5月22日晚間，*ST左江發(fā)布兩則公告，均涉及可編程網絡數據芯片(即DPU)領域。

具體來看，一則公告為宣布對外投資設立控股子公司。公告表示，為拓展公司業(yè)務領域，加快公司產業(yè)布局，構建可編程網絡數據處理芯片的上下游協同產業(yè)鏈，*ST左江與中科算力簽署了《合資經營合同》，雙方擬共同投資設立合資公司。該合資公司注冊資本500萬元，*ST左江認繳出資300萬元。

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另一則公告則為增資擴股暨關聯交易事宜。公司控股子公司北中網芯為進一步促進可編程網絡數據處理芯片發(fā)展，擬通過增資擴股方式，增加投資資金并引入新投資方。經協商，公司與新入投資方青島鼎量數芯私募股權投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)和青島芯啟萬聯股權投資合伙企業(yè)(有限合伙)擬以現金方式對北中網芯進行增資。本次增資擬以1億元溢價認購北中網芯289.74萬元的新增注冊資本，剩余部分將作為溢價計入北中網芯的資本公積，其中，*ST左江擬增資金額為4000萬元。

據了解，DPU是以數據為中心構造的專用處理器，具備卸載網絡、存儲、安全與管理等功能，在數字化轉型趨勢下，DPU將有望逐步開始向智能駕駛、人工智能和元宇宙等應用領域滲透。據頭豹研究院預測，中國DPU市場規(guī)模有望于2026年達到1095億元。

對于DPU行業(yè)的現實運營情況，深度科技研究院院長張孝榮告訴《證券日報》記者：“目前DPU還是個新概念，主要應用在服務器上。國內研究這款芯片的廠家不少，但是市場有限，預計一段時間內還不能對行業(yè)公司起到提振業(yè)績的作用?！?/p>

透鏡咨詢創(chuàng)始人況玉清也對《證券日報》記者表示，雖然DPU行業(yè)發(fā)展前景不錯，但具體到某公司能否在這一領域分到一杯羹，還是要打問號的。因為這主要取決于公司的研發(fā)團隊以及技術儲備，目前DPU的主要市場還是集中在英偉達、博通這些國際企業(yè)，搶占市場有一定難度。

今年4月底，左江科技發(fā)布《關于公司股票交易將被實施退市風險警示暨股票停牌的公告》，公司2022年年度經審計后的凈利潤(扣除非經常性損益前后孰低)為負值且營業(yè)收入低于1億元，根據相關規(guī)定，公司股票交易將在2022年年度報告披露后被實施退市的風險警示。

據*ST左江年報，2022年公司營收、凈利雙雙下滑。其中，實現營業(yè)收入5896.12萬元，同比下滑50.18%；虧損1.47億元，業(yè)績由盈轉虧，上年同期為566.50萬元。

對于虧損原因，公司表示，其客戶主要為國家單位客戶，公司所在行業(yè)“十四五”建設規(guī)劃實施相對規(guī)劃論證進行了階段性調整，同時受宏觀經濟形勢因素影響，導致2022年第四季度整體營業(yè)收入低于預期，進而全年業(yè)務收入大幅下滑。同時，公司在研新產品和可編程網絡數據處理芯片處于關鍵研制階段，受托研發(fā)也處于主要研發(fā)階段，研發(fā)投入增加較多。收入減少，研發(fā)投入加大，一增一減導致虧損進一步擴大。

從最新數據來看，2023年一季度，公司凈利潤仍為虧損狀態(tài)，虧損額度為3021.81萬元。

但與依舊虧損的業(yè)績形成對比的，是公司不斷攀升的股價。5月4日，公司“披星戴帽”，成了“*ST左江”。但這并沒有影響公司在二級市場的表現，其股價接連上漲。5月23日，*ST左江股價延續(xù)上揚態(tài)勢，盤中最高達到268元/股。截至當日收盤，公司股價上漲4.47%，報266.70元/股。

“*ST左江基本面與市值的背離，已經成為一個話題?！眮喓藤Y本合伙人徐振群在接受《證券日報》記者采訪時表示，高股價的ST股意味著一種情形，即“第一曲線和第二曲線換擋期”。在換擋期，作為當前主營業(yè)務的第一曲線業(yè)務增速下滑甚至掉頭直下，會拖累公司整體業(yè)務，使其“披星戴帽”。與此同時，公司已經布局的第二曲線業(yè)務，可能會使公司走出泥沼，更具有成長性和盈利性。

“至于*ST左江能否借助DPU的第二曲線騰飛，兌現投資者的信任和收益，還需繼續(xù)保持關注。”徐振群說。

IPG中國首席經濟學家柏文喜提示稱：“投資者應充分認識到高價ST股的投資風險，以及關注所謂的利好消息或重組、并購概念能否落地，并最終對股價形成長期支撐?！?

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