來源：廣發(fā)基金
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每個交易日的9:30，股市一開盤，市場就變得熱鬧起來，投資者們懷揣著希望，將資金投入到股市中。
股市中有很多流派，比如技術(shù)分析派、基本面派等。大家雖然方法各異，但都是為了相同的目的來到這個充滿機遇和挑戰(zhàn)的市場——賺錢。
這個目的固然沒有錯，但達成目的過程可能并不會一帆風(fēng)順，比如今年的市場行情，就可謂是驚心動魄、跌宕起伏。在市場反復(fù)無情的教育下，投資者不禁要問：
投資，我們究竟賺的是什么錢？
一個人賺錢，是不是一定對應(yīng)著另一個人虧錢？
什么錢是我們要堅持賺的，什么錢又是應(yīng)該淺嘗輒止的呢？
看完這篇文章，想必你會有答案。
一、堅持賺時間的錢
回顧中國股市的發(fā)展歷程，可以發(fā)現(xiàn)一個長期上漲的趨勢。1994年末時，Wind全A指數(shù)的點位是379點，而截至今年7月底，已經(jīng)達到了5212點。
也就是說，如果我們在1994年投入100元，到現(xiàn)在就變成了1374元，除去通貨膨脹、物價上漲的影響，對我們來說也是一筆可觀的收入。
如果將Wind全A指數(shù)的收盤價和凈資產(chǎn)放在一起作比較，我們會發(fā)現(xiàn)，拉長時間來看，A股市場的投資收益率約等于市場凈資產(chǎn)的增速。
也就是說，如果一家公司能夠持續(xù)盈利、凈資產(chǎn)保持增長，那它的股票價值肯定是長期上升的。
那么，什么是賺時間的錢？我們舉一個淺顯易懂的例子：
資深股民張三經(jīng)過研究后十分看好A公司，遂以10元一股的價格買入其股票，A公司在張三買入兩年后業(yè)績保持高增長。李四聽說后，打算以20元買入A公司的股票。于是張三以10元買入，20元賣出，每股凈賺10元。
在這個投資過程中，張三凈賺的10元，就是A公司的業(yè)績隨著時間增長的錢；而李四以20元買入，未必是張三擊鼓傳花的“炸彈”，因為A公司在這兩年的業(yè)績高增長下，價值也的確漲到了20元。
小結(jié)一下
在長期投資里，只要中國經(jīng)濟能夠持續(xù)發(fā)展，只要A股市場里的大部分上市公司能夠一直保持盈利，股市就不是一個“零和博弈”，大部分投資者都能賺到“時間的錢”。
二、偶爾賺錯誤定價的錢
除了企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)之外，估值也是影響股價的另一個重要因素。
我們從前面的圖1可以看到，雖然長期來看，凈資產(chǎn)的增長提升了指數(shù)價格，但是指數(shù)價格的波動卻遠大于凈資產(chǎn)的波動，這之間的差距就是估值。
我們不妨再舉一個例子：
經(jīng)過上面的例子，張三了解到想要長期賺錢，需要選擇具有更強盈利能力的公司，那么在A公司與B公司之間(如圖2所示)，張三會更可能選擇A公司。
圖2:A公司 VS B公司
同時，市場上還有成千上萬的投資者也看中了A公司超強的盈利能力。一時間，中短線的投資者一擁而入，將A公司的股價推到了極高的位置；過了一陣后，他們又覺得股價太貴，選擇賣出止盈，轉(zhuǎn)戰(zhàn)下一家公司。在這種心態(tài)的循環(huán)往復(fù)之下，便出現(xiàn)了A公司的股價圍繞著盈利中樞上下波動的情況。
圖3:投資者對A公司股價的信心
在實際投資中，我們往往很難知道一個公司真正的估值底部在哪里。
就像在例子里，雖然投資者知道A公司的股價遲早會漲回去，但是在觸底之前必然會有回撤和震蕩，需要度過一段很難熬的時光。因此，我們建議大家堅持賺時間的錢，偶爾賺定價錯誤的錢。
小結(jié)一下
如果想要買入一家優(yōu)質(zhì)的公司，可以參考的做法是在大家都不看好它的時候買入，因為其盈利水平是比較確定的，可以預(yù)見到未來總有一天，股價終會回到盈利中樞的位置。
三、絕不依賴運氣賺的錢
相信不少投資者都聽說過一句話：“你永遠賺不到超出你認(rèn)知范圍以外的錢。”當(dāng)我們認(rèn)知到時間的價值，就可以賺到業(yè)績增長的錢；當(dāng)我們認(rèn)知到錯誤的定價，就可以賺到估值的錢，這些都是在我們認(rèn)知范圍內(nèi)的錢。
不可否認(rèn)的是，有時候我們突然會運氣爆棚，靠運氣也可以賺到認(rèn)知范圍以外的錢。但這個市場的公平之處在于，當(dāng)一個人的財富大于自己認(rèn)知的時候，市場也可能會將財富收回去。
比如，很多期貨投資者都希望能在K線中發(fā)現(xiàn)一本萬利的數(shù)學(xué)指標(biāo)，但任何指標(biāo)都是有其局限性的，如果不思考商品期貨價格驅(qū)動的本質(zhì)，即使在對的時機重倉入場，也很難堅定持有，反而可能會因為交易了錯誤的方向，損失掉之前所有的利潤。
還有之前大火的P2P理財產(chǎn)品，讓很多人被高息回報沖昏了頭腦，對于業(yè)務(wù)模式、資金合規(guī)、平臺資質(zhì)根本不在意，導(dǎo)致最后倒閉潮來臨的時候無法幸免。
以上這些，都是依賴運氣賺到的錢，又被市場以各種方式收了回去。
看完上面的介紹，相信大家對自己要賺什么錢，能賺什么錢，都有了一個清晰的認(rèn)識。
如果你覺得自己沒有耐心堅持賺時間的錢，也不清楚什么時候股價被高估或低估，而是靠著七分熱情、三分運氣在投資，不如交給專業(yè)的基金投顧，讓投顧團隊為你打理好每一筆錢。
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