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6月8日，大盤全天震蕩分化，豬肉股迎來反彈。受益于產(chǎn)能出清預(yù)期，近期持續(xù)走低的豬肉板塊迎來回暖，多只個股探底回升，表現(xiàn)活躍。

近日，多家上市豬企披露5月份生豬銷售簡報。行業(yè)龍頭牧原股份5月份銷售生豬576.4萬頭，銷售收入94.89億元。新希望5月銷售生豬144.28萬頭，環(huán)比變動-8.33%，同比變動37.99%；銷售收入為22.38億元，環(huán)比變動-5.25%，同比變動26.73%。

近期籌備定增事宜的羅牛山亦披露了《2023年5月畜牧行業(yè)銷售簡報》，公司2023年5月銷售生豬7.43萬頭，銷售收入11,242.28萬元，環(huán)比變動分別為2.42%、-9.73%，同比變動分別為 90.49%、23.88%。

當(dāng)前豬肉價格依然持續(xù)低迷，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，6月7日，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為19.21元/公斤，較5月初下降約3%，較年初大跌26.1%。西部證券近日研報指出，未來如豬價持續(xù)低于行業(yè)平均成本線，資金鏈緊張的養(yǎng)殖戶將加速退出，產(chǎn)能去化速度有望加快。

從歷史復(fù)盤來看，一輪豬周期的時間跨度基本在 3-4 年，這也基本匹配能繁母豬產(chǎn)能恢復(fù)的速度。由于母豬補欄有一定生產(chǎn)時滯，從母豬出生到商品豬出欄需要接近 1.5 年左右的時間，類似的，母豬淘汰帶來的未來商品豬減產(chǎn)的周期與擴產(chǎn)周期相同，同樣是 1.5 年，再考慮到行業(yè)參與者決策與反饋的時間，由此導(dǎo)致豬周期基本維持在 3-4 年左右的一個時間維度波動。

市場普遍認為豬周期離反轉(zhuǎn)或更進一步。

事實上，生豬養(yǎng)殖行業(yè)一直都飽受豬價波動沖擊的困擾，更為重要的是，該行業(yè)尤為依賴資本的持續(xù)性投入，因此能否以低成本獲取資金以用于經(jīng)營生產(chǎn)也在一定程度上影響著公司的命運。在這一方面，背靠資本市場的上市公司自然擁有得天獨厚的優(yōu)勢，有媒體統(tǒng)計，2022年以來，A股共有多達8家生豬養(yǎng)殖企業(yè)展開定增募資，募投方向主要圍繞飼料生產(chǎn)、生豬養(yǎng)殖、信息化改造(數(shù)智化升級)和收購子公司少數(shù)股權(quán)等，該數(shù)據(jù)也可以直接反映出目前生豬養(yǎng)殖市場競爭的激烈程度，恰如逆水行舟，不進則退。

在競爭對手紛紛啟動升級改造養(yǎng)殖系統(tǒng)、降低運營成本的背景下，如果固守成見，僅以豬價低迷為由反對定增，勢必將令羅牛山的競爭力相對大幅下降，以至于在日后豬價反轉(zhuǎn)的起跑線上輸人一截，未賽先輸。

可以預(yù)見，羅牛山此次募投項目投產(chǎn)后，公司的生豬產(chǎn)能或?qū)⒋蠓嵘?，市場占有率或?qū)?chuàng)造新高地。

業(yè)內(nèi)人士指出，從羅牛山在此時加碼主業(yè)來看，公司或計劃在周期底部逆勢擴產(chǎn)能，待行業(yè)筑底后有更高的向上彈性。

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