從穿戴式按摩儀到共享按摩椅，當(dāng)代年輕人無(wú)比鐘愛(ài)電子養(yǎng)生，幾百上千的按摩儀說(shuō)買就買，幾十塊的按摩周卡說(shuō)沖就沖。

而曾經(jīng)風(fēng)靡整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的SKG也在近兩年開始淡出人們的視野，幾乎家家都有一臺(tái)“哪里酸痛按哪里”的肩頸按摩儀，現(xiàn)在正放在房間某個(gè)角落落著灰。

(資料圖片僅供參考)

而今天，這個(gè)網(wǎng)紅按摩儀品牌SKG母公司——未來(lái)穿戴健康科技股份有限公司的IPO夢(mèng)徹底碎了，一邊是公司謀求上市，一邊又是實(shí)控人匆忙套現(xiàn)。

早在在2022年9月30日和2023年3月30日，由于IPO申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過(guò)有效期，深交所曾兩次中止未來(lái)穿戴發(fā)行上市審核。

最新一次的問(wèn)詢函中，關(guān)于創(chuàng)業(yè)板的定位、大額現(xiàn)金分紅及管理費(fèi)用都是其問(wèn)詢的重點(diǎn)，眼下終止上市，無(wú)疑透露出SKG的相關(guān)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)暗藏危險(xiǎn)信號(hào)。

01.按摩儀退潮記實(shí)錄

“我不會(huì)買小型按摩儀，我覺(jué)得這就是智商稅，根本不能解決我的健康需求。”

“我家有個(gè)眼部按摩儀，剛用的時(shí)候新鮮了幾天，后來(lái)就想不起來(lái)用了......”

好端端的按摩儀，怎么就突然退潮了？

SKG的高光時(shí)刻在2019-2020年期間，屆時(shí)，未來(lái)穿戴已經(jīng)徹底由小家電業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型到可穿戴設(shè)備領(lǐng)域，精準(zhǔn)踩中年輕人健康消費(fèi)觀，此后便瞄準(zhǔn)職場(chǎng)白領(lǐng)，推出SKG頸椎按摩儀，場(chǎng)景包括但不限于辦公、居家場(chǎng)景。

在這之后SKG請(qǐng)來(lái)?xiàng)钛笞銎放拼匀?，不斷迭代新產(chǎn)品，價(jià)格一路高漲，從基礎(chǔ)款的329元到最新款的1000元+，價(jià)格一路高漲的同時(shí)成本也在飛速飆升。

當(dāng)然，此成本非彼成本。

SKG走的是當(dāng)下效率最高，也是成本最高的一條道路——新媒體營(yíng)銷工具。

《這！就是街舞3》、《乘風(fēng)破浪的姐姐》、《中國(guó)新說(shuō)唱2020》等，拿下幾檔熱門綜藝的贊助的同時(shí)，未來(lái)穿戴又斥重金簽下了內(nèi)娛流量明星王一博。

明星代言、綜藝植入、梯媒廣告、KOL、跨界合作，品牌營(yíng)銷......報(bào)告期內(nèi)，SKG的銷售費(fèi)用分別為1.02億元、2.1億元和2.15億元，占營(yíng)收的比例分別為12.93%、21.21%和 20.24%，其中市場(chǎng)推廣及廣告費(fèi)3年累計(jì)3.83億元。

對(duì)比之下，同期研發(fā)費(fèi)用僅占營(yíng)收的比例分別為2.87%、4.76%和7.05%。

而在極大的營(yíng)銷投入下，未來(lái)穿戴的營(yíng)收和凈利潤(rùn)也開始呈現(xiàn)出雙降的現(xiàn)象：2020年至2022年，公司的營(yíng)收增速分別為25.13%、6.96%和-14.62%；凈利潤(rùn)分別為1.43億元、1.32億元和1.15億元，連續(xù)3年下降。

