目前正在闖關滬市主板IPO的金成技術股份有限公司(以下簡稱“金成股份”)正承受著不小的“壓力”。2020-2022年，金成股份凈利、毛利率已連續(xù)兩年下滑。其中金成股份特別談到，2022年，公司所處的工程機械行業(yè)需求整體承壓。北京商報記者注意到，被行業(yè)需求拖累的不僅有金成股份，公司報告期內(nèi)的第一大客戶徐工機械，也在2022年出現(xiàn)了凈利近乎“腰斬”的情況。在此背景下，金成股份對徐工機械實現(xiàn)的銷售收入也出現(xiàn)了大幅下滑。不過，徐工機械對金成股份的銷售金額減少要發(fā)生得更早，在2020年，金成股份逾五成營收都來自于徐工機械。徐工機械的業(yè)績下滑對金成股份影響多少？銷售減少的原因是什么？這些來自市場的憂慮和疑問，等待金成股份作出回答。

姐弟控股98%

(相關資料圖)

報告期內(nèi)，金成股份歸屬凈利潤以及毛利率均在持續(xù)走下坡路。

招股書顯示，金成股份是一家工程機械結構件專業(yè)制造商，自設立以來一直專注于工程機械結構件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

財務數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年，金成股份實現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為5.93億元、6.67億元、5.53億元；對應實現(xiàn)的歸屬凈利潤分別約為1.34億元、1.21億元、1.08億元，出現(xiàn)逐年下滑的情形。

在針對2021年、2022年業(yè)績下滑的原因，金成股份作出了不同的解釋。金成股份表示，2021年，公司凈利潤有所下滑主要是因為鋼材價格上漲，原材料采購成本增加所致。2022年營業(yè)收入和凈利潤一定程度下降主要系受國內(nèi)經(jīng)濟下行和國內(nèi)工程機械市場需求放緩的雙重影響。

在凈利連降的同時，金成股份毛利率也出現(xiàn)連降，2020-2022年，公司毛利率分別為34.11%、28.56%、28.42%。

據(jù)了解，金成股份是一家典型的家族企業(yè)。截至招股書簽署日，姬蕾、姬國華共持有公司逾98%股權，二人系姐弟關系。其中姬國華擔任公司董事長，姬蕾擔任公司董事、總經(jīng)理。此外，金成股份董事、副總經(jīng)理丁偉為姬蕾、姬國華的父親的兄弟姐妹的子女；財務總監(jiān)、董事會秘書胡曉麗為姬蕾、姬國華的母親的兄弟姐妹的子女。

第一大客戶徐工銷售占比大降

2020-2022年，在凈利持續(xù)下滑的同時，金成股份對第一大客戶的銷售收入也出現(xiàn)了持續(xù)下降。

招股書顯示，報告期內(nèi)，金成股份第一大客戶始終為徐工機械。2020年，公司逾五成營收來自于徐工機械，當年對徐工機械實現(xiàn)的銷售收入約為3.22億元，占當期主營業(yè)務的比例為55.19%。

2021年，金成股份對徐工機械實現(xiàn)的銷售收入就出現(xiàn)了下滑，當年實現(xiàn)的銷售收入為2.89億元，占主營業(yè)務收入的比例下滑至45.99%。

2022年，金成股份對徐工機械的銷售收入進一步降低，降低至2.06億元，占當期主營業(yè)務收入的比例也下降至38.34%。

值得一提的是，2022年，徐工機械歸屬凈利潤接近“腰斬”。財務數(shù)據(jù)顯示，2022年，徐工機械實現(xiàn)營業(yè)收入約為938.2億元，同比下降19.67%；對應實現(xiàn)歸屬凈利潤約為43.07億元，同比下降47.53%。而2021年，徐工機械歸屬凈利潤相較2020年出現(xiàn)翻倍。

今年一季度，徐工機械歸屬凈利潤出現(xiàn)進一步下降。財務數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，徐工機械實現(xiàn)營業(yè)收入約為238.9億元，同比下降9.81%；對應實現(xiàn)的歸屬凈利潤約為15.23億元，同比下降26.38%。

雖然對于徐工機械這樣的體量來說，與金成股份2億-3億元的交易略顯皮毛，但在最大的“金主”也面臨業(yè)績下降的局面之時，是否會對金成股份產(chǎn)生進一步的沖擊，也成了投資者心中的疑問。

投融資專家許小恒表示，第一大客戶對公司的影響力不容小覷，如果第一大客戶持續(xù)減少對公司產(chǎn)品的采購，則很有可能會對公司營業(yè)收入帶來不利影響。

公司對第一大客戶銷售收入持續(xù)下滑的原因如何？后續(xù)與徐工機械的合作是否穩(wěn)定？帶著這些問題，北京商報記者向金成股份方面發(fā)去采訪函，不過截至記者發(fā)稿，未收到公司回復。

行業(yè)處于基本面筑底階段

不管是金成股份還是徐工機械，2022年都受到了整體行業(yè)的影響。在機構看來，工程機械板塊處于基本面筑底階段。

據(jù)了解，2022年，國內(nèi)市場整體開工水平受限、房地產(chǎn)收縮、資金面相對緊張等壓力因素，導致工程機械需求整體承壓，其中整機廠承壓相對明顯，液壓零部件環(huán)節(jié)企業(yè)憑借多元化布局降幅有限。

東吳證券數(shù)據(jù)顯示，受行業(yè)周期、地產(chǎn)拖累及疫情影響，2022年挖掘機行業(yè)同比下滑24%，其中內(nèi)銷下滑45%；起重機行業(yè)下滑47%；混凝土機械下滑約70%，下滑幅度大幅超過上一輪周期基數(shù)，基數(shù)降至歷史低位。

安信證券研報指出，工程機械板塊處于基本面筑底階段。今年一季度，工程機械相關公司業(yè)績增速降幅顯著收窄，盈利能力出現(xiàn)修復趨勢。

中泰證券也指出，2023年在內(nèi)需弱復蘇、出口貢獻增量的作用下，工程機械行業(yè)進入筑底期。

金辰股份常務副總裁祁海珅在接受北京商報記者采訪時表示，在疫情影響下，2022年，很多項目開工建設遭到延后，對于工程機械行業(yè)的影響還是比較大。在這種背景下，工程機械企業(yè)也面臨著轉型的問題。產(chǎn)業(yè)鏈上的相關公司，如果想保持良好的競爭力，需要向數(shù)字化、綠色化等方向發(fā)力。

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