來源：華夏基金

7月以來A股在尋找新平衡的過程中，資金博弈仍然劇烈，市場波動依然較大。最近就有不少小伙伴跟小編反映，“市場上上下下，自己的情緒也跟著波動起伏，這種感覺太難受了?！?/p>

(資料圖)

越是這種情況下，就越要冷靜分析。小編今天就來跟大家聊聊，目前市場究竟處于什么位置？我們又該如何保持投資的“定力”~

拿數(shù)據(jù)說話，A股現(xiàn)在貴不貴？

A股當前處于什么位置？我們以兩組指標來說明。

第一組是市盈率。以萬得全A指數(shù)來看，其市盈率TTM只有17.60倍，處于近十年分位點44.25%、近五年39.84%、近兩年13.59%，也就是說，放在中期還是長期來看，目前A股估值都處于較低位置。(數(shù)據(jù)來源：wind，截至2022.08.09)

第二組指標是風險溢價也就是股債性價比。小編之前跟大家科普過這個指標，用股票的隱含回報率和債券到期收益率差值，來判斷當前時間點，股票資產(chǎn)相對債券資產(chǎn)的安全邊際的高低程度，可以簡單理解為股債價格的“剪刀差”。股債性價比越高，說明目前投資股票的性價比越高。目前萬得全A指數(shù)的風險溢價高達2.94%，處于近十年分位點66.37%、近五年79.10%、近兩年88.83%，說明當下股市投資價值比較高。

(數(shù)據(jù)來源：wind，截至2022.08.09)

綜合以上兩項指標來看，A股當前的投資價值還是比較明顯的，雖然短期震蕩難以預(yù)測，但對秉持長期主義的投資者來說，現(xiàn)在反而是基金定投的好機會。

為什么這么說？

首先，基金定投不需要過度考慮擇時，定額、分次入場能夠弱化買入時間點的壓力；其次，寬幅震蕩市為定投創(chuàng)造了更多買到低成本籌碼的機會；再者，當市場震蕩下跌時買到的這些基金份額，等到未來市場反彈時，帶來較好回報的概率大大提升；最后，定投定時定額買入保持嚴格紀律性，能夠幫助投資者克服人性弱點，大幅提高長期持基體驗。

定投能否保持定力，差距有多大？

但是定投這件事，比拼的是定力和耐力，當這兩“力”不夠時，收益就難以達到預(yù)期。當我們進行基金定投時往往會遇到兩種情況：一是看到市場下跌，覺得此時不應(yīng)該入場，要等到市場停止下跌再進場；二是定投了一段時間之后看到收益不如預(yù)期，不想再堅持了，持有很短時間就贖回。而這兩種情況，最終都無法嘗到定投的“果實”。

我們以最壞的情況買在牛市高點來舉例，假設(shè)小編在2015年6月12日高點入市，以滬深300指數(shù)為測算標的，我們假設(shè)三種情況：

第一種情況，定投一年后看到收益不如預(yù)期于是小編贖回了投資，此時定投收益率為-11.82%。

第二種情況，看到市場“跌跌不休”，小編覺得此時不應(yīng)該入場，等到市場停止下跌再買，于是在2018年1月22日上證指數(shù)重返3500點之后才入場，堅持到2022年6月30日，定投收益率為8.68%。

第三種情況，小編十分堅定地進行定投，2015年6月12日高點入場后，一直堅持定投到2022年6月30日，定投收益率為15.65%。

而如果小編設(shè)置了止盈點并嚴格遵守，那么在2020年7月或10月時退出，小編的收益將超過30%，在2021年1月時退出收益則將超過40%，2021年2月時收益更是將超過50%！

(定投模擬指數(shù)：滬深300，采取月定投方式每次投入1000元，以定投開始日為每月扣款日(非交易日順延))

基金收益率由負到正，由個位數(shù)變成兩位數(shù)，這，就是定投能不能保持定力的差距所在。

如何在寬幅震蕩中保持投資“定力”？

那么對于投資者來說，如何在寬幅震蕩的市場中保持投資“定力”呢？小編也給大家提出了三點建議：

第一，制定長期定投計劃，將眼光放長遠一些，即使出現(xiàn)短期虧損也要忍耐。投資是資本保值增值的過程，不是一夜暴富的神話，出發(fā)點就錯了的投資者，很難賺到認知范圍以外的錢。

第二，用“閑錢”理財，將每期定投金額控制在自己能夠長期承受的范圍內(nèi)。舉個例子，月薪兩萬同時還有房貸、車貸的投資者，如果月定投金額就超過一萬，顯然是不太合理的。一旦生活中出現(xiàn)了緊急情況開支過大，定投就可能會“斷流”。規(guī)定適度的定投金額，才能提高我們的定投耐力。

第三，明確止盈點并嚴格遵守，不達到預(yù)期收益率不輕易離場。“定投止盈不止損”這句話很多人都聽過，但真正做到的能有多少呢？小編自己有個經(jīng)驗可以跟大家分享一下，每次下跌時就對自己說，“我在買面粉做面包，面粉越便宜，面包的利潤才會越高”。這樣轉(zhuǎn)換一下思維，你或許會感謝短期市場的下跌，珍惜收集便宜籌碼的機會。

我們無法預(yù)測市場短期走勢，但保持投資的“定力”，其實就足以應(yīng)對大部分的市場變化，在投資過程中漲跌都不慌，在長期投資中為自己爭取一份超額收益。

關(guān)鍵詞： 基金定投 寬幅震蕩 嚴格遵守 風險溢價