（圖源：視覺(jué)中國(guó)）

(資料圖片僅供參考)

7月3日，（002037.SZ）“一字板”漲停，收盤(pán)報(bào)9.74元，漲10.06%，十分強(qiáng)勢(shì)。助推漲停的最大利好，是上周末公司剛發(fā)的上半年預(yù)增逾25倍的業(yè)績(jī)預(yù)告。

鈦媒體APP注意到，業(yè)績(jī)大幅預(yù)增只是因?yàn)槿ツ晖诘幕鶖?shù)太低。且在業(yè)績(jī)預(yù)增公告發(fā)布同時(shí)還拋出兩則利空消息，一是公司涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，二是因應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提不符合政策規(guī)定導(dǎo)致2019年-2021年年報(bào)數(shù)據(jù)披露不準(zhǔn)確，公司及相關(guān)負(fù)責(zé)人被貴州證監(jiān)局采取出具警示函措施。

上半年業(yè)績(jī)預(yù)增2592%-3542%，去年同期僅盈利207萬(wàn)元

主要業(yè)務(wù)范圍是民爆器材產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、爆破、配送、工程技術(shù)服務(wù)、設(shè)計(jì)及施工等一體化經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、生態(tài)產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)管理業(yè)務(wù)。2020年-2022年，收入規(guī)模保持增長(zhǎng)，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收59.80億元、60.28億元、63.64億元，同比增長(zhǎng)19.02%、0.80%、5.57%。

公司解釋，收入持續(xù)增長(zhǎng)主要是2020年以來(lái)，公司整合重組、調(diào)結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)力度持續(xù)加大，分別于2021年整合湖南金聚能科技有限公司和內(nèi)蒙古瀚石礦山工程有限公司、2022年整合河北衛(wèi)星化工股份有限公司。二是公司拓展了新疆、西藏、內(nèi)蒙、山西、遼寧等多個(gè)大型露天礦山開(kāi)采任務(wù)，實(shí)現(xiàn)爆破礦山一體化服務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)收入增長(zhǎng)。

然而，公司只是收入規(guī)模上去了，盈利卻并未跟隨增長(zhǎng)，反而持續(xù)下滑甚至巨虧。2020年-2022年，公司歸母凈利潤(rùn)分別為1.26億元、-5924.02萬(wàn)元、-7.86億元。到了今年一季度，虧損延續(xù)，1-3月歸母凈利潤(rùn)為-3665.60萬(wàn)元。

（業(yè)績(jī)變動(dòng)情況，來(lái)源：wind）

從行業(yè)來(lái)看，近五年工業(yè)炸藥產(chǎn)銷量保持穩(wěn)定，混裝炸藥使用量逐年增長(zhǎng)；工業(yè)雷管產(chǎn)、銷量隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和爆破方式的改變總體呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，爆破服務(wù)收入總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，但產(chǎn)能過(guò)剩、供大于求的局面整體未改變。其中，的民爆產(chǎn)品主要市場(chǎng)在貴州，近三年貴州省民爆產(chǎn)品炸藥市場(chǎng)用量在14萬(wàn)噸-19萬(wàn)噸之間，雷管產(chǎn)品在6000萬(wàn)發(fā)-7000萬(wàn)發(fā)之間，民爆產(chǎn)品市場(chǎng)需求逐年下降。而的情況基本與行業(yè)同步，2021年其工業(yè)炸藥銷量同比減少2.77萬(wàn)噸，2022年同比減少3.78萬(wàn)噸。

業(yè)績(jī)的反轉(zhuǎn)出現(xiàn)在第二季度，根據(jù)公司6月30日晚間披露的業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5560萬(wàn)元-7522萬(wàn)元，比上年同期增加2592%-3542%，去年同期盈利僅206.51萬(wàn)元；扣非凈利潤(rùn)5501萬(wàn)元-7443萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4015%-5468%。

至于業(yè)績(jī)大幅預(yù)增的原因，保利聯(lián)合稱，“公司炸藥、電子雷管銷量同比增加，帶動(dòng)收入利潤(rùn)增加?！?/p>

鈦媒體APP注意到，以公司業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)簡(jiǎn)單計(jì)算，僅第二季度公司歸母凈利潤(rùn)就達(dá)到9225.60萬(wàn)元-11187.60萬(wàn)元。對(duì)比其2022年披露的各季度的業(yè)績(jī)情況，也是第二季度的盈利情況最好，去年第二季度是四個(gè)季度中唯一一個(gè)實(shí)現(xiàn)盈利的季度。

（保利聯(lián)合2022年分季度主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，來(lái)源：2022年報(bào)）

民爆行業(yè)業(yè)內(nèi)人士告訴鈦媒體APP，“一般對(duì)民爆企業(yè)而言，沒(méi)有比較明顯的季節(jié)性，但二季度通常是比較好的階段。”

