來源：財聯(lián)社

一天之內(nèi)，竟有16只基金增聘了基金經(jīng)理，變成雙基金經(jīng)理或多基金經(jīng)理模式。

除了卸任，基金經(jīng)理增聘似乎在近期也迎來小高峰。根據(jù)數(shù)據(jù)，僅3月16日一天，有16只基金發(fā)布了增聘基金經(jīng)理的公告。

(資料圖片)

雙基金經(jīng)理、多基金經(jīng)理模式此前在“固收+”策略產(chǎn)品上較為常見，但是從近期的增聘基金經(jīng)理的產(chǎn)品來看，類型并不限于“固收+”策略，而是涵蓋貨幣基金、債基、指數(shù)、量化等多類型產(chǎn)品與策略。

對于密集增聘新基金經(jīng)理，有兩人或多人管理同一只基金的原因，有業(yè)內(nèi)人士指出，“以舊帶新”培養(yǎng)新生力量、單個基金管理規(guī)模過大、業(yè)績不好以及降低基金經(jīng)理離職沖擊等是主要誘發(fā)因素。

此外，百嘉基金董事、副總經(jīng)理王群航指出，背后的驅動根本上還在于，相關基金公司根據(jù)自己的業(yè)務發(fā)展需要所進行的常規(guī)工作安排，本意上都是為了更好地管理基金，更好地為投資者服務，創(chuàng)造更好的收益。

一天之內(nèi)16只基金增聘

3月16日，共有22只基金發(fā)布了基金經(jīng)理變更公告，其中有16只為新聘基金經(jīng)理成為雙基金經(jīng)理甚至多基金經(jīng)理管理模式。

此前，雙基金經(jīng)理模式在固收+策略產(chǎn)品上較為常見，基本上采取一位基金經(jīng)理負責偏債的投資，另一位負責權益類投資，兩個基金經(jīng)理各自負責各自擅長的部分，相互配合，共同為投資者創(chuàng)造收益。

僅以16日基金經(jīng)理增聘的產(chǎn)品類型來看，貨幣基金、債基、指數(shù)、量化等多類型產(chǎn)品與策略應有盡有。比如易方達旗下易方達天天增利貨幣市場基金、招商財富寶交易型貨幣市場基金兩只貨基就分別增聘了劉朝陽、向霈兩位基金經(jīng)理，與此前的梁瑩、許強組成為雙基金經(jīng)理模式。

從新基金經(jīng)理簡歷來看，上述兩位均是投資老將，劉朝陽和向霈均有16年從業(yè)經(jīng)歷，前者，現(xiàn)任現(xiàn)金管理部總經(jīng)理、固定收益投資決策委員會委員、基金經(jīng)理；后者是自2006年便加入招商基金，曾管理過11只貨幣型基金。

新聘基金經(jīng)理中也有明顯的行業(yè)新秀，鵬揚利鑫60天滾動持有債券新聘基金經(jīng)理黃樂婷便是鵬揚現(xiàn)金管理部基金經(jīng)理助理，公開資料顯示此前并無管理產(chǎn)品信息。

此外，值得關注的還有信澳鑫享債券，該基金增聘了李淑彥為基金經(jīng)理，與是星濤、張旻、宋東旭組成了四人管理小組。這只基金是2022年11月1日成立，為混合偏債基金，管理規(guī)模為2.7億。

雖然從名稱上來看，信澳鑫享債券是一只債基，但從基金合同約定來看，其對債券投資比例不得低于80%，可適度參與股票投資，因此屬于“固收+”策略，或這也是增聘主動權益基金經(jīng)理李淑彥管理的原因，通過其對股票的布局獲得額外收益。

應對市場等多重因素調(diào)整

對于近期債基、靈活配置、指數(shù)等不同基金經(jīng)理增聘，或者原有就是雙基金經(jīng)理經(jīng)理甚至三基金經(jīng)理基礎上，仍然再增聘的現(xiàn)象，華南某公募基金人士介紹，綜合考慮，可能主要有以下幾方面原因：

