來(lái)源：中國(guó)基金報(bào) 作者：吳君

(資料圖片僅供參考)

受益于美股科技股走強(qiáng)、日股上漲，合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）基金表現(xiàn)突出，今年以來(lái)平均收益達(dá)到7.67%，表現(xiàn)最好的產(chǎn)品收益超過(guò)45%。

對(duì)于海外后市行情的持續(xù)性，有機(jī)構(gòu)提示短期市場(chǎng)走高可能伴隨波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，但基于對(duì)下半年的樂(lè)觀預(yù)期，當(dāng)前仍可逢低布局。

多只投資美股的QDII基金

年內(nèi)收益率超40%

數(shù)據(jù)顯示，截至6月15日，全市場(chǎng)432只QDII基金（不同份額分開(kāi)計(jì)算）年內(nèi)平均收益率達(dá)到7.67%，正收益比例為73%。有十多只QDII基金今年以來(lái)的收益率超過(guò)了40%，主要是投資美股科技股的產(chǎn)品，如廣發(fā)全球精選人民幣、華夏全球科技先鋒、易方達(dá)標(biāo)普信息科技A人民幣、國(guó)泰納斯達(dá)克100等；博時(shí)納斯達(dá)克100A、華夏納斯達(dá)克100聯(lián)接A等多只QDII的收益率超過(guò)30%。

博時(shí)基金表示，全球股市在2022年普遍經(jīng)歷了較大幅度下跌，對(duì)經(jīng)濟(jì)下行甚至衰退已作出反應(yīng)，投資者在全球缺乏增長(zhǎng)動(dòng)能的環(huán)境中追逐確定性收益。預(yù)期高成長(zhǎng)性的納指龍頭在AI革命趨勢(shì)催化下，對(duì)美股的漲幅起到了關(guān)鍵的助推作用，比如英偉達(dá)股價(jià)今年已經(jīng)上漲了近190%，市值超過(guò)萬(wàn)億美元，蘋果和微軟的股價(jià)也逼近歷史高點(diǎn)。

華夏全球科技先鋒基金基金經(jīng)理李湘杰稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)非常有韌性，只要加息的壓力消除，其復(fù)蘇動(dòng)能將再起，而且會(huì)非常強(qiáng)勁。

另外，多只投資日本股市的QDII基金表現(xiàn)也很突出，比如易方達(dá)日興資管日經(jīng)225ETF、華夏野村日經(jīng)225ETF、華安三菱日聯(lián)日經(jīng)225ETF等產(chǎn)品，年內(nèi)收益率都超過(guò)了25%。

華夏日經(jīng)225ETF基金經(jīng)理趙宗庭表示，日本市場(chǎng)表現(xiàn)主要是受到資金的驅(qū)動(dòng)，外資大幅流入，對(duì)日本股市估值抬升有助推作用。海外投資者對(duì)日本股票月度凈買入額創(chuàng)近年新高。

機(jī)構(gòu)提示市場(chǎng)短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

看好下半年行情可逢低布局

關(guān)于美股、日股行情的持續(xù)性，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)出現(xiàn)了分歧。

國(guó)泰基金認(rèn)為，美國(guó)宏觀基本面仍較為積極，但股市風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較低，估值安全墊不足，需警惕指數(shù)波動(dòng)。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心高級(jí)分析師池云飛表示，美、日股市今年以來(lái)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，主要受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期和權(quán)益資產(chǎn)性價(jià)比提升兩大因素推動(dòng)，而公司基本面并沒(méi)有明顯改善，宏觀方面也面臨多重挑戰(zhàn)。隨著兩地股票價(jià)格逐步走高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也在加大，短期不排除大幅回撤的可能。

也有業(yè)內(nèi)人士看好下半年行情。李湘杰認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在下半年逐漸復(fù)蘇，明年或可回到正常成長(zhǎng)軌道，當(dāng)前可逢低布局，尤其是人工智能相關(guān)的科技成長(zhǎng)股，短中長(zhǎng)期都有很好的投資機(jī)會(huì)?！爸灰绹?guó)經(jīng)濟(jì)重新回到成長(zhǎng)軌道，藍(lán)籌科技股將是助推經(jīng)濟(jì)和股市重新起漲的領(lǐng)頭羊。重點(diǎn)關(guān)注以AI及資料中心為主的大型藍(lán)籌科技股，首先是大算力芯片，其次是相關(guān)的大算法模型、高速互聯(lián)及存儲(chǔ)、相關(guān)云服務(wù)及軟件、半導(dǎo)體制造及AIGC應(yīng)用等。”

關(guān)于日本股市，趙宗庭稱，未來(lái)半年到一年的行情是否持續(xù)，很大程度上取決于歐美央行貨幣政策的變化，在政策出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)向信號(hào)之前，日本股市仍有望延續(xù)漲勢(shì)。

機(jī)構(gòu)建議，投資者可以借道QDII基金布局全球優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，但是也要注意海外投資的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，做好基金選擇和資產(chǎn)配置。

基煜研究分析稱，目前海外主要經(jīng)濟(jì)體里，日本央行尚未收緊貨幣政策，股市處于流動(dòng)性相對(duì)充裕的環(huán)境，從全球橫向?qū)Ρ葋?lái)看，具有一定稀缺性。而美國(guó)科技股的走強(qiáng)，很大程度上受益于人工智能革命的推動(dòng)。隨著ChatGPT等技術(shù)的爆發(fā)，通用人工智能革命剛剛開(kāi)始。另外，在債券市場(chǎng)上，近期10年期美國(guó)國(guó)債一度上升到3.8%附近，美債相關(guān)的投資機(jī)會(huì)也值得關(guān)注。

關(guān)鍵詞：