如是所言，鈦媒體APP對(duì)比同行分季度的財(cái)務(wù)指標(biāo)發(fā)現(xiàn)，（003002.SZ）2021Q2、2022Q2分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4714.32萬(wàn)元、4865.83萬(wàn)元，均為其過(guò)去兩年盈利貢獻(xiàn)最多的季度；2022Q2，（002827.SZ）、（603227.SH）分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2531.71萬(wàn)元、2.79億元，為當(dāng)年盈利最多的一個(gè)季度，2021Q2的盈利則均不突出。

值得一提的是，7月3日與一樣因上半年業(yè)績(jī)大幅預(yù)增錄得股價(jià)大漲的個(gè)股還有不少，諸如（002487.SZ）、（000957.SZ）雙雙漲停，二者歸母凈利潤(rùn)分別預(yù)增45%-60%、82%-137%；（000951.SZ）、（301153.SZ）則分別收漲7.30%和5.52%，二者剛公告凈利潤(rùn)預(yù)增45%-65%、51%-81%。

應(yīng)收賬款高企致巨虧，壞賬計(jì)提不充分還遭立案調(diào)查

盡管受業(yè)績(jī)預(yù)告影響收得“一字板”漲停，但仍有投資者欲向公司發(fā)起索賠，起因即是公司遭證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

6月30日晚間，公司公告稱，當(dāng)日收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《立案告知書(shū)》，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)《證券法》等法律法規(guī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司立案。

而被立案調(diào)查的事由在另一則公告中進(jìn)行了披露。根據(jù)公司《關(guān)于收到貴州證監(jiān)局行政監(jiān)管措施決定書(shū)的公告》，貴州證監(jiān)局對(duì)2019年-2022年應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查。經(jīng)查，存在以下問(wèn)題: 一是公司終止確認(rèn)附追索權(quán)的應(yīng)收賬款，不符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則23號(hào)-金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》第七條規(guī)定。二是公司在沒(méi)有充分依據(jù)的情況下，將部分應(yīng)收賬款劃分為低風(fēng)險(xiǎn)組合不計(jì)提壞賬準(zhǔn)備,不符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)-金融工具確認(rèn)和計(jì)量》第四十六條及公司會(huì)計(jì)政策規(guī)定。以上導(dǎo)致公司2019年、2020年、2021年年報(bào)數(shù)據(jù)披露不準(zhǔn)確。

上述的行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，所以貴州證監(jiān)局對(duì)、公司時(shí)任董事長(zhǎng)安勝杰、總經(jīng)理張毅、時(shí)任總經(jīng)理魏彥、總會(huì)計(jì)師劉士彬、時(shí)任總會(huì)計(jì)師袁莉、董事會(huì)秘書(shū)王麗春采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

回溯來(lái)看，今年4月28日，發(fā)布了《前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正專項(xiàng)說(shuō)明的審計(jì)報(bào)告》稱，公司檢查發(fā)現(xiàn)以前年度存在應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提不充分的情況，因此對(duì)上述前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)進(jìn)行更正，需調(diào)整2019年-2021年合并財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)收賬款、遞延所得稅資產(chǎn)、未分配利潤(rùn)、少數(shù)股東權(quán)益、信用減值損失、所得稅費(fèi)用科目。

鈦媒體APP注意到，公司被立案調(diào)查公告發(fā)布后，就有律師團(tuán)隊(duì)在投資者交流平臺(tái)發(fā)起索賠登記，隨后有不少投資者回帖表示要“加入索賠”。

實(shí)際上，公司不僅因應(yīng)收賬款而被立案調(diào)查，應(yīng)收賬款高企也是造成2022年度業(yè)績(jī)巨虧的主因之一。

根據(jù)對(duì)深交所2022年報(bào)問(wèn)詢函的回復(fù)，2022年末，公司按賬齡組合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的余額中，賬齡3年以上的應(yīng)收賬款余額高達(dá)20.59億元，涉及上千家客戶，其中余額前20名客戶涉及金額16.62億元，占比 80.73%。

公司稱，其前20名客戶長(zhǎng)期掛賬的應(yīng)收賬款主要集中在下屬子公司保利新聯(lián)爆破工程集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“保利新聯(lián)”)，主要為應(yīng)收工程款。而主要原因?yàn)闃I(yè)主方/客戶資金困難，無(wú)法按合同約定支付到期工程款或貨款，部分已完工項(xiàng)目未辦理竣工結(jié)算，從而增加公司應(yīng)收賬款。

2022年，公司計(jì)提信用減值損失、資產(chǎn)減值損失合計(jì)7.33億元，同比增加116.22%。其中，信用減值損失6.73億元，同比增加100%，資產(chǎn)減值損失0.6億元，同比增加1775%。信用減值損失中，應(yīng)收賬款壞賬損失4.78億元，同比增加49.38%，其他應(yīng)收款壞賬損失1.89億元，同比增加1081.25%。 （本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者 | 蘇啟桃）

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