一是公司從團隊培養(yǎng)角度出發(fā)，采取“老帶新”的模式鍛煉新人，讓新人能夠逐漸過渡到獨立管理基金，這也是增聘基金經(jīng)理中最為常見的原因。沒有歷史業(yè)績的新基金經(jīng)理無論是接手一支管理成熟的基金還是新發(fā)行的基金，總是會受到市場的質(zhì)疑，最好的辦法就是以老帶新，增加投資者的信任。

二是某些基金經(jīng)理管理規(guī)模過大了，尤其是在過去幾年的轟轟烈烈的基金經(jīng)理“造星”運動中，有些基金經(jīng)理管理規(guī)模達到幾百億，需要增聘基金經(jīng)理來協(xié)助，進一步拓展能力圈。

這一點也得到較多的認同，王群航進一步指出，對于大規(guī)模的基金、對于跨資產(chǎn)類型的基金，多基金經(jīng)理管理，理論上是很有必要的。此前，市場上就曾經(jīng)有過某只新基金發(fā)行規(guī)模超大，基金公司火速給該基金增加多位基金經(jīng)理。

三是近期基金經(jīng)理“離職潮”中，亦有部分基金公司為了減少基金經(jīng)理離職對產(chǎn)品產(chǎn)生影響，以先增聘新基金經(jīng)理，再卸任原有基金經(jīng)理的方式運作。名為“減負”，實則為離職做準備的增聘、卸任現(xiàn)象在今年尤為引人關注。

四是業(yè)績較差的基金，單一基金經(jīng)理管理產(chǎn)品凈值在水平面以下，迫于客戶、渠道壓力之下，選擇增聘新基金經(jīng)理，在產(chǎn)品管理上轉變風格，修復業(yè)績。

王群航則表示，增聘基金經(jīng)理現(xiàn)象，從具體問題具體分析的角度來看，這涉及基金類型、基金規(guī)模、基金經(jīng)理的管理經(jīng)驗、基金經(jīng)理的總管理數(shù)量與總規(guī)模等內(nèi)容，不便于一概而論。但基本上是相關基金公司根據(jù)自己的業(yè)務發(fā)展需要所進行的常規(guī)工作安排，本意上都是為了更好地管理基金，更好地為投資者服務，創(chuàng)造更好的收益。因此，大家都應該理性地看待這個問題。

此外，有市場人士指出，頻繁增聘基金經(jīng)理的根本原因在于去年市場波動太大，投資者沒有賺到錢，基金公司才會較多地做出調(diào)整。

雙基金經(jīng)理模式考驗配合度

雙基金經(jīng)理或者多基金經(jīng)理在搭檔時，如何統(tǒng)一策略較為關鍵，配合得當，這一制度將發(fā)揮1+1>2的效果。

某公司管理人士向財聯(lián)社記者表示，公司會考慮性格、投研理念以及風格的匹配度或互補性，他們之前的交流也會更為密切，如果產(chǎn)生分歧，會由其中主管理的基金經(jīng)理做判斷。

另有某大型公募人士向財聯(lián)社記者表示，從市場來看，雙基金經(jīng)理模式也是公募基金行業(yè)向成熟市場靠攏的體現(xiàn)。一方面，可以能保證產(chǎn)品策略的穩(wěn)定性，避免基金經(jīng)理離職后再增聘基金經(jīng)理造成產(chǎn)品策略偏移；另一方面，也能擴展產(chǎn)品的能力圈，每個人都有自己擅長的能力圈，多基金經(jīng)理能讓相應基金在合同約定的范圍內(nèi)覆蓋更多的投資標的，讓投資者享受到更多的經(jīng)紀發(fā)展紅利。

“買基金就是買基金經(jīng)理”的觀念仍占主流的當前，基金經(jīng)理的變更的確會牽動投資者的神經(jīng)。在公募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的要求之下，不少基金公司開始弱化明星基金經(jīng)理個人形象，而是打造平臺型投研體系，更加注重投研一體化模式，以期減少基金經(jīng)理變動給基金產(chǎn)品帶來不利影響。

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