本文來源：時代商學(xué)院 作者：陳麗娜

來源 | 時代商學(xué)院

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作者 | 陳麗娜

編輯 | 孫一鳴

連續(xù)兩次IPO均被抽中現(xiàn)場檢查，西安鷹之航航空科技股份有限公司（簡稱“鷹之航”）此次能否順利登陸A股？

6月29日，鷹之航即將創(chuàng)業(yè)板上會。資料顯示，鷹之航系一家集航空機(jī)載設(shè)備制造與維修于一體的綜合服務(wù)提供商。2020年9月30日，鷹之航曾遞交創(chuàng)業(yè)板IPO申請，2021年2月被抽中現(xiàn)場檢查，4天后撤回申請材料。2022年3月30日，鷹之航再次提交創(chuàng)業(yè)板IPO申請，并于2022年4月22日再度被抽中現(xiàn)場檢查。

針對本次現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)的問題，深交所對鷹之航的業(yè)績真實(shí)性提出了疑問，包括交接單日期早于出庫單日期，是否需要調(diào)整報(bào)告期內(nèi)的營業(yè)收入金額；鷹之航存在發(fā)貨一年以后才確認(rèn)收入的情形，是否存在其他收入確認(rèn)時點(diǎn)不準(zhǔn)確。

此外，鷹之航的全資子公司還因違規(guī)編造維修記錄被行政處罰，并責(zé)令停止相關(guān)業(yè)務(wù)工作。在財(cái)務(wù)內(nèi)控上，鷹之航的投資行為還存在不符合《對外投資管理制度》的情況。

現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)跨期確認(rèn)費(fèi)用，業(yè)績真實(shí)性遭質(zhì)疑

2022年12月30日，據(jù)深交所發(fā)布的《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定（2022年修訂）》（簡稱“創(chuàng)業(yè)板新規(guī)”），創(chuàng)業(yè)板定位要求企業(yè)具有成長性，企業(yè)需要滿足最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率不低于20%的標(biāo)準(zhǔn)。如果最近一年?duì)I業(yè)收入超過3億元，則可以豁免20%營業(yè)收入復(fù)合增長率的要求。

據(jù)招股書，2019—2021年，鷹之航的營業(yè)收入分別為2.02億元、2.04億元、2.23億元，凈利潤分別為4234.02萬元、6985.65萬元、5852.22萬元。

需注意的是，鷹之航于2022年3月提交申報(bào)材料，2019—2021年的營收均未達(dá)到3億元，且按此計(jì)算，該公司這三年的營收復(fù)合增長率僅為4.87%。

創(chuàng)業(yè)板新規(guī)出臺后，此前營收未達(dá)新規(guī)要求的鷹之航面臨重大考驗(yàn)。

2023年3月，鷹之航更新了2022年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，其2022年?duì)I收為3.08億元，凈利潤為8470.58萬元。經(jīng)計(jì)算，其2020—2022年的營收復(fù)合增長率為22.70%，剛過創(chuàng)業(yè)板新規(guī)的標(biāo)準(zhǔn)線。

然而在幾輪問詢中，深交所都對鷹之航的業(yè)績真實(shí)性提出了質(zhì)疑。在現(xiàn)場檢查中，經(jīng)對鷹之航子公司襄陽三零一五航空電氣有限公司進(jìn)行收入細(xì)節(jié)測試，發(fā)現(xiàn)2018—2020年及2021年1-9月分別存在3筆、6筆、2筆和5筆交接單日期早于U8出庫單日期的情形。對此，深交所要求鷹之航說明部分貨物交接單日期早于U8出庫單日期的原因以及涉及的金額，是否需要調(diào)整報(bào)告期內(nèi)的營業(yè)收入金額。

此外，招股書顯示，2019—2020年，鷹之航的主營業(yè)務(wù)收入保持穩(wěn)定，但2022年的運(yùn)輸費(fèi)及報(bào)關(guān)費(fèi)較2019年下降59.40%。而現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)，經(jīng)對鷹之航報(bào)告期費(fèi)用進(jìn)行截止測試，鷹之航存在2筆跨期確認(rèn)的費(fèi)用，涉及金額8.76萬元；全資子公司深圳市鷹之航航空科技有限公司（下稱“深圳鷹之航”）的費(fèi)用則存在4筆跨期，涉及金額20.7萬元。

對此，深交所要求保薦人、申報(bào)會計(jì)師對報(bào)告期內(nèi)鷹之航期間費(fèi)用的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行核查，并說明核查過程、依據(jù)以及結(jié)論，前期核查是否存在核查程序不完整、核查證據(jù)不充分的情形。

