近日，記者從上海證券交易所官網(wǎng)獲悉，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，10月31日，首批科創(chuàng)板做市商將正式開展科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)。

據(jù)悉，作為配套措施之一，10月28日，上海證券交易所與中國證券金融股份有限公司、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司聯(lián)合發(fā)布《科創(chuàng)板做市借券業(yè)務(wù)細(xì)則》，并自發(fā)布之日起施行?？苿?chuàng)板做市借券業(yè)務(wù)旨在促進(jìn)做市商機(jī)制充分發(fā)揮市場(chǎng)功能，積極拓展做市業(yè)務(wù)券源，保障科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)順利開展。10月29日，上交所組織14家做市商開展了科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)通關(guān)測(cè)試。

上交所表示，科創(chuàng)板引入做市商機(jī)制是持續(xù)完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度、進(jìn)一步發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗(yàn)田”作用的重要舉措，對(duì)于科創(chuàng)板市場(chǎng)建設(shè)而言有助于提升股票流動(dòng)性、釋放市場(chǎng)活力、增強(qiáng)市場(chǎng)韌性，對(duì)于投資者而言有利于降低投資者交易成本、提升市場(chǎng)定價(jià)效率，對(duì)于深化改革而言是全面推動(dòng)科創(chuàng)板高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)有中國特色資本市場(chǎng)的又一有益實(shí)踐。

在競(jìng)價(jià)交易基礎(chǔ)上引入做市商機(jī)制的混合交易制度

什么是做市商機(jī)制?記者了解到，科創(chuàng)板股票交易實(shí)行競(jìng)價(jià)交易，在競(jìng)價(jià)交易基礎(chǔ)上引入做市商機(jī)制，做市商可以為科創(chuàng)板股票提供雙邊報(bào)價(jià)服務(wù)。具體來看，競(jìng)價(jià)交易制度下，投資者向證券公司提交委托指令，由證券公司按照投資者的委托向交易所進(jìn)行申報(bào)，交易所按照“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的原則對(duì)申報(bào)進(jìn)行撮合成交。引入做市商機(jī)制后，不改變?cè)械母?jìng)價(jià)交易制度。在競(jìng)價(jià)交易基礎(chǔ)上，做市商進(jìn)行雙邊報(bào)價(jià)。科創(chuàng)板引入做市商機(jī)制后，投資者可能與做市商成交或者與其他投資者成交。

科創(chuàng)板做市商機(jī)制有何特點(diǎn)呢?據(jù)悉，科創(chuàng)板做市商機(jī)制是在競(jìng)價(jià)交易基礎(chǔ)上引入做市商機(jī)制的混合交易制度，做市交易業(yè)務(wù)試點(diǎn)遵循穩(wěn)妥起步原則。值得關(guān)注的是，做市商需具備一定資本實(shí)力及合規(guī)風(fēng)控能力，初期參與試點(diǎn)證券公司除具備完善的業(yè)務(wù)方案、專業(yè)人員、技術(shù)系統(tǒng)等條件外，還需滿足資本實(shí)力、合規(guī)風(fēng)控能力方面的兩項(xiàng)條件：一是最近12個(gè)月凈資本持續(xù)不低于100億元;二是最近三年分類評(píng)級(jí)在A類A級(jí)(含)以上。

平安證券分析指出，做市業(yè)務(wù)要求券商以自有資金進(jìn)行交易，資本充足的券商更易擴(kuò)張業(yè)務(wù)規(guī)模;價(jià)差是做市收入中的重要部分，需要券商分析持有頭寸的風(fēng)險(xiǎn)成本和即時(shí)市場(chǎng)信息，提供準(zhǔn)確且具有競(jìng)爭(zhēng)力的報(bào)價(jià)，對(duì)券商人才素質(zhì)、金融科技水平提出更高要求;做市商發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)中介作用，同時(shí)監(jiān)管層對(duì)試點(diǎn)券商的合規(guī)內(nèi)控水平要求較高，因此完備的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)是做市業(yè)務(wù)的必要前提;機(jī)構(gòu)客戶是未來券商做市業(yè)務(wù)的重要服務(wù)對(duì)象，具備豐富機(jī)構(gòu)客戶資源的頭部券商將率先搶占市場(chǎng)份額。

22家為科創(chuàng)50成分股，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼

記者從上交所官網(wǎng)了解到，截至目前，共有14家券商獲得科創(chuàng)板做市商資格。其中，首批8家為申萬宏源證券、華泰證券、銀河證券、中信建投證券、東方證券、財(cái)通證券、國信證券與國金證券;第二批獲準(zhǔn)的科創(chuàng)板做市商為中信證券、國泰君安、招商證券、興業(yè)證券、東吳證券、浙商證券。

值得關(guān)注的是，14家做市商共發(fā)布了50個(gè)做市交易股票公告，合計(jì)涉及42只科創(chuàng)板股票。其中22家為科創(chuàng)50成分股，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，包括派能科技等科創(chuàng)50成分股三季報(bào)凈利潤同比增幅達(dá)到156%、納微科技凈利潤增幅為83%。已披露三季度報(bào)告或業(yè)績(jī)預(yù)告的科創(chuàng)50成分股公司業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，并且6家歸母凈利潤增長(zhǎng)幅度超過100%，2家未盈利企業(yè)實(shí)現(xiàn)扭虧未盈。

記者了解到，引入做市商機(jī)制后，相當(dāng)于市場(chǎng)上多了一類“專業(yè)投資者”，并不會(huì)影響投資者過往的交易習(xí)慣。此外，不會(huì)額外增加投資者的交易成本，還有可能縮小股票買賣價(jià)差，還有可能降低投資者的交易成本。

上交所表示，下一步，將在中國證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一指導(dǎo)下，持續(xù)做好科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)的各項(xiàng)保障工作，堅(jiān)守科創(chuàng)板“硬科技”定位，完善相關(guān)配套機(jī)制，更好服務(wù)高水平科技自立自強(qiáng)。

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