21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道新能源課題組 記者費(fèi)心懿 上海報(bào)道

【資料圖】

編者按：《光伏A股周報(bào)》旨在記錄、評(píng)述A股光伏板塊和龍頭企業(yè)的一周行情表現(xiàn)，總結(jié)影響行情表現(xiàn)的關(guān)鍵因素，任何觀點(diǎn)不構(gòu)成投資建議。

上周(3月27日至3月31日)，A股光伏板塊繼續(xù)調(diào)整。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道新能源課題組結(jié)合Wind數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)了78只A股光伏概念股，覆蓋硅料、硅片、電池片、組件、電站、輔料、設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)。截至3月31日收盤(pán)，上述78只光伏概念股合計(jì)市值約2.88萬(wàn)億元，較上周增加了401.76億元，光伏指數(shù)(884045.WI)近五個(gè)交易日上漲1%。

1、光伏用地新規(guī)出臺(tái)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格維穩(wěn)

消息面上，3月31日，國(guó)家能源局發(fā)布關(guān)于加快推進(jìn)能源數(shù)字化智能化發(fā)展的若干意見(jiàn)。

意見(jiàn)指出，到2030年，能源系統(tǒng)各環(huán)節(jié)數(shù)字化智能化創(chuàng)新應(yīng)用體系初步構(gòu)筑、數(shù)據(jù)要素潛能充分激活，一批制約能源數(shù)字化智能化發(fā)展的共性關(guān)鍵技術(shù)取得突破，能源系統(tǒng)智能感知與智能調(diào)控體系加快形成，能源數(shù)字化智能化新模式新業(yè)態(tài)持續(xù)涌現(xiàn)，能源系統(tǒng)運(yùn)行與管理模式向全面標(biāo)準(zhǔn)化、深度數(shù)字化和高度智能化加速轉(zhuǎn)變，能源行業(yè)網(wǎng)絡(luò)與信息安全保障能力明顯增強(qiáng)，能源系統(tǒng)效率、可靠性、包容性穩(wěn)步提高，能源生產(chǎn)和供應(yīng)多元化加速拓展、質(zhì)量效益加速提升，數(shù)字技術(shù)與能源產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展對(duì)能源行業(yè)提質(zhì)增效與碳排放強(qiáng)度和總量“雙控”的支撐作用全面顯現(xiàn)。

3月20日，自然資源部辦公廳、國(guó)家林業(yè)和草原局辦公室、國(guó)家能源局綜合司聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于支持光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)范用地管理有關(guān)工作的通知》?。

文件對(duì)光伏方陣用地和配套設(shè)施用地實(shí)施分類(lèi)管理包括光伏方陣用地和配套設(shè)施用地管理的要求。文件同時(shí)要求各地要認(rèn)真做好綠色能源發(fā)展規(guī)劃等專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃與國(guó)土空間規(guī)劃的銜接，優(yōu)化大型光伏基地和光伏發(fā)電項(xiàng)目空間布局;建立用地用林用草聯(lián)審機(jī)制;穩(wěn)妥處置歷史遺留問(wèn)題。

產(chǎn)業(yè)鏈上，上周中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)未公示多晶硅價(jià)格，硅片價(jià)格方面持穩(wěn)運(yùn)行。

M10單晶硅片(182mm/150μm)價(jià)格區(qū)間在6.22至6.5元/片，成交均價(jià)維持在6.40元/片，周環(huán)比漲幅持平;G12單晶硅片(210mm/150μm)成交均價(jià)維持在8.2元/片，周環(huán)比持平。本周硅片價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行的主要原因是供需緊平衡。

供給方面，3月產(chǎn)出增幅明顯，企業(yè)4月仍有計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)釋放。本月以來(lái)，單晶硅環(huán)節(jié)利潤(rùn)相對(duì)豐厚，企業(yè)在保供穩(wěn)價(jià)的前提下盡量維持高開(kāi)工率。近期，由于坩堝供應(yīng)緊缺對(duì)單晶硅實(shí)際產(chǎn)出影響程度引起熱議，各機(jī)構(gòu)對(duì)3月硅片產(chǎn)出量預(yù)估值相差較大。據(jù)硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，3月硅片產(chǎn)量增加至42GW，環(huán)比增加15.4%，其中單晶硅片產(chǎn)量為41.8GW，環(huán)比增加15.5%，多晶硅片產(chǎn)量維持在0.2GW，環(huán)比持平。專(zhuān)業(yè)化企業(yè)N型硅片出貨量占比約在15%-20%，產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代速度加快。

需求方面，技術(shù)路徑百花齊放，電池轉(zhuǎn)化效率增益需落地組件功率提升。電池端，M10單晶PERC電池片報(bào)價(jià)維持在1.05元/W。目前電池行業(yè)仍處于階段性過(guò)熱局面，部分低效PERC產(chǎn)能有望加速淘汰出局。組件端，目前主流訂單執(zhí)行價(jià)維持在1.7至1.75元/W。二季度開(kāi)始，國(guó)內(nèi)和海外項(xiàng)目陸續(xù)動(dòng)工，對(duì)應(yīng)組件需求開(kāi)始逐步起量。

