21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 張望 報(bào)道

危機(jī)蔓延多年后，*ST輔仁(600781.SH)踩到了退市“紅線”。

【資料圖】

3月10日公告顯示，*ST輔仁預(yù)計(jì)2022年期末凈資產(chǎn)為-14.8 億元至-18.8 億元，根據(jù)上交所相關(guān)規(guī)定，將觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)情形，公司股票將被終止上市。

而2021年，*ST輔仁的財(cái)務(wù)報(bào)告已經(jīng)被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，2020年審計(jì)報(bào)告為保留意見(jiàn)。

“公司的問(wèn)題主要是控股股東資本運(yùn)作不當(dāng)造成的?！?ST輔仁一位中層人士3月10日告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

危機(jī)下?tīng)I(yíng)收增長(zhǎng)

退市風(fēng)險(xiǎn)烏云蓋頂，*ST輔仁的問(wèn)題集中暴露。

公開(kāi)資料表明，*ST輔仁的2022年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間為2023年4月29日。

然而，*ST輔仁3月10日公告稱，截至目前，公司尚未聘請(qǐng)2022年年審會(huì)計(jì)師事務(wù)所。

*ST輔仁還稱，控股股東輔仁藥業(yè)集團(tuán)及關(guān)聯(lián)方資金占用及違規(guī)擔(dān)保，目前尚無(wú)法解決。

截至3月10日，*ST輔仁向控股股東輔仁藥業(yè)集團(tuán)及關(guān)聯(lián)方提供借款余額為165305.02萬(wàn)元，向控股股東及關(guān)聯(lián)方提供連帶責(zé)任擔(dān)保247965.31萬(wàn)元，尚有擔(dān)保余額173308.73萬(wàn)元。

統(tǒng)計(jì)可知，上述借款和擔(dān)保余額合計(jì)高達(dá)33.86億元。而向控股股東及關(guān)聯(lián)方提供的借款和擔(dān)保，均未經(jīng)*ST輔仁有權(quán)限的決策機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

“理論上只要控股股東歸還借款或者解除擔(dān)保，*ST輔仁的凈資產(chǎn)負(fù)值就有可能轉(zhuǎn)正，但輔仁藥業(yè)集團(tuán)很難做到?！鼻笆?ST輔仁中層人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“*ST輔仁目前的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)還算正常，感冒類藥品的生產(chǎn)銷售還不錯(cuò)?！?/p>

業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，*ST輔仁預(yù)計(jì)2022年?duì)I業(yè)收入為15.8億元至16.3億元，扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營(yíng)業(yè)收入為15.8億元至16.3億元。

這樣的收入水平甚至好于2021年。

2021年，*ST輔仁營(yíng)業(yè)收入15.12億元，扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營(yíng)業(yè)收入也是15.12億元。

雖然收入同比有所增長(zhǎng)，但*ST輔仁已經(jīng)陷入連續(xù)3年巨虧。

2020年和2021年，*ST輔仁分別虧損12.93億元與31.99億元，并預(yù)計(jì)2022年續(xù)虧22.5億元到26.5億元。

*ST輔仁2022年的預(yù)計(jì)虧損，主要來(lái)自計(jì)提減值損失影響。

公告顯示，*ST輔仁2022年占用計(jì)提壞賬準(zhǔn)備約1億元，擔(dān)保計(jì)提約2億元，應(yīng)收賬款計(jì)提約12億元，債務(wù)逾期需計(jì)提利息與違約金約6.2億元。

而這些涉及資金占用、違規(guī)擔(dān)保及應(yīng)收賬款等的計(jì)提，也屬于2021年年報(bào)被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具無(wú)法表示意見(jiàn)的內(nèi)容。

“這些問(wèn)題解決不了才需要計(jì)提?！鄙鲜?ST輔仁中層人士認(rèn)為。

*ST輔仁公告亦稱，截至目前，暫無(wú)有效措施對(duì)上述事項(xiàng)進(jìn)行整改，公司2022年年報(bào)可能繼續(xù)被出具無(wú)法表示意見(jiàn)，將面臨財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市的風(fēng)險(xiǎn)。

