主機廠對于電池業(yè)務的布局加深，也將在未來一段時間內對電池企業(yè)帶來新的挑戰(zhàn)。

近日，A股上市公司企業(yè)陸續(xù)披露三季報，多家電池公司Q3業(yè)績不俗。

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今年以來，中國新能源汽車市場的持續(xù)火熱，直接拉動了動力電池行業(yè)的景氣程度。

寧德時代(300750)、國軒高科(002704)、億緯鋰能(300014)、欣旺達(300207)、孚能科技(688567)等一二線上市電池企業(yè)都在第三季度創(chuàng)下單季度營收新高。

同時，上半年受制于原材料價格上漲而導致動力電池企業(yè)“增收不增利”的情況，也在第三季度出現反轉。多家企業(yè)盈利修復明顯，凈利潤較上年同期翻番，其中，欣旺達第三季度凈利潤增長超過500%。

從新能源汽車的發(fā)展?jié)摿砜?，動力電池企業(yè)有望進一步擴大自身的營收規(guī)模。除了技術創(chuàng)新之外，積極擴充產能、挖掘潛在訂單，是電池企業(yè)目前競爭的焦點。但材料價格仍然將是影響整個行業(yè)利潤率的關鍵，而目前材料價格并沒有任何回調的訊號，反而是持續(xù)刷新高位。

上海鋼聯10月31日發(fā)布數據顯示，部分鋰電材料報價上漲，電池級碳酸鋰漲2500元/噸，均價報56.15萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰漲2000元/噸，均價報54.70萬元/噸，創(chuàng)歷史新高。

受原材料價格上漲的影響，更多整車企業(yè)開始更加積極地布局電池業(yè)務，有的主機廠甚至開始自己買“礦”。主機廠對于電池業(yè)務的布局加深，也將在未來一段時間內對電池企業(yè)帶來新的挑戰(zhàn)。

修復盈利能力

第三季度，寧德時代營業(yè)收入973.69億元，同比大增232.47%，歸屬于上市公司股東的凈利潤94.23億元，同比增長188.42%。創(chuàng)下了寧德時代最高的單季營收和凈利潤水平。

今年前三季度，寧德時代實現營收2103.40億元，同比增長186.72%;凈利潤175.92億元，同比增長126.95%。

在動力電池材料價格居高不下的情況下，寧德時代展現出供應鏈體系實力以及強勢的市場議價能力。

今年一季度，寧德時代營收486.8億元，大增153.97%，但凈利潤下滑了23.62%，單季利潤只有14.93億元。但是，隨著第二季度寧德時代開始調整價格，盈利能力快速回升，原材料價格上漲對利潤的影響已經明顯下降。

從二、三季度的財務表現來看，寧德時代過去多年在產業(yè)鏈中奠定的市場位置非常穩(wěn)固，能夠將上游的成本上漲的壓力傳導給下游主機廠。

“今年新能源汽車的增長速度超出預期，而寧德時代的產能非常緊俏，而且生產和物流都受到了疫情的一些影響，主機廠都排隊等著要‘電芯’。如果沒有定下新的價格，就不給配電芯，車企也只能被動接受，并沒有多大的議價空間。”10月30日，一家中國新能源車企從業(yè)人員告訴21世紀經濟報道記者。

事實上，價格上漲的不僅僅是寧德時代，幾乎所有的電池企業(yè)都陸續(xù)從去年下半年到今年一二季度根據材料價格上漲的幅度調整價格，有的動力電池企業(yè)甚至調整過數次價格。

電池級碳酸鋰從去年的5萬元/噸飆漲至年初近45萬元/噸之后，雖價格仍在增長，但整體上增長的幅度已經不再夸張，動力電池企業(yè)在調整完價格之后，利潤空間的變化區(qū)值也在一定的預測范圍內。

從全行業(yè)的情況看，除了擁有更高議價能力的行業(yè)龍頭寧德時代以外，眾多二線電池企業(yè)在應對材料價格上漲沖擊后也獲得了積極成效。

億緯鋰能Q3實現營收93.57億元，同比增長91.43%;歸母凈利潤為13.06億元，同比增長81.18%。

億緯鋰能盈利能力的持續(xù)修復，離不開其積極布局上游供應鏈。億緯鋰能在財報中表示，公司強化供應鏈管理，積極開展上游供應鏈布局。持續(xù)推進與上游公司的深度戰(zhàn)略合作，通過與上游公司設立合資公司的方式，實現戰(zhàn)略協(xié)同，一方面確保原材料的穩(wěn)定供應，另外一方面降低原材料的采購成本。

