3月27日晚，榮盛石化（002493.SZ）公告稱，公司控股股東榮盛控股擬將其持有的10.13億股轉(zhuǎn)讓給沙特阿美的全資子公司Aramco Overseas Company B.V.（以下簡稱“AOC”），同時(shí)榮盛石化與沙特阿美還建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系。

(相關(guān)資料圖)

受到此消息影響，榮盛石化連續(xù)兩天遭大單封停，3月29日，其封單超76萬手，收盤價(jià)為15.62元/股，最新A股市值達(dá)到1582億元。

鈦媒體APP注意到，兩者此次的合作看點(diǎn)頗多，其中，沙特阿美溢價(jià)近9成的超“壕”收購價(jià)備受矚目，此外，此次合作后，兩者未來交易是否將用人民幣支付也是另一大看點(diǎn)。

近9成溢價(jià)入股

公告顯示，在本次股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議中，榮盛控股將其所持有的上市公司10.13億股（占截至本協(xié)議簽署之日公司總股本的10%加一股股份）無限售流通股份以24.3元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給AOC，對(duì)應(yīng)交易總價(jià)約為246.5億元。

若以公告披露當(dāng)日即3月27日榮盛石化二級(jí)市場收盤價(jià)12.91元/股計(jì)算，這一交易價(jià)格相當(dāng)于溢價(jià)88.23%，以3月29日收盤價(jià)15.62元/股計(jì)算，較沙特阿美的入股價(jià)格仍有近70%的上漲空間。

作為全球最大的石油公司，沙特阿美此次投資榮盛石化展現(xiàn)出了足夠的豪氣。事實(shí)上，24.3元/股的價(jià)格對(duì)榮盛石化來說并不算非常高，如果把時(shí)間線拉長，榮盛石化的股價(jià)在2021年2月曾達(dá)到過46元。

而對(duì)于此次溢價(jià)近9成的價(jià)格，榮盛石化也表示，“近幾年由于俄烏沖突帶來的高油價(jià)，三年的疫情，以及國外的一些高通脹，導(dǎo)致大家對(duì)于石油化工整體的估值實(shí)際上并不是非常高。沙特阿美作為全球最大的石油化工公司，已經(jīng)聘請(qǐng)了知名的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行對(duì)榮盛石化進(jìn)行了系統(tǒng)性的調(diào)查，對(duì)榮盛石化有深度的評(píng)估，最終雙方達(dá)成這樣的一個(gè)價(jià)格，是在雙方商量的情況下達(dá)成的?！?/p>

資料顯示，沙特阿美是一個(gè)有多年歷史的綜合國際石油集團(tuán)，是世界最大的一體化能源和化工公司之一，其主要從事石油勘探、開發(fā)、生產(chǎn)、煉制、運(yùn)輸和銷售等業(yè)務(wù)，于2019年在沙特證券交易所上市，截至2023年3月23日，其市值約為7.07萬億沙特里亞爾，約等于1.88萬億美元，折合人民幣約為12.94萬億元。

受油價(jià)上漲等因素影響，2022年沙特阿美凈利潤為1611億美元（約合1.1萬億元人民幣），同比增長46.5%，創(chuàng)歷史新高，相當(dāng)于中國石油（601857.SH）全年凈利的約七倍。而在油價(jià)大跌的2019年，沙特阿美的凈利潤為882億美元。

值得注意的是，據(jù)報(bào)道，有知情人士透露，沙特正在考慮在對(duì)華出口的石油貿(mào)易中使用人民幣結(jié)算，報(bào)道還表示，這項(xiàng)談判已經(jīng)持續(xù)了6年之久。

此次合作后，未來是否會(huì)用人民幣進(jìn)行石油采購貿(mào)易也備受市場關(guān)注。對(duì)此，榮盛石化回應(yīng)稱，“這是中國政府跟沙特政府之間的協(xié)議，作為企業(yè)的話，只能夠按照市場的現(xiàn)在的交易原則進(jìn)行推動(dòng)，至于走到怎樣的地步，主要看兩個(gè)兩國政府之間的推動(dòng)?！?/p>

從第一大供應(yīng)商升級(jí)為股東

公開資料顯示，榮盛石化擁有著全球最大的PTA，PX等化工品的產(chǎn)能，同時(shí)在聚乙烯、聚丙烯、PET，ABS等多個(gè)產(chǎn)品的產(chǎn)能上也位居全球首例。公司的主要原材料是原油，為滿足產(chǎn)品的生產(chǎn)需求，榮盛石化每年需要向很多國際的原油供應(yīng)商進(jìn)口大量的原油。

而事實(shí)上，沙特阿美早就是榮盛石化的第一大供應(yīng)商，2022年，榮盛石化向沙特阿美及其關(guān)聯(lián)方購買了603億的原油等原材料，占公司同類交易的比例為21%；2023年1-2月，其采購額約為90億。2021年，榮盛石化的第一大供應(yīng)商也是沙特阿美，采購額為404億，占比23.48%。

但鈦媒體APP注意到，在此之前，榮盛石化的估值并不算高。業(yè)績預(yù)告顯示，2022年，榮盛石化預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤33億元至42億元，同比減少67.25%至74.27%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為23億元至32億元，同比減少74.26%至81.5%。

榮盛石化表示，2022年以來原油價(jià)格波動(dòng)較大，下游產(chǎn)品受疫情反復(fù)、需求等因素影響，未能完全傳導(dǎo)原料波動(dòng)帶來的不利因素，導(dǎo)致榮盛石化產(chǎn)品價(jià)差縮窄，毛利率下降。因此，可以預(yù)見，通過本次戰(zhàn)略合作，榮盛石化及子公司將能獲得更為穩(wěn)定且長期的原油以及其他化工原材料供應(yīng)。

根據(jù)雙方簽訂的協(xié)議顯示，沙特阿美將向榮盛石化子公司浙江石油化工有限公司供應(yīng)48萬桶/日的阿拉伯原油。這份合約的初始固定期限為二十年，后續(xù)以五年為期延長。

此外，鈦媒體APP還注意到，榮盛石化曾被質(zhì)疑大規(guī)模舉債投建。去年8月17日，榮盛石化宣布了三個(gè)重大項(xiàng)目投建，包括新增140萬噸/年乙烯及下游化工裝置（二期工程產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化）項(xiàng)目、高端新材料項(xiàng)目、高性能樹脂項(xiàng)目，預(yù)計(jì)總投資345億元、641億元、192億元，合計(jì)1178億元，資金來源于銀行借款等。

但去年三季度末，榮盛石化的貨幣資金為197.3億元，公司的有息負(fù)債卻高達(dá)1632.66億元。另一組數(shù)據(jù)顯示，同期內(nèi)，榮盛石化的資產(chǎn)負(fù)債率超過71%，公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均低于1，其中，公司的速動(dòng)比率只有0.338。這說明公司的短期償債能力較弱。（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者|于瑩）

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