一個(gè)很明顯的趨勢(shì)是，年輕人的電子養(yǎng)生正在集體退潮。

同為養(yǎng)生穿戴設(shè)備的倍輕松，在2021年上市后，也出現(xiàn)了頹勢(shì)：據(jù)倍輕松2022年年報(bào)顯示，倍輕松營(yíng)業(yè)收入為8.96億元，同比下降24.69%；歸母凈利潤(rùn)為-1.24億元；歸母扣非后凈利潤(rùn)為-1.31億元。

不是年輕人不需要電子養(yǎng)生，而是他們需要效率更高、更安全的養(yǎng)生方式。

在小紅書上搜索“醫(yī)院按摩”，三甲醫(yī)院的推拿科已經(jīng)被年輕人占領(lǐng)，不僅價(jià)格親民，又不用擔(dān)心手法問(wèn)題，一次10分鐘便能神清氣爽。

而反觀黑貓投訴上，關(guān)于SKG的投訴不下三百余條，其中多為機(jī)器出故障、脖子被燙傷、續(xù)航時(shí)間比預(yù)期短等等。

比如在使用SKG G7 PRO頸椎按摩器時(shí)，有網(wǎng)友反應(yīng)器按摩的力度幾乎可以小到忽略不計(jì)，電子脈沖的功能會(huì)讓人頸部發(fā)紅，紅外熱敷后的脖子出現(xiàn)刺痛等。

除了倍輕松和SKG，整個(gè)按摩器具市場(chǎng)都在面臨安全問(wèn)題的巨大考驗(yàn)：

2022年4月，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局就針對(duì)全國(guó)10個(gè)省、89家企業(yè)和98個(gè)批次的按摩器具進(jìn)行大規(guī)模抽查，結(jié)果顯示不合格率達(dá)到37.6%，較上次抽查時(shí)上升了近六個(gè)百分點(diǎn)。

有網(wǎng)友精辟總結(jié)道：“造型和顏色雖然好看，但我不是買來(lái)看的，而是要用的呀?！?/p>

02.恐病的年輕人“信不過(guò)”科技

后浪研究所曾針對(duì)北上廣深的1422名年輕人發(fā)起了一項(xiàng)“年輕人恐病小調(diào)查”，并發(fā)布了《2022年輕人恐病報(bào)告》。

報(bào)告顯示，當(dāng)代年輕人不敢體檢，更沒(méi)法笑著走出體檢中心，甚至有20%的人因此而感到焦慮，拿到體檢報(bào)告的那一刻比高考成績(jī)還緊張。

另外有90.58%的年輕人認(rèn)為自己的身體不健康，其中30.27%的年輕人選擇購(gòu)買按摩儀，便攜式按摩儀也是他們青睞的首選。

而SKG正是趕上了大眾健康+智能可穿戴設(shè)備的風(fēng)口，一路高走。

SKG未來(lái)穿戴的前身名為“佛山獅開生活電器有限公司”，誕生于廣東省佛山市順德區(qū)，商業(yè)氛圍濃厚，2021年順德區(qū)的上市公司共計(jì)38家，成立短短兩年便進(jìn)駐了淘寶、京東電商渠道。

2012年谷歌眼鏡上市，“智能可穿戴設(shè)備”迎來(lái)高速發(fā)展，預(yù)計(jì)2025年該市場(chǎng)規(guī)?？梢赃_(dá)到1573.1億元。

2016年未來(lái)穿戴確立了以個(gè)人與家庭健康市場(chǎng)為目標(biāo)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，首款按摩儀“4098系列”一經(jīng)推出便成為暢銷產(chǎn)品，直接奠定了企業(yè)的轉(zhuǎn)型契機(jī)，于是公司逐漸退出小家電業(yè)務(wù)，并專注于智能可穿戴業(yè)務(wù)。

