2023年6月26日博實(shí)股份(002698)發(fā)布公告稱公司于2023年6月21日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，德邦證券陳瑞基 師浩云、中新融創(chuàng)巫麗敏、博時(shí)基金蔡宗延、安信基金曾博文、國泰君安周文淵 馬瀟、海通證券趙靖博、中銀基金張欣儀、長(zhǎng)江證券屈奇、廣發(fā)證券汪家豪、國泰基金謝泓材參與。

具體內(nèi)容如下：

問：“機(jī)器人╋”的成長(zhǎng)路徑及未來規(guī)劃是怎樣的？

(資料圖片)

答：公司在電石行業(yè)(高溫)爐前作業(yè)機(jī)器人取得成功后，充分利用在電石領(lǐng)域積累的 技術(shù)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行橫向拓展，持續(xù)研發(fā)高溫特種機(jī)器人在硅鐵、硅錳、工業(yè)硅爐等高溫爐前 作業(yè)環(huán)境的應(yīng)用，致力于多維度技術(shù)創(chuàng)新與突破，已陸續(xù)取得階段性成果。 硅錳礦熱爐領(lǐng)域首臺(tái)硅錳出爐機(jī)器人客戶驗(yàn)收后的優(yōu)化工作已完成，具備市場(chǎng)推廣應(yīng) 用基礎(chǔ)，同時(shí)啟動(dòng)了成本更具優(yōu)勢(shì)的新版硅錳出爐機(jī)器人的研發(fā)工作。 硅鐵礦熱爐領(lǐng)域面向硅鐵圓盤澆鑄系統(tǒng)，首臺(tái)套已交付客戶使用，進(jìn)入后續(xù)市場(chǎng)推廣 階段，并已簽訂小批量訂單；硅鐵高溫特種作業(yè)出爐機(jī)器人在應(yīng)用現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行產(chǎn)品定型工 作。 工業(yè)硅礦熱爐領(lǐng)域首臺(tái)工業(yè)硅高溫特種作業(yè)出爐機(jī)器人已完成客戶現(xiàn)場(chǎng)測(cè)試交付，進(jìn) 入后續(xù)市場(chǎng)推廣階段，并已簽訂小批量訂單。 縱觀公司技術(shù)、產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，公司進(jìn)入新行業(yè)、新領(lǐng)域，通常以關(guān)鍵單機(jī)設(shè) 備(“點(diǎn)”)切入；在突破性解決行業(yè)痛點(diǎn)后，快速組成自動(dòng)化生產(chǎn)線(“線”)；隨著技術(shù) 的積累和對(duì)行業(yè)理解的深入，進(jìn)而完成智能制造整體解決方案(“面”)，助力用戶向數(shù)字 化、智能化工廠升級(jí)。這種由“點(diǎn)→線→面”的技術(shù)進(jìn)步進(jìn)程，有助于公司集中資源， 降低技術(shù)開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，全面提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。 隨著相關(guān)研發(fā)技術(shù)的積累和成果的推廣應(yīng)用，未來也將向智能工廠整體方案方向發(fā)展。 公司在高溫特種作業(yè)機(jī)器人的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，可以有效打開行業(yè)成長(zhǎng)的天花板，市 場(chǎng)空間有望呈數(shù)倍的擴(kuò)大，實(shí)現(xiàn)以高新技術(shù)產(chǎn)品改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，真正實(shí)現(xiàn)“機(jī)器人╋”的 研發(fā)、示范和推廣應(yīng)用。

答：公司智能制造裝備相對(duì)于石化化工行業(yè)巨大的產(chǎn)能而言，未來成長(zhǎng)空間很大。在公 司產(chǎn)品應(yīng)用的領(lǐng)域，升級(jí)換代項(xiàng)目(存量市場(chǎng))和新建項(xiàng)目需求都很大。除了新建項(xiàng)目 以外，公司通過新型、高效的產(chǎn)品引導(dǎo)客戶升級(jí)換代需求，公司高性能的新型產(chǎn)品能夠 帶給客戶更好的經(jīng)濟(jì)性，降低生產(chǎn)成本，運(yùn)營更高效，客戶有較好的升級(jí)換代意愿。近 年來，公司持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)及多品類擴(kuò)張，引領(lǐng)應(yīng)用領(lǐng)域智能制造裝備發(fā)展，助力公 司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，公司很看好石化后續(xù)項(xiàng)目的落地。 從國家層面看，現(xiàn)在規(guī)模企業(yè)普遍在關(guān)鍵工序上實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化，但在數(shù)字化、智能化、智 能制造整體解決方向上還有長(zhǎng)期的發(fā)展之路要走，結(jié)合中國智能制造 2035 遠(yuǎn)景目標(biāo)看， 未來會(huì)有相當(dāng)多的機(jī)會(huì)。

