醫(yī)療機(jī)構(gòu)賬面余額約18.18億元；應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備約2.29億元。

回款時間長也是行業(yè)現(xiàn)狀。半年報顯示，在試劑耗材產(chǎn)業(yè)鏈中，流通服務(wù)商承擔(dān)了更多上游供應(yīng)商預(yù)采集投入和下游醫(yī)療機(jī)構(gòu)賬期壓力，行業(yè)整體回款周期較長。塞力醫(yī)療坦言：“隨著公司經(jīng)營規(guī)模的不斷增長，公司的應(yīng)收賬款余額仍將保持較高水平，如果公司未能繼續(xù)加強對應(yīng)收賬款的管理，將面臨應(yīng)收賬款難以收回而發(fā)生壞賬的風(fēng)險。此外，應(yīng)收賬款的持續(xù)增長將占用公司較多的營運資金，導(dǎo)致公司的資金利用率降低和資金成本增加的風(fēng)險?！?/p>

由于資金等問題，今年6月28日，“塞力轉(zhuǎn)債”的債項信用等級由AA-下調(diào)至A，評級展望為“穩(wěn)定”。中證鵬元指出，下調(diào)的部分原因是在醫(yī)?？刭M大環(huán)境下，醫(yī)用耗材流通行業(yè)面臨價格下行壓力與競爭日趨加??；塞力醫(yī)療2022年虧損金額進(jìn)一步擴(kuò)大，參股公司面臨投資風(fēng)險及商譽減值風(fēng)險；塞力醫(yī)療財務(wù)杠桿有所攀升，控股股東及實際控制人質(zhì)押比例偏高，面臨較大的流動性壓力。

塞力醫(yī)療不得不通過募資，股權(quán)轉(zhuǎn)讓套現(xiàn)等方式緩解資金壓力。2020年，塞力醫(yī)療公開發(fā)行543.31萬張可轉(zhuǎn)換公司債券，發(fā)行總額為5.43億元。2021年11月，該公司實控人以13.63元/股的價格將約5%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海雁豐投資管理有限公司，獲1.40億元；2022年又以11.78元/股的價格將6.88%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海盎澤私募基金管理有限公司，獲1.65億元。

比起吸納資金，如何通過自身業(yè)務(wù)造血是塞力醫(yī)療更需要考慮的問題。塞力醫(yī)療在半年報中表示，會堅持“SPD+IVD”雙主業(yè)，同時向上游先進(jìn)體外診斷技術(shù)及院外toC端病患診療服務(wù)市場協(xié)同布局，持續(xù)完善醫(yī)療供應(yīng)鏈服務(wù)體系，向上下游拓展供應(yīng)鏈增值服務(wù)，挖掘新的利潤增長點。公司目前已于重慶市璧山區(qū)、四川省涼山州簽署了智慧醫(yī)療產(chǎn)業(yè)園項目，創(chuàng)造了區(qū)域SPD項目樣板，未來將通過區(qū)域合作業(yè)務(wù)模式搶占更多市場規(guī)模，提高市場占有率。

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