目前，未來(lái)穿戴持續(xù)推出了頸椎按摩儀、腰部按摩儀、筋膜槍等大單品，按摩儀這一品類也扛起了業(yè)績(jī)重任，2020-2022年，頸椎按摩儀產(chǎn)品收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為 86.67%、70.33%及 50.42%。

而隨著頸椎按摩儀的降溫，未來(lái)穿戴的營(yíng)收開始逐步放緩，并開始向腰部按摩儀發(fā)力。

從腰部產(chǎn)品W7按摩腰帶的營(yíng)銷宣傳中可以看出，該產(chǎn)品依舊是熟悉的配方，主打辦公室疲憊白領(lǐng)，以及商旅開車人士久坐的痛點(diǎn)，輕薄靈巧的外觀設(shè)計(jì)，延續(xù)了頸椎按摩儀的記憶點(diǎn)，但這并沒(méi)有取得很令人驚喜的結(jié)果。

2020-2022年，腰部按摩儀的營(yíng)收則從2020年的100多萬(wàn)元上升到2022年的大約1.9億元，營(yíng)收占比也從0.12%上升到21.1%，遠(yuǎn)不及當(dāng)年頸椎儀高光時(shí)刻的一半。

同時(shí)， 在該產(chǎn)品擁有超過(guò)50%的利潤(rùn)率面前，價(jià)格戰(zhàn)也是可以預(yù)想的局面，除了老對(duì)手倍輕松，飛利浦、西屋等品牌也在不斷加入，不同程度挑戰(zhàn)著SKG的地位。

如今打開SKG的官網(wǎng)旗艦店，產(chǎn)品已經(jīng)多達(dá)8個(gè)品類，超過(guò)40余種產(chǎn)品，即便是在如此多元化發(fā)展后，2021年的數(shù)據(jù)來(lái)看，SKG依舊沒(méi)有產(chǎn)生下一個(gè)大爆款。

或許平庸化和無(wú)爆款，才是SKG未來(lái)的常態(tài)。

SKG自己也曾在招股書中羅列了自己的風(fēng)向因素項(xiàng)，其中排名第一的是創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。

SKG表示自己雖然已經(jīng)在該領(lǐng)域取得了一定的創(chuàng)新結(jié)果，但隨著新技術(shù)的發(fā)展，公司若不能繼續(xù)保持研發(fā)創(chuàng)新，將會(huì)導(dǎo)致公司面臨因創(chuàng)新不足而影響市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)階段，該行業(yè)的市場(chǎng)參與者逐漸增多，高毛利被不斷搶食，風(fēng)口變得愈發(fā)短暫，招股書顯示，2021年同行業(yè)可比公司的綜合毛利率平均為52%。

而高出行業(yè)平均的領(lǐng)軍者倍輕松和SKG都出現(xiàn)了不同程度的下降，甚至在下降的同時(shí)，二者不約而同的開始大手筆分紅，這也是遭到深交所問(wèn)詢的原因。

以2020年為例，SKG的凈利潤(rùn)為1.32億元，分紅金額卻比凈利潤(rùn)還多了兩千多萬(wàn)，高達(dá)1.6億元，于此同時(shí)，SKG的董監(jiān)高薪酬也較為你可觀：2021年董事長(zhǎng)劉杰薪酬為680.74萬(wàn)，副總經(jīng)理吳文新的薪酬590.4萬(wàn)。

內(nèi)外憂患不斷，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的情況下，SKG若還想圓自己的上市夢(mèng)，還需更多努力。

參考：

IPO終止！網(wǎng)紅按摩儀SKG，連續(xù)4年凈利率下滑——閨蜜財(cái)經(jīng)

SKG折戟IPO，網(wǎng)紅按摩儀難逃“過(guò)氣命”——新浪財(cái)經(jīng)

SKG折戟IPO，網(wǎng)紅按摩儀難逃「過(guò)氣命」——新浪科技

網(wǎng)紅SKG，從“人手一臺(tái)”到折戟IPO ——鋅刻度

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