廣東美信科技股份有限公司主業(yè)專注于磁性元器件設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，具備多品類磁性元器件的綜合制造能力，產(chǎn)品主要應(yīng)用于路由器、交換機、機頂盒、服務(wù)器等網(wǎng)絡(luò)通信領(lǐng)域，目前該公司正在申請創(chuàng)業(yè)板上市，保薦機構(gòu)為國金證券。

美信科技原本是新三板掛牌公司，股票代碼為839002.OC，當時的主辦券商為東莞證券；此后美信科技已于2020年10月21日在廣東證監(jiān)局辦理了輔導(dǎo)備案登記，輔導(dǎo)機構(gòu)為招商證券股份有限公司。而從美信科技在2021年12月首次申報上市的信息披露顯示，保薦機構(gòu)則為國金證券。

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公開信息顯示，國金證券在2021年中因投行保薦業(yè)務(wù)不盡職，多次受到監(jiān)管部門處罰。2021年4月6日證監(jiān)會決定對國金證券采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，證監(jiān)會指出作為參業(yè)股份推薦掛牌主辦券商，國金證券未勤勉盡責，對掛牌公司重大合同等核查不充分，違反相關(guān)規(guī)定；2021年12月29日，證監(jiān)會又一次指出國金證券作為揚州日興生物IPO的保薦機構(gòu)，未勤勉盡責，對發(fā)行人銷售回款、內(nèi)部控制等事項的核查不充分，違反相關(guān)規(guī)定。

值得關(guān)注的是，揚州日興生物IPO的項目組成員中包括夏鵬飛，而夏鵬飛同時也是本次美信科技IPO的項目協(xié)辦人。至于美信科技為選聘元新三板主辦券商和IPO輔導(dǎo)機構(gòu)作為保薦機構(gòu)，而是選用了國金證券作為保薦機構(gòu)的原因，美信科技并未回應(yīng)記者采訪。

值得關(guān)注的是，美信科技的董事會秘書為王麗娟，招股書披露在2018年9月入職到美信科技之前，等擔任深圳市卓翼科技股份有限公司稅務(wù)會計、證券事務(wù)專員，并于2015年6月至2018年9月就職于易事特集團股份有限公司擔任證券事務(wù)代表。

公開信息顯示，2020年9月深圳證監(jiān)局出具的《行政監(jiān)管措施決定書》指出卓翼科技多項問題，包括2017年至2019年收入成本核算不規(guī)范，存在推遲確認收入、少記營業(yè)成本的情形；2018年5月易事特則發(fā)布公告稱其實控人收到證監(jiān)會下發(fā)的行政處罰決定書，案涉當事人操縱市場行為。

再來看美信科技的經(jīng)營信息，招股書披露，公司產(chǎn)品型號眾多，各型號產(chǎn)品的工序復(fù)雜程度不一，無法簡單用統(tǒng)一的數(shù)量指標來衡量公司主要產(chǎn)品的產(chǎn)能及利用情況，因此參考行業(yè)內(nèi)的通常做法和公司生產(chǎn)的實際情況，采取公司產(chǎn)線員工理論工時作為公司的產(chǎn)能衡量指標，產(chǎn)能利用率為實際工時除以理論工時。

相關(guān)數(shù)據(jù)披露顯示，公司2022年上半年產(chǎn)能為52.97萬小時，折算年化為106萬小時，相比2021年的產(chǎn)能140.35萬小時下滑較大。但與此同時，根據(jù)公司于2022年4月發(fā)布的招股書(申報稿)披露截止到2021年末公司有生產(chǎn)人員405人，而于2022年11月發(fā)布的招股書(上會稿)披露截止到2022年上半年末有生產(chǎn)人員487人，相比2021年末增加了20%。同時公司所擁有的機器設(shè)備原值也從2021年末的6886.34萬元增加到2022年上半年末的7310.47萬元。

也即無論是生產(chǎn)人員人數(shù)規(guī)模，還是擁有的生產(chǎn)設(shè)備規(guī)模，2022年上半年都出現(xiàn)了顯著增長，而在此背景下公司的產(chǎn)能卻大幅下降，其合理性值得拷問。特別是如果參照2021年度產(chǎn)能，就意味著2022年上半年公司的產(chǎn)能利用率將只有不到90%、顯著低于2021年度，更令人質(zhì)疑該公司人為調(diào)節(jié)產(chǎn)能數(shù)據(jù)以粉飾產(chǎn)能利用率。

此外，“磁性元器件產(chǎn)能擴建項目”是美信科技本次上市的主要募投項目，總投資額達31012.68萬元。根據(jù)廣東省投資項目在線審批監(jiān)管平臺公示的項目備案信息，該項目年產(chǎn)值為5億元。而與此同時，中國電子元件協(xié)會發(fā)布的行業(yè)動態(tài)中則提到，美信科技的這一項目預(yù)計投產(chǎn)后月產(chǎn)能將達8000萬元，年產(chǎn)值超10億元，這相當于廣東省投資項目在線審批監(jiān)管平臺公示的項目備案信息中兩倍。

不僅如此，在中國電子元件協(xié)會發(fā)布的行業(yè)動態(tài)中還提到，“公司經(jīng)營情況良好，近五年復(fù)合增長率在30%以上，2019年總產(chǎn)值3.6億元”，然而根據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)披露，美信科技2019年營業(yè)收入規(guī)模僅為2.89億元，所謂“2019年總產(chǎn)值3.6億元”數(shù)據(jù)從何而來也成為了一個疑點。

關(guān)鍵詞： 國金證券 年上半年 生產(chǎn)人員 產(chǎn)能利用率