答：公司憑借在大型智能制造裝備領(lǐng)域多年的技術(shù)積累與產(chǎn)業(yè)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，將多品類創(chuàng)新 產(chǎn)品與制造業(yè)客戶生產(chǎn)場(chǎng)景相融合。公司的固體物料后處理智能制造裝備可應(yīng)用于石化 化工、新能源、糧食、飼料、建材、醫(yī)藥、食品、港口等對(duì)粉、粒狀物料，或不規(guī)則物 料后處理領(lǐng)域(如新能源領(lǐng)域多晶硅還原硅棒的破碎、篩選、裝袋、裝箱等)，提供運(yùn)行 高效的全自動(dòng)稱重包裝碼垛智能制造生產(chǎn)裝備及智能工廠整體解決方案。

答：FFS 是制袋-填充-封口(英文名稱為 Form-Fill-Seal)一體化技術(shù)的英文縮寫，是用 筒形塑料薄膜卷在線制成包裝袋后，將電子定量秤稱量的額定物料填充到袋子內(nèi)，再將 袋口熔合封好，并完成對(duì)料袋檢測(cè)和輸送的成套系統(tǒng)。FFS 包裝形式的包裝袋較傳統(tǒng)的紙 塑復(fù)合等形式的包裝袋，在經(jīng)濟(jì)性、密封性、環(huán)保等方面更具優(yōu)勢(shì)，受到客戶的青睞。 最初公司研發(fā)并應(yīng)用的 FFS 產(chǎn)品用于稱重包裝顆粒物料，2021 年，公司在顆粒物料重膜 (FFS)自動(dòng)稱重包裝技術(shù)的基礎(chǔ)上，成功研發(fā)應(yīng)用于 PVC(粉料)重膜(FFS)高效稱 重包裝產(chǎn)品，并推廣應(yīng)用于其它粉料包裝物應(yīng)用領(lǐng)域。FFS 全自動(dòng)包裝成套系統(tǒng)具有經(jīng)濟(jì) 節(jié)約、高速度、高精度、運(yùn)行穩(wěn)定的特點(diǎn)，可滿足客戶更高效的生產(chǎn)需求。

答：存量客戶升級(jí)換代的主要原因一方面，公司智能制造裝備產(chǎn)品是動(dòng)設(shè)備，有相應(yīng) 的使用壽命，超過使用壽命的裝備，客戶需要對(duì)裝備進(jìn)行更新?lián)Q代。另一方面，公司用 新型高效的裝備引導(dǎo)客戶對(duì)原有裝備更新升級(jí)，高性能的新型產(chǎn)品能夠帶給客戶更好的 經(jīng)濟(jì)性，提高生產(chǎn)運(yùn)營效率、降低生產(chǎn)成本、客戶產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)，因此客戶積極性很 高。

答：由于本行業(yè)特有的客戶群體及其差異性的需求，公司這類產(chǎn)品銷售一般采取投標(biāo)或 議標(biāo)的方式實(shí)現(xiàn)，設(shè)備的制造主要為以項(xiàng)目訂單式生產(chǎn)模式為主，以銷定產(chǎn)。公司的產(chǎn) 品在應(yīng)用領(lǐng)域相關(guān)的行業(yè)中進(jìn)行推廣。公司在國內(nèi)產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域，沒有同體量級(jí)的競(jìng)爭(zhēng) 對(duì)手，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。

