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超訊通信以5,320萬元向控股股東關(guān)聯(lián)方紅樟私募股權(quán)投資基金管理(廣州)有限公司轉(zhuǎn)讓持有的控股子公司上海桑銳電子科技股份有限公司50.01%股權(quán)。

公司2017年為打造物聯(lián)網(wǎng)新業(yè)務增長點收購桑銳電子50.01%股權(quán)，并與業(yè)績承諾方孟繁鼎、聶光義簽訂了《盈利補償協(xié)議》，約定桑銳電子2018-2021年度業(yè)績承諾目標。桑銳電子2020年度未能實現(xiàn)業(yè)績承諾目標，2021年度虧損1.04億元;此外，2021年末其法定代表人孟繁鼎以桑銳電子之名違規(guī)對外擔保，導致其在融資授信、客戶/供應商信譽等受一定負面影響，核心員工有所流失。據(jù)2022年報，公司物聯(lián)網(wǎng)公用事業(yè)綜合服務收入和成本下降的主要原因是桑銳電子業(yè)績大幅下滑，由于客戶需求和響應效率降低，相應訂單未按預期計劃執(zhí)行，業(yè)績大幅下滑，導致虧損約1.44億元，進而影響公司合并報表歸母凈利潤約0.72億元。

截至4月27日，公司對桑銳電子財務資助款本息余額為5,411萬元，鑒于桑銳電子目前的經(jīng)營狀況，該款項預計難以及時收回。在綜合考慮桑銳電子連續(xù)經(jīng)營虧損拖累上市公司的經(jīng)營業(yè)績且預計短期重大改善難度較大,同時業(yè)績承諾方目前承擔較大債務壓力，短期內(nèi)回購股份的能力不足，為避免該子公司持續(xù)虧損給公司帶來的不利影響，公司實行本次轉(zhuǎn)讓，有利于保護公司及股東特別是中小股東的合法權(quán)益，減輕公司經(jīng)營包袱，控制未來經(jīng)營風險。6月6日受讓方已向公司支付了第一期股份轉(zhuǎn)讓款合計2,713.20萬元，占交易價格的51%，子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓進展順利。

公司2023年5月30日收到控股股東、實際控制人梁建華的《關(guān)于不減持公司股份的承諾函》，自愿承諾未來12個月內(nèi)不減持持有的公司股份。截至5月30日，梁建華持股占比26.81%。此舉體現(xiàn)其對公司所處行業(yè)的認可，以及未來發(fā)展的信心和價值的認同，有助于夯實公司整體發(fā)展信心。

看好東數(shù)西算和算力需求迸發(fā)背景下，公司緊抓機遇深耕通信、物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務且向IDC綜合服務商轉(zhuǎn)型。我們預計公司2023年-2025年歸母凈利潤分別為0.64億元/1.22億元/1.81億元，當前市值對應PE倍數(shù)為84x/44x/30x。維持“推薦”評級。

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