硅業(yè)分會(huì)綜合供需兩方面因素預(yù)計(jì)，硅片價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)一步持穩(wěn)運(yùn)行，4月硅片產(chǎn)出較3月將繼續(xù)增加。

上市公司方面，雙良節(jié)能(600481.SH)發(fā)布公告，全資子公司雙良硅材料近日與安徽英發(fā)睿能科技股份有限公司、安徽英發(fā)德盛科技有限公司和宜賓英發(fā)德耀科技有限公司簽訂了《硅片采購(gòu)框架合同》。合同約定2023年度，甲方預(yù)計(jì)向乙方采購(gòu)單晶硅片2.45億片(包括P型與N型，尺寸覆蓋182及以上尺寸的各種規(guī)格)。以PVInfolinkConsulting最新統(tǒng)計(jì)(2023年3月29日)的單晶硅片(210mm/150μm)均價(jià)為基礎(chǔ)測(cè)算，預(yù)計(jì)2023年度銷(xiāo)售金額總計(jì)為20.09億元(含稅)。雙方約定，實(shí)際采購(gòu)價(jià)格采取月度議價(jià)方式，故最終實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售金額可能隨市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生波動(dòng)。

2、光伏板塊繼續(xù)調(diào)整，TCL中環(huán)“反內(nèi)卷”

上周，光伏板塊共有40只個(gè)股浮盈。其中，有兩只個(gè)股周漲幅超過(guò)20%。

晶瑞電材(300655.SZ)、帝科股份(300842.SZ)、金博股份(688598.SH)在板塊內(nèi)領(lǐng)漲，周漲幅分別為21.05%、20.07%、8.46%。

上周股價(jià)周漲幅居前或周跌幅靠后的十家A股光伏公司 制圖：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

上周，共有37只個(gè)股浮虧，沒(méi)有周跌幅超過(guò)10%的個(gè)股。其中，銀星能源(000862.SZ)、ST天龍(300029.SZ)、易成新能(300080.SZ)在板塊內(nèi)領(lǐng)跌，周跌幅分別為7.28%、6.82%、6.59%。

上周股價(jià)周跌幅居前的十家A股光伏公司 制圖：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

龍頭股方面，本周個(gè)股走勢(shì)分化顯著，晶澳科技(002459.SZ)、陽(yáng)光電源(300274.SZ)、晶科能源(688223.SH)周漲幅超過(guò)5%，而天合光能(688599.SH)和特變電工(600089.SH)的周跌幅為2%左右。

上周市值居前的光伏龍頭股 制圖：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

上周，TCL中環(huán)(002129.SZ)披露年報(bào)，該上市公司交出了一份高增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)成績(jī)單。報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入670.10億元，同比增長(zhǎng)63.02%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)68.19億元，同比增長(zhǎng)69.21%。

在新能源光伏業(yè)務(wù)板塊，TCL中環(huán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入623.61億元，占營(yíng)業(yè)總收入93.06%，同比增長(zhǎng)62.20%。其中，光伏硅片業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入509.01億元，占營(yíng)業(yè)收入比重75.96%，同比增長(zhǎng)了60.08%。不過(guò)，硅片業(yè)務(wù)毛利率有所下滑。財(cái)報(bào)顯示，TCL中環(huán)光伏硅片去年的毛利率為18.95%，同比減少了3.78個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，光伏企業(yè)拼命融資，爭(zhēng)相向上下游延伸布局垂直一體化戰(zhàn)略的當(dāng)下，在2022年年報(bào)中，TCL中環(huán)并沒(méi)有明確表示自身也會(huì)朝著“一體化”方向發(fā)展。

事實(shí)上，盡管TCL中環(huán)亦有電池片和組件產(chǎn)能，但其組件的毛利率情況略遜色于諸如晶澳科技等在內(nèi)的其他組件廠(chǎng)商。

不過(guò)，在硅片制造環(huán)節(jié)，TCL中環(huán)當(dāng)前的確處于頭部地位。中航證券分析師曾帥在最新研報(bào)中指出，一方面，目前光伏行業(yè)高品質(zhì)大尺寸N型硅片稀缺，市場(chǎng)需求持續(xù)擴(kuò)大，公司N型產(chǎn)品全球市占率第一，G12大硅片的產(chǎn)能占比達(dá)70%。在硅片產(chǎn)品方面公司綜合技術(shù)實(shí)力領(lǐng)先同行24個(gè)月以上，在硅料價(jià)格下行周期，公司的非硅成本和制造能力優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯。公司堅(jiān)定布局G12尺寸大硅片，為市場(chǎng)主要G12硅片供應(yīng)商，通過(guò)晶片環(huán)節(jié)的技術(shù)改善，推動(dòng)細(xì)線(xiàn)化、薄片化發(fā)展，提升硅片良率及出片率。另一方面，TCL中環(huán)通過(guò)石英保供提高競(jìng)爭(zhēng)力。