國軒高科的盈利能力也在恢復：第三季度實現營業(yè)收入57.88億元，同比增長166%，分別較第一季度、第二季度增長48%、23%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為8556萬元，同比增長355%，分別較第一季度、第二季度增長166%、164%。

欣旺達第三季度實現營收148.66億元，同比增長50.14%，但凈利潤大漲504.79%至3.16億元。

背靠奔馳的孚能科技第三季度雖然出現虧損，但全年的累計虧損也在收窄?！叭径雀呙蛻舸_認收入占比相較二季度回落，導致三季度經營虧損?！辨谀芸萍急硎尽Ｇ叭径孺谀芸萍脊蔡潛p2.8億元，較去年同期減少約三成。

布局上游、擴張產能

動力電池行業(yè)即將進入TWh時代，對中國動力電池企業(yè)而言，一方面，既要積極布局上游保障供應鏈的穩(wěn)定;另一方面，也要持續(xù)提升產能，與更多車企達成深度合作。

事實上，今年以來，一二線電池廠都在密集布局上游。相較已經在幾年前開始在全產業(yè)鏈條中加大投資的寧德時代，二線電池企業(yè)今年的動作更加密集和頻繁。

9月27日，億緯鋰能公告擬8億元收購瑞福鋰業(yè)20%股權，加碼鋰電材料布局;9月27日晚，億緯鋰能宣布向貝特瑞(四川)新材料科技增資8.84億元，計劃在2024年6月30日前建設形成年產10萬噸鋰電池負極材料一體化產能;10月20日，公司公告向荊門新宙邦增資，持有股權比例從20%上升到30%，荊門新宙邦的電解液產品將優(yōu)先保障公司在荊門市投資建廠的需求。

10月26日，孚能科技發(fā)布公告稱，公司與振華新材簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。協(xié)議就三元正極材料的采購與合作、鈉電池正極材料合作、廢料及廢舊電池回收、鋰資源的共同開發(fā)方面達成了一致。此外，孚能科技還和昆明市和國電電力云南新能源達成合作，涉及鋰資源、產業(yè)孵化、電池回收等領域。

產能方面，今年以來，多家電池企業(yè)按照原定規(guī)劃產能加速布局，同時，除了國內之外，也在積極拓展海外業(yè)務。

寧德時代此前在半年報中披露，今年上半年電池產能達154.25GWh，產能利用率為81.25%，在建產能為100.46GWh。根據寧德時代此前的規(guī)劃目標，寧德時代計劃在2025年將產能提升至670GWh。

寧德時代和國軒高科在歐洲的工廠相繼落地，中國電池企業(yè)開始在歐洲市場與日韓電池廠及歐洲本土電池企業(yè)直接競爭。

近期，國軒高科公布了兩個電池擴建項目。10月26日，國軒高科公告，擬在安徽省合肥新站高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)投資建設國軒新站年產20GWh動力電池項目，投資總金額為67億元;擬在柳州新增投資建設年產10GWh動力鋰電池生產基地，投資總金額約48億元。根據國軒高科未來規(guī)劃，2022年產能突破100GWh、2025年擬突破300GWh。

當然，努力擴張的電池企業(yè)們，并非沒有潛在的風險。

上汽集團董事長陳虹、廣汽集團董事長曾慶洪都曾在公開場合直言不諱地稱，車企在給電池企業(yè)打工。這也將主機廠和電池企業(yè)這一對親密的合作伙伴之間的利益矛盾擺到臺前。

事實上，由于新能源汽車產業(yè)鏈的利益分配不均衡，越來越多的主機廠開始將觸角向中上游延展，旨在增強產業(yè)鏈話語權，保障電池供應及降本增效。

當然，從技術積累來看，電池企業(yè)仍然存在著很多優(yōu)勢，但未來主機廠加速布局電池業(yè)務，是否會讓整個行業(yè)向著垂直整合的模式發(fā)展，對電池企業(yè)而言無疑將是重要的考驗。

關鍵詞： 同比增長 億緯鋰能 國軒高科