自救無(wú)望

盡管退市很難避免，但*ST輔仁股價(jià)卻在3月3日至9日出現(xiàn)連續(xù)5個(gè)交易日漲停。

不過(guò)，*ST輔仁在3月10日再次披露股票交易風(fēng)險(xiǎn)及可能被終止上市風(fēng)險(xiǎn)提示公告后，當(dāng)天股價(jià)應(yīng)聲放量跌停。

根據(jù)公告，*ST輔仁資金流動(dòng)性困難，面臨債務(wù)逾期無(wú)法償還以及對(duì)外擔(dān)保承擔(dān)連帶賠償?shù)馁Y金壓力，同時(shí)涉及多起訴訟、部分銀行賬戶及資產(chǎn)被凍結(jié)。截至2022年第三季度末，已逾期未償還的短期和長(zhǎng)期借款總額為29.13億元

而面臨退市風(fēng)險(xiǎn)*ST輔仁，基本上已經(jīng)無(wú)力自救。

“控股股東的問(wèn)題如果能夠解決，就不會(huì)拖這么久了。”前述*ST輔仁中層人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)，“資本運(yùn)作太激進(jìn)導(dǎo)致的結(jié)果?！?/p>

事實(shí)上，*ST輔仁及其控股股東的危機(jī)在2019年就已經(jīng)顯現(xiàn)。

當(dāng)年6月，*ST輔仁實(shí)控人持股遭全部?jī)鼋Y(jié)。隨后的7月份，*ST輔仁派發(fā)現(xiàn)金紅利6271.58萬(wàn)元的分配方案，也因沒(méi)有完成現(xiàn)金分紅款的劃轉(zhuǎn)，無(wú)法按照原計(jì)劃派現(xiàn)。

此時(shí)的*ST輔仁尚能堅(jiān)持，2019年年報(bào)顯示，雖然當(dāng)年凈利潤(rùn)同比下滑81.17%，但尚有1.5億元的盈利。

然而，隨著*ST輔仁及其控股股東存在問(wèn)題的持續(xù)發(fā)酵，證監(jiān)會(huì)最終查明*ST輔仁2015年至2018年年報(bào)均存在虛假記載、重大遺漏，*ST輔仁“人設(shè)”終于崩塌。

梳理發(fā)現(xiàn)，*ST輔仁的財(cái)務(wù)造假，與其資本運(yùn)作息息相關(guān)。

*ST輔仁從2001年開(kāi)始就走上了兼并重組之路，尤其是控股股東2015年12月將旗下資產(chǎn)開(kāi)藥集團(tuán)納入上市公司體內(nèi)實(shí)現(xiàn)整體上市，作價(jià)78.09億元，創(chuàng)造了彼時(shí)醫(yī)藥行業(yè)最貴的收購(gòu)案紀(jì)錄。

這次重組提供的虛假貨幣資金余額，導(dǎo)致2015年、2016年分別虛增貨幣資金41330萬(wàn)元、57570萬(wàn)元。此外，與*ST輔仁同屬同一實(shí)控人的宋河酒業(yè)，在上市擱淺之后，亦陷入資金鏈危機(jī)，目前進(jìn)入了預(yù)重整。

不僅如此，當(dāng)時(shí)輔仁集團(tuán)等承諾開(kāi)藥集團(tuán)2017年、2018年和2019年實(shí)現(xiàn)的扣非后凈利分別不低于73585.77萬(wàn)元、80821.78萬(wàn)元與87366.76萬(wàn)元，但審計(jì)機(jī)構(gòu)和財(cái)務(wù)顧問(wèn)均稱，開(kāi)藥集團(tuán)2017-2019年均未實(shí)現(xiàn)盈利承諾。

而*ST輔仁在回復(fù)上交所監(jiān)管工作函時(shí)明確表示，公司暫未核實(shí)出開(kāi)藥集團(tuán) 2017-2019 年業(yè)績(jī)承諾實(shí)際實(shí)現(xiàn)金額和完成比例，也暫未聘請(qǐng)到審計(jì)機(jī)構(gòu)及財(cái)務(wù)顧問(wèn)對(duì)對(duì)此出具專項(xiàng)報(bào)告，存在業(yè)績(jī)補(bǔ)償無(wú)法履行的風(fēng)險(xiǎn)。