答：公司的工業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)主要包括備品備件銷售、設(shè)備檢維修改造、設(shè)備保運(yùn)服務(wù)、生 產(chǎn)一體化托管運(yùn)營服務(wù)等綜合產(chǎn)品服務(wù)。其中，生產(chǎn)一體化托管運(yùn)營服務(wù)，可理解為生 產(chǎn)運(yùn)營業(yè)務(wù)整體外包，由用戶購置設(shè)備，設(shè)備生產(chǎn)的日常操作，客戶與公司通過合同的 形式，約定由公司完成，對(duì)于在某一時(shí)段內(nèi)履約情況，用戶根據(jù)服務(wù)完成量進(jìn)行結(jié)算。 經(jīng)過多年的實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn)積累，公司已形成成熟的生產(chǎn)運(yùn)營服務(wù)模式和服務(wù)團(tuán)隊(duì)，同時(shí)公 司作為智能制造裝備供應(yīng)商，更了解設(shè)備情況，從而能夠更高效的進(jìn)行設(shè)備維護(hù)。從客 戶的角度看，這種服務(wù)外包的模式，實(shí)際上可以大幅節(jié)約其人工和運(yùn)營成本。

答：從國家政策方面，支持并推進(jìn)先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)融合發(fā)展，“實(shí)現(xiàn)制造業(yè)與制 造服務(wù)業(yè)耦合共生、相融相長(zhǎng)”。2021 年 8 月，公司被國家發(fā)展和改革委員會(huì)確定為國家 “先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)融合發(fā)展試點(diǎn)單位”，2022 年公司入選工信部服務(wù)型制造示范 名單。公司制定實(shí)施的產(chǎn)品服務(wù)一體化經(jīng)營策略成果顯著，公司的智能制造裝備工業(yè)服 務(wù)，已發(fā)展成為公司重要的收入和利潤(rùn)來源。工業(yè)服務(wù)收入，一方面會(huì)隨著智能制造裝 備產(chǎn)品銷售、生產(chǎn)運(yùn)行基數(shù)的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)；另一方面，公司承接新的規(guī)模較大的生產(chǎn)運(yùn) 營類服務(wù)項(xiàng)目后，服務(wù)收入會(huì)有快速提升的增量。公司的工業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)對(duì)客戶深層次服 務(wù)需求給予積極響應(yīng)，會(huì)帶來整體工業(yè)服務(wù)收入規(guī)模的持續(xù)、長(zhǎng)期、穩(wěn)健的增長(zhǎng)。公司 的一體化工業(yè)服務(wù)與智能制造裝備產(chǎn)品銷售形成良性互動(dòng)，相互促進(jìn)，增強(qiáng)了客戶粘性， 有效地延伸了產(chǎn)業(yè)鏈。 相對(duì)于公司在國內(nèi)龐大的潛在客戶規(guī)模，生產(chǎn)一體化托管運(yùn)營服務(wù)目前滲透率還很低， 未來增長(zhǎng)潛力巨大。目前公司的工業(yè)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)主要服務(wù)于公司的產(chǎn)品客戶，在為公司貢 獻(xiàn)可觀收入和利潤(rùn)的同時(shí)，公司工業(yè)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)資源的商業(yè)價(jià)值被越來越多的客戶、外資 企業(yè)集團(tuán)所關(guān)注。公司工業(yè)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)能力，具備承接公司產(chǎn)品以外的工業(yè)服務(wù)商 業(yè)機(jī)會(huì)的可能，實(shí)現(xiàn)“工業(yè)服務(wù)╋”賦能，未來值得期待。

博實(shí)股份2023一季報(bào)顯示，公司主營收入7.3億元，同比上升44.7%；歸母凈利潤(rùn)2.1億元，同比上升37.25%；扣非凈利潤(rùn)1.98億元，同比上升35.48%；負(fù)債率43.48%，投資收益1481.34萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-1.48萬元，毛利率39.84%。

該股最近90天內(nèi)共有6家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)6家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為19.27。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出1754.98萬，融資余額減少；融券凈流出3.94萬，融券余額減少。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，博實(shí)股份(002698)行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河良好，盈利能力良好，營收成長(zhǎng)性良好。財(cái)務(wù)相對(duì)健康，須關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)3.5星，好價(jià)格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)3星。(指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星)

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