“我堅持做成長投資，希望賺的是業(yè)績成長的錢，拒絕零和博弈，這是最底層的邏輯?！苯眨y華基金基金經理王浩在接受上海證券報記者采訪時說。

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王浩對成長投資有著堅守的決心，也有成熟的框架和方法論。過往3年，他管理的產品獲得了顯著的超額收益。未來3年，他所看好的人工智能板塊將帶來怎樣的投資回報？新能源板塊還有哪些機會？王浩與記者分享了他的心得。

跟上新節(jié)奏積極擁抱新變化

2023年一季度，在經過深思熟慮之后，王浩將關注重點轉移至人工智能，擁抱新的投資機會。“隨著人工智能板塊快速崛起并被市場驗證，我認為這是不可錯過的機會?！蓖鹾聘嬖V記者。

2019年以來，從養(yǎng)殖到半導體，從消費電子到新能源，再到人工智能，每一波新的成長行情都伴隨著新舊交替和辨別真?zhèn)蔚碾y題。但在波動中，王浩管理的基金實現(xiàn)了長期相對基準的大幅超額收益?；鸲ㄆ趫蟾骘@示，截至2023年3月31日，王浩所管理的銀華互聯(lián)網主題近3年收益率達59.95%，同期業(yè)績比較基準收益率為18.07%，成功斬獲41.88%的超額收益率。

以人工智能為例，在他看來，這是過去10多年來最重要的一次技術進步，而人工智能也不是新生名詞，上一波人工智能大爆發(fā)是2016年至2017年算法和算力的突破，目前已在各行各業(yè)獲得應用。

“去年底ChatGPT剛發(fā)布時，很多人認為這是一個特別好玩、有前景的技術。之后，ChatGPT被接入Office，Copilot被嵌入其中；半個月后，某半導體公司又宣布提供更方便的算力和公共服務。短短幾個月時間，AI實現(xiàn)了從技術到產品的應用，后續(xù)的‘爆發(fā)’僅用了兩周時間。這讓我們不得不重點關注該技術的發(fā)展?！蓖鹾聘嬖V記者。

王浩認為，TMT雖然“漲得有點快”，但遠未到“漲過頭”的地步?！敖鼉芍苄星殚_始向確定性集中，未來哪些人工智能概念股能產生確定性收益，是市場關注的焦點?！?/p>

追尋真成長與產業(yè)趨勢共行

在大多數(shù)人看來，成長投資就是在不同熱門行業(yè)中切換以獲取收益。但事實并非如此。在王浩看來，超額收益的確定性首先來自基金經理的價值觀，即堅定不移地做好成長投資，并以深入和前瞻的研究來消除不確定性。

如何在廣闊的成長賽道中掘金？王浩有三大經驗：一是要有時代感，能感知最重要的方向、最持續(xù)的趨勢、最確定的應用，在大賠率區(qū)域內尋找相對高概率的投資方向。二是通過深入把握產業(yè)生命周期，選用合理的估值工具?！爸饕P注處于爆發(fā)期和成長期的科技公司，把握引爆點、加速點和預警點。”王浩表示。三是注重平衡估值與成長?！俺砷L和估值是一個硬幣的兩面，跟蹤行業(yè)和公司邊際變化的同時，平衡好公司的成長和估值的關系，做好風險防控?！蓖鹾普f。

深挖新機遇新能源的下半場

由王浩管理的銀華清潔能源產業(yè)混合基金將于近期發(fā)售。進入2023年，此前火熱的新能源板塊持續(xù)調整，在新舊成長交替之間，投資該何去何從？王浩表示，落腳點在方法論和價值觀。

據(jù)悉，該基金以風電、光伏、儲能、氫能源等行業(yè)為主投方向，股票資產占基金資產的比例為60%至95%，其中投資于清潔能源產業(yè)相關股票不低于非現(xiàn)金基金資產的80%，投資于港股通標的股票比例最多占股票資產的50%。

“我們相信低碳經濟是主旋律，雖然最近幾個月板塊持續(xù)調整，但在股價下跌的過程中，整個行業(yè)的發(fā)展趨勢、競爭格局和技術進步較為明朗，板塊的吸引力正在醞釀中?！蓖鹾票硎尽?/p>

在具體的投資方向上，王浩表示，電動車滲透率已處于較高位置，估值較高、供給過剩，在投資實踐中會有所回避；光伏仍處于快速發(fā)展階段，盈利能力較強，成長空間較大；風電板塊中，海上風電處于快速發(fā)展；此外，儲能的增長速度快于光伏，成長空間更大。

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