壽險公司正接替產(chǎn)險公司成為“補血”主力。

上海證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來，華貴人壽、愛心人壽、君龍人壽、匯豐人壽等多家壽險公司通過增資、發(fā)債等方式密集補充資本。

(資料圖)

受訪人士稱，保險公司近年頻頻“補血”，主要是保險行業(yè)進入發(fā)展陣痛期，無論是壽險公司還是產(chǎn)險公司經(jīng)營都面臨較大壓力，而相較于產(chǎn)險公司，去年壽險公司經(jīng)營壓力更大，業(yè)績下滑導致償付能力承壓，因此亟須補充資本。業(yè)內人士認為，在當前保險行業(yè)存量市場博弈中，未來經(jīng)營不佳的保險公司可能會更加困難，行業(yè)“馬太效應”或將加劇。

“補血”輪番上陣

今年以來，壽險公司增資明顯提速。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至4月13日，在計劃增資的壽險公司中，君龍人壽擬增資6億元;國寶人壽擬增資4.8億元;匯豐人壽唯一股東匯豐保險(亞洲)有限公司擬向匯豐人壽增資6.54億元。

去年披露增資計劃的壽險公司，今年已有多家獲批。例如，華貴人壽近日獲得貴州銀保監(jiān)局批準增資10億元;今年初，愛心人壽增資也獲批準，增加注冊資本3.2億元。

除了增資“補血”，有不少壽險公司發(fā)債補資本。利安人壽發(fā)布公告稱，該公司成功發(fā)行10億元資本補充債，債券票面利率4.6%;農(nóng)銀人壽3月27日獲批發(fā)行10年期可贖回資本補充債券，發(fā)行規(guī)模不超過35億元。

除壽險公司外，實際上今年產(chǎn)險公司“補血”還在持續(xù)。

記者獲悉，近日，太保產(chǎn)險在全國銀行間債券市場成功發(fā)行2023年資本補充債券(第二期)30億元，加上此前3月9日發(fā)行的2023年資本補充債券(第一期)70億元，太保產(chǎn)險兩期共100億元資本補充債券全部發(fā)行完成，是2022年以來監(jiān)管機構批復同意保險公司發(fā)行的單筆最大規(guī)模資本補充債券。

今年1月，銀保監(jiān)會發(fā)布批復同意國壽財險增加注冊資本90億元，由188億元變更為278億元。另外，還有產(chǎn)險公司擬實施增資。例如，華農(nóng)財險擬實施增資，增資金額不超過25.5億元。

提高公司償付能力

險企公告“補血”的理由多是“補充公司資本，提高公司償付能力”。

在上海一家壽險公司高管看來，保險公司近年來頻頻“補血”，主要是保險行業(yè)進入發(fā)展的陣痛期，無論是壽險公司還是產(chǎn)險公司，經(jīng)營都面臨較大壓力，“補血”是減緩資本壓力的有效方式之一。

從壽險公司2022年業(yè)績來看，整體經(jīng)營承壓明顯，尤其是中小壽險公司虧損加劇，2022年出現(xiàn)虧損的非上市壽險公司數(shù)量較2021年增加超10家。

而經(jīng)營虧損直接影響壽險公司的償付能力，2022年君龍人壽虧損約1.75億元，綜合償付能力充足率較2021年末下降124.49個百分點;匯豐人壽虧損約5.33億元，綜合償付能力充足率較2021年末下降24.68個百分點。

“補血”的另一大原因則在于，“償二代”二期規(guī)則對保險公司實際資本認定要求更嚴格。華創(chuàng)證券非銀研究團隊認為，由于“償二代”二期規(guī)則加強了資本認定標準，對實際資本進行分級，并新增了交易對手、大類資產(chǎn)及房地產(chǎn)集中度風險的最低資本要求等，壽險行業(yè)核心償付能力充足率和綜合償付能力預計將普遍下降，保險公司的風險抵御能力和分紅空間亦將承壓，需要補充資本。

從近年“補血”的保險公司來看，主要以中小保險公司為主。業(yè)內人士認為，相較于大型保險公司，中小保險公司經(jīng)營能力、業(yè)務能力不具優(yōu)勢，并且股東結構較為單一也影響外部資源整合和資本引進。而當前保險市場是一個存量博弈的市場，在激烈的競爭中，未來經(jīng)營不佳的保險公司可能會更加困難，市場格局也將發(fā)生變化，行業(yè)“馬太效應”或加劇。

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