另外，深交所在第二輪問詢函中還指出，2018—2020年及2021年1-9月各期末，鷹之航的發(fā)出商品余額分別為2996.63萬元、2599.78萬元、1591.75萬元、1631.63萬元，累計(jì)金額為8819.79萬元。但鷹之航存在發(fā)貨（記錄為發(fā)出商品）一年以后確認(rèn)收入的情況，2018—2020年及2021年1—9月各期累計(jì)金額為8913.65萬元，其中,來自海航系（即海南航空（600221.SH）及其下屬企業(yè)、海航航空集團(tuán)有限公司下屬企業(yè)）客戶的金額為7515.96萬元，占比為84.32%。

基于以上情形，深交所要求鷹之航說明發(fā)貨一年以后確認(rèn)收入的合理性，是否存在其他收入確認(rèn)時點(diǎn)不準(zhǔn)確的情形。此外，深交所還提出，對第一大客戶海航系等簽回報(bào)價時間較晚的客戶的收入確認(rèn)方法是否符合《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定，是否導(dǎo)致收入滯后確認(rèn)。

需要注意的是，現(xiàn)場檢查還發(fā)現(xiàn)，會計(jì)師事務(wù)所的收入細(xì)節(jié)測試無抽樣方法及抽樣過程，未見賬面到實(shí)物的檢查過程或?qū)嵨锏劫~面的過程，未落實(shí)到具體賬面記錄憑證號，無法與賬面記錄進(jìn)行關(guān)聯(lián)，與底稿描述的審計(jì)程序不一致。

全資子公司遭責(zé)令暫停業(yè)務(wù)，內(nèi)控有效性存疑

除了業(yè)績真實(shí)性問題外，鷹之航的全資子公司還曾違規(guī)編造維修記錄。

根據(jù)招股書，在“公司環(huán)境保護(hù)及安全生產(chǎn)情況”一章節(jié)中，鷹之航披露了深圳鷹之航的行政處罰記錄。深圳鷹之航在對南航一架退租飛機(jī)座椅實(shí)施維修時，在未按照規(guī)章要求實(shí)施飛機(jī)座椅維修工作的情況下編造維修記錄，并于2019年8月29日簽發(fā)CAAC適航批準(zhǔn)放行標(biāo)簽。該行為違反了《民用航空器維修單位合格審定規(guī)定》。

針對上述事項(xiàng)，2019年10月—2020年1月期間，中國民用航空局飛行標(biāo)準(zhǔn)司、中國民用航空中南地區(qū)管理局先后下發(fā)多項(xiàng)監(jiān)管決定，責(zé)令深圳鷹之航暫時停止民航維修業(yè)務(wù)工作，對其處以3萬元罰款，并責(zé)令改正上述違規(guī)行為。同時，將深圳鷹之航該嚴(yán)重失信行為信息記入民航行業(yè)信用信息記錄。

飛機(jī)檢修對于航行安全的重要性不言而喻，而深圳鷹之航在維檢修的情況下編造維修記錄，這反映了鷹之航的規(guī)范意識或不足，其對子公司的內(nèi)控有效性也令人懷疑。

對外投資未履行規(guī)章程序，增資價格差異大遭深交所質(zhì)疑

在股權(quán)并購方面，鷹之航的合規(guī)問題也引來深交所的問詢。

根據(jù)第一輪問詢函，在一起收購事件中，鷹之航董事會審議同意以1100萬元增資取得貴州貴安新區(qū)東江科技有限公司（簡稱“貴州東江”）10%的股權(quán)，但該收購過程并未履行鷹之航自身的《對外投資管理制度》。該次涉及1000多萬元的對外投資，鷹之航?jīng)]有進(jìn)行預(yù)選、策劃和論證，也未進(jìn)行可行性研究。

令人疑惑的是，2021年5月6日，鷹之航增資入股貴州東江時，增資的價格為9元/股。然而同年4月，田新花（鷹之航實(shí)控人的弟弟之前妻，兩人于2018年2月離婚）以256.02萬元價格受讓貴州東江原股東全祖云、楊全明合計(jì)15.45％的股份，定價約為1.51元/股。短短一個月，標(biāo)的公司增資價格漲了近5倍，其合理性令人懷疑。

對此，深交所在第一輪問詢函中要求鷹之航說明增資貴州東江的價格與田新花受讓貴州東江老股價格存在較大差異的原因及合理性，增資行為與田新花受讓老股是否構(gòu)成一攬子交易，鷹之航承擔(dān)較高的增資成本是否損害股東利益。

參考資料：

1.《西安鷹之航航空科技股份有限公司招股書》.深交所官網(wǎng)

2.《西安鷹之航航空科技股份有限公司第一輪問詢函》.深交所官網(wǎng)

3.《西安鷹之航航空科技股份有限公司第二輪問詢函》.深交所官網(wǎng)

（全文2474字）

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