核心觀點(diǎn)：25日國內(nèi)鋼材指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報(bào)收142.42點(diǎn)，周環(huán)比下跌1.21%。供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)933.59萬噸，增量6.08萬噸，增幅0.7%。庫存方面，上周五大鋼材總庫存1544.54萬噸，周環(huán)比降庫32.06萬噸，降幅2.0%。消費(fèi)方面，上周五大品種周消費(fèi)量降幅0.13%；銅市方面，上周電解銅價(jià)格繼續(xù)上行，下游節(jié)前備貨動(dòng)作基本完畢，入市詢價(jià)情緒表現(xiàn)低迷，持貨商以促成交連續(xù)大幅下調(diào)升水出貨；鋁市方面周國內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)震蕩上行，基差走高下市場(chǎng)交投氛圍好轉(zhuǎn)。

綜合來看，伴隨穩(wěn)增長政策預(yù)期落地，鋼材價(jià)格自上周開始修復(fù)性反彈，促使鋼廠即期利潤有所改善，但近兩日受期貨回落影響，主要鋼材品種現(xiàn)貨價(jià)格均有小幅回調(diào)，市場(chǎng)情緒隨之回落，成交水平下滑。進(jìn)而使得現(xiàn)階段企業(yè)提產(chǎn)信心表現(xiàn)依舊不足，加之原料庫存相對(duì)較低，鋼廠提產(chǎn)意愿相對(duì)有限，供應(yīng)回升水平或低于預(yù)期。從近期公布宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可見，基建房建繼續(xù)分化，基建需求“淡季不淡”，制造業(yè)表現(xiàn)相對(duì)亮眼。其中基建需求的增量主要來自于交通及配套類基建、安置房、舊改和鄉(xiāng)村建設(shè)等新項(xiàng)目。綜合來看，短期盤面在產(chǎn)業(yè)、宏觀預(yù)期下有支撐，但價(jià)格反轉(zhuǎn)信號(hào)尚未出現(xiàn)，追多需謹(jǐn)慎。

(資料圖片僅供參考)

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè)

截止2023年6月25日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下：

二、機(jī)械行業(yè)原材料基本面分析——鋼材篇

主要內(nèi)容摘要①——中厚板：上周中板價(jià)格小幅下滑預(yù)計(jì)本周價(jià)格將偏弱運(yùn)行

供應(yīng)方面，上周中厚板產(chǎn)量155.97萬噸，周環(huán)比減少0.87萬噸；庫存方面，鋼廠庫存76.52萬噸，較上周增加1.7萬噸，社會(huì)庫存105.15萬噸，較上周增加0.33萬噸，總庫存182.67萬噸，較上周增加3.03萬噸。供給方面，中厚板上周產(chǎn)量略有下降，整體國內(nèi)訂單飽和度也有所下降，但出口尚可，交付期內(nèi)依舊能緩解部分國內(nèi)訂單下滑的壓力；流通方面，主流市場(chǎng)社會(huì)庫存出現(xiàn)累庫，主要原因在于到貨量增多，尤其以低合金資源為主，另外調(diào)坯軋材企業(yè)近期減產(chǎn)較多，普板流通量下降，低合金-普板價(jià)差也同步收窄；需求方面，從端午節(jié)前終端備貨情緒來看，整體表現(xiàn)一般，疊加現(xiàn)貨價(jià)格下跌，市場(chǎng)成交不及預(yù)期。綜合來看，預(yù)計(jì)本周全國中厚板價(jià)格預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行。

主要內(nèi)容摘要②——熱軋：熱軋供需矛盾繼續(xù)累增庫存回升導(dǎo)致市價(jià)有所下降

上周國內(nèi)熱軋板卷價(jià)格下跌為主，全國24個(gè)主要市場(chǎng)3.0mm熱軋板卷全國均價(jià)3943元/噸，較上個(gè)交易日下跌23元/噸。4.75mm熱軋板卷全國均價(jià)3880元/噸，較上個(gè)交易日下跌22元/噸。從各區(qū)域的庫存數(shù)據(jù)看，跌幅最大的區(qū)域是西南地區(qū)，較上周下跌1.96萬噸，增幅最大的區(qū)域是華東區(qū)域，較上周上升0.99萬噸。近期市場(chǎng)供需壓力有所體現(xiàn)，社會(huì)庫存總累加量有一定回升，市場(chǎng)消費(fèi)繼續(xù)維持剛需采購，這對(duì)于熱軋而言現(xiàn)實(shí)端矛盾仍有一個(gè)繼續(xù)回升的過程。就從本周熱軋供應(yīng)端看，利潤尚存，產(chǎn)量有所增加，廠家轉(zhuǎn)移至社庫的壓力有所體現(xiàn)。供需矛盾會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)累積，就價(jià)格預(yù)期而言，震蕩偏弱的格局則會(huì)逐步體現(xiàn)。

