專業(yè)軍工配套科研生產(chǎn)企業(yè)科凱電子闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板。6月26日，深交所正式受理青島科凱電子研究所股份有限公司（簡稱“科凱電子”）創(chuàng)業(yè)板IPO申請。

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本次IPO，科凱電子擬募資10億元，投建于微電路模塊產(chǎn)能擴(kuò)充及智能化提升建設(shè)項(xiàng)目、集成電路研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、無人機(jī)控制系統(tǒng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、大功率高精度電源生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)基地項(xiàng)目、技術(shù)服務(wù)及營銷中心建設(shè)項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

國家級(jí)專精特新“小巨人”

科凱電子的主營業(yè)務(wù)為高可靠微電路模塊的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品包括電機(jī)驅(qū)動(dòng)器、光源驅(qū)動(dòng)器、信號(hào)控制器以及其他微電路產(chǎn)品。

自2004年以來，科凱電子深耕高可靠微電路模塊領(lǐng)域，為以軍工集團(tuán)下屬企業(yè)及科研院所為主的客戶群體提供自微電路模塊產(chǎn)品。作為專業(yè)的軍工配套科研生產(chǎn)企業(yè)，科凱電子核心產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于彈載、機(jī)載、車載、艦載等多個(gè)領(lǐng)域的伺服控制系統(tǒng)及照明控制系統(tǒng)中。

截至2022年底，科凱電子承擔(dān)縱向項(xiàng)目科研任務(wù)三十余項(xiàng)，積累了大量軍品設(shè)計(jì)開發(fā)、規(guī)模化生產(chǎn)及測試驗(yàn)證的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，科凱電子擁有完善的高可靠微電路模塊生產(chǎn)能力，建設(shè)了宇航級(jí)高可靠微電路模塊產(chǎn)品生產(chǎn)線，工藝水平、質(zhì)量保障以及交付周期均已達(dá)到軍用產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)。

科凱電子高度重視創(chuàng)新研發(fā)和科研投入，2020年至2022年（簡稱“報(bào)告期”）公司研發(fā)投人金額分別為805.79萬元、987.75萬元和1245.01萬元，最近三年研發(fā)投入復(fù)合增長率為24.30%。

科凱電子系國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，報(bào)告期內(nèi)公司與多家軍工集團(tuán)客戶建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，包括中國兵器工業(yè)集團(tuán)、中國航空工業(yè)集團(tuán)、中國航天科工集團(tuán)、中國航天科技集團(tuán)等下屬企業(yè)和科研院所。

業(yè)績方面，2020年至2022年，科凱電子實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.47億元、1.70億元、2.72億元，凈利潤分別為8623.08萬元、4968.67萬元、1.63億元。同期科凱電子主營業(yè)務(wù)毛利率分別為85.69%、84.24%、83.60%，公司憑借自身深厚的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)積累與較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)了較強(qiáng)的盈利能力。

擬募資10億元

報(bào)告期內(nèi)，電機(jī)驅(qū)動(dòng)器系科凱電子核心產(chǎn)品，其可以進(jìn)一步分為無刷電機(jī)驅(qū)動(dòng)器和有刷電機(jī)驅(qū)動(dòng)器，主要應(yīng)用于導(dǎo)彈、航空、車輛、船舶等軍用裝備的伺服控制系統(tǒng)。

在精確制導(dǎo)武器裝備中，伺服控制系統(tǒng)的穩(wěn)定性及精確度是提升命中率和打擊效率的關(guān)鍵因素之一。作為伺服控制系統(tǒng)的核心零部件，電機(jī)驅(qū)動(dòng)器的主要功能是根據(jù)彈載計(jì)算機(jī)或信號(hào)控制器發(fā)出的轉(zhuǎn)速及方向等信號(hào)，解碼、分析后產(chǎn)生驅(qū)動(dòng)及控制電機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)的功率信號(hào)，從而通過電機(jī)帶動(dòng)舵片的偏轉(zhuǎn)產(chǎn)生空氣動(dòng)力和氣動(dòng)力矩，最終實(shí)現(xiàn)對精確制導(dǎo)武器裝備飛行軌跡及飛行姿態(tài)的調(diào)整和控制。

報(bào)告期內(nèi)，電機(jī)驅(qū)動(dòng)器實(shí)現(xiàn)的銷售收入占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為73.86%、79.02%和85.31%，是科凱電子最重要的收入來源和增長構(gòu)成。

值得注意的是，科凱電子客戶集中度較高。2020年至2022年，科凱電子前五大客戶（同一控制下合并口徑）銷售額占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為99.55%、99.52%和99.63%，占比較高。由于我國武器裝備的整機(jī)生產(chǎn)及零部件配套企業(yè)主要為軍工央企集團(tuán)及其下屬企業(yè)和科研院所，因此軍工產(chǎn)業(yè)鏈配套企業(yè)通常情況下客戶集中度較高，公司前五大客廣銷售額占比較高的情形符合行業(yè)慣例。

本次IPO，科凱電子擬募資10億元，投建于微電路模塊產(chǎn)能擴(kuò)充及智能化提升建設(shè)項(xiàng)目、集成電路研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、無人機(jī)控制系統(tǒng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、大功率高精度電源生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)基地項(xiàng)目、技術(shù)服務(wù)及營銷中心建設(shè)項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

科凱電子表示，微電路模塊產(chǎn)能擴(kuò)充及智能化提升建設(shè)項(xiàng)目旨在優(yōu)化公司生產(chǎn)布局，擴(kuò)大原有優(yōu)勢產(chǎn)品產(chǎn)能，進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)和智能化生產(chǎn)模式轉(zhuǎn)型；集成電路研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目是公司將軍工芯片領(lǐng)域多年的研發(fā)積累進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化落地的重要舉措，滿足下游客戶對于軍工芯片自主可控的需求，并降低采購成本較高和芯片供應(yīng)依賴對公司造成的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

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