近日，市場有傳言稱，證監(jiān)會為倡導(dǎo)長期投資理念，引導(dǎo)基民長期投資，三年持有期以下的養(yǎng)老FOF產(chǎn)品審批收緊。有多位業(yè)內(nèi)人士表示，的確有部分基金公司收到了上述窗口指導(dǎo)，但該窗口指導(dǎo)早在2021年末便已發(fā)出，多數(shù)基金公司則表示并未收到相關(guān)監(jiān)管通知。

不過據(jù)了解，此次窗口指導(dǎo)并非一刀切。具體而言，對已有三年期以下養(yǎng)老FOF的基金公司，其申報(bào)另外三年期以下養(yǎng)老目標(biāo)基金的材料可能會被監(jiān)管拒絕;而對于尚未布局三年期以下養(yǎng)老FOF的公司，申請同持有期限的養(yǎng)老產(chǎn)品可能會獲得審批。

對于三年期以下養(yǎng)老FOF審批收緊的原因，有公募人士分析，養(yǎng)老資金天然具有投資期限長，對短期流動(dòng)性要求不高的屬性，適合通過長期投資來力爭獲取較高收益，并相對規(guī)避短期市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。與一般的投資理財(cái)不同，養(yǎng)老目標(biāo)投資是貫穿人一生的長久規(guī)劃。如果養(yǎng)老基金產(chǎn)品設(shè)置的持有期限過短，與養(yǎng)老資金的長投資期限并不匹配，也不利于倡導(dǎo)長期投資理念。

根據(jù)此前出臺的《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引(試行)》，養(yǎng)老目標(biāo)基金定期開放的封閉運(yùn)作期或投資人最短持有期限不短于1年、3年或5年的，基金投資于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期貨基金和黃金ETF)等品種的比例合計(jì)原則上不超過30%、60%、80%，持有期越長的養(yǎng)老目標(biāo)基金權(quán)益資產(chǎn)倉位上限越高。因此很多1年期的養(yǎng)老FOF，其資金投向便是大部分固投和一小部分權(quán)益的組合。

而養(yǎng)老規(guī)劃往往最好是從投資者年輕時(shí)候就開始做起，若是權(quán)益資產(chǎn)配置不足，年老的時(shí)候很難滿足養(yǎng)老需求，因此需要引導(dǎo)行業(yè)布局長期限的基金品種。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來申報(bào)的養(yǎng)老目標(biāo)FOF一共有5只，除了1只一年持有期的養(yǎng)老目標(biāo)FOF，其余幾只產(chǎn)品均為三年持有期。如果時(shí)間線拉長來看，從2021年11月以來，各家基金公司申報(bào)的養(yǎng)老目標(biāo)FOF共有14只，其中有9只FOF是三年持有期及以上的產(chǎn)品?？梢钥闯?，或從去年11月開始，基金公司就已經(jīng)在收縮對三年持有期以下產(chǎn)品的布局。

目前國內(nèi)的養(yǎng)老目標(biāo)基金，均采用FOF的運(yùn)作模式。截至2月28日，我國市場共有159只養(yǎng)老目標(biāo)基金，總規(guī)模超千億。在159只養(yǎng)老FOF中，合計(jì)有54只一年期養(yǎng)老FOF，其中有兩只產(chǎn)品成立于2018年末，16只產(chǎn)品成立于2019年，10只產(chǎn)品成立于2020年，25只產(chǎn)品成立于2021年，一只產(chǎn)品成立于2022年。

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