廣東美信科技股份有限公司主業(yè)專注于磁性元器件設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，具備多品類磁性元器件的綜合制造能力，產(chǎn)品主要應(yīng)用于路由器、交換機(jī)、機(jī)頂盒、服務(wù)器等網(wǎng)絡(luò)通信領(lǐng)域，目前該公司正在申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)金證券。

美信科技原本是新三板掛牌公司，股票代碼為839002.OC，當(dāng)時(shí)的主辦券商為東莞證券；此后美信科技已于2020年10月21日在廣東證監(jiān)局辦理了輔導(dǎo)備案登記，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為招商證券股份有限公司。而從美信科技在2021年12月首次申報(bào)上市的信息披露顯示，保薦機(jī)構(gòu)則為國(guó)金證券。

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公開信息顯示，國(guó)金證券在2021年中因投行保薦業(yè)務(wù)不盡職，多次受到監(jiān)管部門處罰。2021年4月6日證監(jiān)會(huì)決定對(duì)國(guó)金證券采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，證監(jiān)會(huì)指出作為參業(yè)股份推薦掛牌主辦券商，國(guó)金證券未勤勉盡責(zé)，對(duì)掛牌公司重大合同等核查不充分，違反相關(guān)規(guī)定；2021年12月29日，證監(jiān)會(huì)又一次指出國(guó)金證券作為揚(yáng)州日興生物IPO的保薦機(jī)構(gòu)，未勤勉盡責(zé)，對(duì)發(fā)行人銷售回款、內(nèi)部控制等事項(xiàng)的核查不充分，違反相關(guān)規(guī)定。

值得關(guān)注的是，揚(yáng)州日興生物IPO的項(xiàng)目組成員中包括夏鵬飛，而夏鵬飛同時(shí)也是本次美信科技IPO的項(xiàng)目協(xié)辦人。至于美信科技為選聘元新三板主辦券商和IPO輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)作為保薦機(jī)構(gòu)，而是選用了國(guó)金證券作為保薦機(jī)構(gòu)的原因，美信科技并未回應(yīng)記者采訪。

值得關(guān)注的是，美信科技的董事會(huì)秘書為王麗娟，招股書披露在2018年9月入職到美信科技之前，等擔(dān)任深圳市卓翼科技股份有限公司稅務(wù)會(huì)計(jì)、證券事務(wù)專員，并于2015年6月至2018年9月就職于易事特集團(tuán)股份有限公司擔(dān)任證券事務(wù)代表。

公開信息顯示，2020年9月深圳證監(jiān)局出具的《行政監(jiān)管措施決定書》指出卓翼科技多項(xiàng)問題，包括2017年至2019年收入成本核算不規(guī)范，存在推遲確認(rèn)收入、少記營(yíng)業(yè)成本的情形；2018年5月易事特則發(fā)布公告稱其實(shí)控人收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的行政處罰決定書，案涉當(dāng)事人操縱市場(chǎng)行為。

再來看美信科技的經(jīng)營(yíng)信息，招股書披露，公司產(chǎn)品型號(hào)眾多，各型號(hào)產(chǎn)品的工序復(fù)雜程度不一，無(wú)法簡(jiǎn)單用統(tǒng)一的數(shù)量指標(biāo)來衡量公司主要產(chǎn)品的產(chǎn)能及利用情況，因此參考行業(yè)內(nèi)的通常做法和公司生產(chǎn)的實(shí)際情況，采取公司產(chǎn)線員工理論工時(shí)作為公司的產(chǎn)能衡量指標(biāo)，產(chǎn)能利用率為實(shí)際工時(shí)除以理論工時(shí)。

相關(guān)數(shù)據(jù)披露顯示，公司2022年上半年產(chǎn)能為52.97萬(wàn)小時(shí)，折算年化為106萬(wàn)小時(shí)，相比2021年的產(chǎn)能140.35萬(wàn)小時(shí)下滑較大。但與此同時(shí)，根據(jù)公司于2022年4月發(fā)布的招股書(申報(bào)稿)披露截止到2021年末公司有生產(chǎn)人員405人，而于2022年11月發(fā)布的招股書(上會(huì)稿)披露截止到2022年上半年末有生產(chǎn)人員487人，相比2021年末增加了20%。同時(shí)公司所擁有的機(jī)器設(shè)備原值也從2021年末的6886.34萬(wàn)元增加到2022年上半年末的7310.47萬(wàn)元。

也即無(wú)論是生產(chǎn)人員人數(shù)規(guī)模，還是擁有的生產(chǎn)設(shè)備規(guī)模，2022年上半年都出現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)，而在此背景下公司的產(chǎn)能卻大幅下降，其合理性值得拷問。特別是如果參照2021年度產(chǎn)能，就意味著2022年上半年公司的產(chǎn)能利用率將只有不到90%、顯著低于2021年度，更令人質(zhì)疑該公司人為調(diào)節(jié)產(chǎn)能數(shù)據(jù)以粉飾產(chǎn)能利用率。

此外，“磁性元器件產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目”是美信科技本次上市的主要募投項(xiàng)目，總投資額達(dá)31012.68萬(wàn)元。根據(jù)廣東省投資項(xiàng)目在線審批監(jiān)管平臺(tái)公示的項(xiàng)目備案信息，該項(xiàng)目年產(chǎn)值為5億元。而與此同時(shí)，中國(guó)電子元件協(xié)會(huì)發(fā)布的行業(yè)動(dòng)態(tài)中則提到，美信科技的這一項(xiàng)目預(yù)計(jì)投產(chǎn)后月產(chǎn)能將達(dá)8000萬(wàn)元，年產(chǎn)值超10億元，這相當(dāng)于廣東省投資項(xiàng)目在線審批監(jiān)管平臺(tái)公示的項(xiàng)目備案信息中兩倍。

不僅如此，在中國(guó)電子元件協(xié)會(huì)發(fā)布的行業(yè)動(dòng)態(tài)中還提到，“公司經(jīng)營(yíng)情況良好，近五年復(fù)合增長(zhǎng)率在30%以上，2019年總產(chǎn)值3.6億元”，然而根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露，美信科技2019年?duì)I業(yè)收入規(guī)模僅為2.89億元，所謂“2019年總產(chǎn)值3.6億元”數(shù)據(jù)從何而來也成為了一個(gè)疑點(diǎn)。

關(guān)鍵詞： 國(guó)金證券 年上半年 生產(chǎn)人員 產(chǎn)能利用率