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日前，上市險(xiǎn)企前五月保費(fèi)收入悉數(shù)出爐，頭部險(xiǎn)企均交出一份令人振奮的成績單。中國平安累計(jì)取得保費(fèi)3866.74億元，同比增長6.16%；中國人壽取得3986億元，同比增長5.12%；中國人保取得3414.24億元，同比增長7.37%；中國太保取得2102.89億元，同比增長4.40%；新華保險(xiǎn)取得882.17億元，同比增長1.66%；中國太平取得990.21億元，同比增長6.19%；眾安在線取得112.15億元，同比增長33.81%。新晉上市險(xiǎn)企陽光保險(xiǎn)也公布前5個(gè)月業(yè)績情況，旗下陽光人壽、陽光財(cái)險(xiǎn)共取得582.15億元。

保費(fèi)收入是險(xiǎn)企的基本盤，前五個(gè)月頭部險(xiǎn)企保費(fèi)收入的同比大增讓行業(yè)信心倍增，也讓行業(yè)基本面好轉(zhuǎn)得到進(jìn)一步驗(yàn)證。

壽險(xiǎn)方面，除太保壽險(xiǎn)前五月保費(fèi)收入同比微降1.9%外，其余的中國人壽、平安人壽、人保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、太平人壽同比實(shí)現(xiàn)正增長。若從5月單月來看，上述壽險(xiǎn)公司均在5月實(shí)現(xiàn)同比大增，中國人壽、平安人壽、人保壽險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、太平人壽5月單月同比增長分別為15.69%、10.05%、41.24%、4.94%、17.38%、17.49%。

業(yè)內(nèi)人士分析表示，壽險(xiǎn)業(yè)5月單月的同比改善預(yù)計(jì)主要為利率下行背景下居民持續(xù)旺盛的保險(xiǎn)儲蓄需求以及保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)前的窗口期居民需求的集中釋放帶來。

同時(shí)，諸多業(yè)內(nèi)分析人士談到，居民長期儲蓄需求并不會改變，這也意味著在產(chǎn)品政策變化后客戶對保險(xiǎn)儲蓄的需求仍舊會延續(xù)旺盛期，預(yù)計(jì)將奠定行業(yè)基本面的拐點(diǎn)。

開源證券研報(bào)指出，壽險(xiǎn)行業(yè)負(fù)債端復(fù)蘇趨勢延續(xù)，供需兩端均有望迎來長期改善，同時(shí)政策端降低負(fù)債成本不斷加速釋放居民儲蓄型產(chǎn)品需求，預(yù)計(jì)Q2新單保費(fèi)及NBV逐月同比將進(jìn)一步擴(kuò)大。

國君非銀分析師也談到，二季度需求的集中釋放進(jìn)一步夯實(shí)了NBV由負(fù)轉(zhuǎn)正，預(yù)計(jì)2023年上市險(xiǎn)企NBV轉(zhuǎn)正確定性提升。

財(cái)險(xiǎn)方面，人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)、太平財(cái)險(xiǎn)、眾安在線前5月保費(fèi)收入同比變化為+8.48%、+5.59%、+15.30%、+15.37%、+33.81%，繼續(xù)延續(xù)高增長態(tài)勢。綜合分析來看，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)中車險(xiǎn)增長在5月有所減緩，但非車保費(fèi)增長仍較為強(qiáng)勁。比如眾安在線的保費(fèi)高速增長主要由健康險(xiǎn)、寵物險(xiǎn)和航旅險(xiǎn)貢獻(xiàn)；太保財(cái)險(xiǎn)在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較優(yōu)的背景下繼續(xù)加大非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)拓展力度，預(yù)計(jì)非車險(xiǎn)保費(fèi)兩位數(shù)增長。

但另一面，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)政策利好也在同步釋放。6月2日國常會指出，要延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策，構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系，進(jìn)一步穩(wěn)定市場預(yù)期、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境，更大釋放新能源汽車消費(fèi)潛力。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)后續(xù)乘用車消費(fèi)刺激政策將帶動(dòng)車險(xiǎn)保費(fèi)增長。

此前，市場對經(jīng)濟(jì)環(huán)比走弱擔(dān)憂對股市和債市帶來影響，對資產(chǎn)端的擔(dān)憂造成保險(xiǎn)股短期調(diào)整。但當(dāng)下來看，板塊估值回落、2季度負(fù)債端景氣度擴(kuò)張已充分彰顯保險(xiǎn)板塊的良好潛質(zhì)與優(yōu)質(zhì)屬性，疊加后續(xù)穩(wěn)增長政策發(fā)力和權(quán)益beta有望帶來板塊估值持續(xù)催化，迎來新一輪上漲。

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