主要內(nèi)容摘要③——型鋼：淡季之下需求難有亮點(diǎn)，預(yù)計(jì)本周型鋼價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。

上周型鋼價(jià)格趨弱運(yùn)行，需求方面，上周內(nèi)期螺呈現(xiàn)震蕩下行趨勢(shì)，一定程度上影響了市場(chǎng)信心，整體出貨情況不佳，臨近端午節(jié)前出貨情況稍有改善。當(dāng)前南方已經(jīng)迎來雨季，北方高溫天氣對(duì)施工的影響也較為明顯，需求近期可能難有亮點(diǎn)；綜合來看，目前市場(chǎng)在高預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)的局勢(shì)下逐漸回歸理性，庫存和采購均維持在低位水平，刺激性政策的具體落實(shí)進(jìn)度有待考證，短期對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格支撐力度不大。預(yù)計(jì)本周型鋼價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行。

三、機(jī)械行業(yè)原材料基本面分析——有色篇

主要內(nèi)容摘要④——銅：上周電解銅價(jià)格繼續(xù)上行，預(yù)計(jì)本周價(jià)格將承壓運(yùn)行

上周電解銅價(jià)格繼續(xù)上行，下游節(jié)前備貨動(dòng)作基本完畢，入市詢價(jià)情緒表現(xiàn)低迷，持貨商以促成交連續(xù)大幅下調(diào)升水出貨。隨著現(xiàn)貨升水一路下滑，市場(chǎng)流通貨源增多，且銅價(jià)盤面持續(xù)走強(qiáng)，一度沖高至69000元/噸上方，但高銅價(jià)抑制市場(chǎng)消費(fèi)，下游多按需采購，詢價(jià)情緒較之前明顯走弱。整體來看，節(jié)前最后一個(gè)交易日，銅價(jià)繼續(xù)走強(qiáng)，下游畏高情緒明顯，升水承壓回落；節(jié)后歸來，由于即將臨近月底，預(yù)計(jì)下游消費(fèi)回升空間有限，疊加部分進(jìn)口貨源流入，現(xiàn)貨升水仍將表現(xiàn)承壓。

四、機(jī)械行業(yè)動(dòng)態(tài)熱點(diǎn)信息一覽

1.CME：預(yù)計(jì)6月挖掘機(jī)銷量16000臺(tái)，同比下降22%

6月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量預(yù)計(jì)5500臺(tái)左右

經(jīng)草根調(diào)查和市場(chǎng)研究，CME預(yù)估2023年6月挖掘機(jī)（含出口）銷量16000臺(tái)左右，同比下降22%左右，降幅環(huán)比小幅擴(kuò)大。

分市場(chǎng)來看：國內(nèi)市場(chǎng)預(yù)估銷量5500臺(tái)，同比下降50%左右，降幅環(huán)比小幅擴(kuò)大。出口市場(chǎng)預(yù)估銷量10500臺(tái)，同比增長7.9%左右，漲幅環(huán)比有所收窄。

受多重因素影響，內(nèi)銷疲軟

中國挖掘機(jī)械行業(yè)目前仍處于下行周期。挖掘機(jī)行業(yè)是典型的周期性行業(yè)，2021年5月起，銷量持續(xù)下行。2023年Q1國內(nèi)市場(chǎng)銷量28828臺(tái)，同比下降44.4%，拐點(diǎn)仍需等待。標(biāo)準(zhǔn)切換短期內(nèi)對(duì)內(nèi)銷有一定擾動(dòng)。國四標(biāo)準(zhǔn)切換影響，產(chǎn)品價(jià)格較國三有所提高而影響國內(nèi)市場(chǎng)需求。

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