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鑒于美聯(lián)儲在最新一次議息會議上暗示加息臨近尾聲，而降息又尚遠，市場預(yù)期，人民幣匯率面對的外部壓力將得到一定緩和。

5月4日，人民幣對美元即期匯率盤中最高升值至6.8888，較前一交易日6.9284的收盤價升值接近400點，隨后人民幣對美元升幅收窄，16時30分收于6.9162，較上一交易日漲122個基點。

北京時間5月4日凌晨2時，美聯(lián)儲宣布，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間由4.75%-5%上調(diào)25個基點至5%-5.25%，符合市場預(yù)期。這是美聯(lián)儲自去年3月以來連續(xù)第10次加息，也是連續(xù)第三次加息25個基點。

市場傾向于認為，5月加息或?qū)⑹亲詈笠淮渭酉?，本月美?lián)儲政策態(tài)度出現(xiàn)重要變化為6月暫停加息打開空間。衡量美元對6種主要貨幣的美元指數(shù)隨之走低。

申萬宏源指出，美聯(lián)儲此次25個基點的加息可能成為此輪緊縮進程中最后一筆，美聯(lián)儲目前關(guān)注愈加轉(zhuǎn)向信貸條件收緊對經(jīng)濟的影響，從而6月目前來看繼續(xù)加息的概率已經(jīng)不大。但同時年內(nèi)美聯(lián)儲年內(nèi)降息概率可能也是很小的，美國小銀行危機目前告一段落，存款流出已經(jīng)初步停止，未來演化為系統(tǒng)性金融風(fēng)險概率不大，美國經(jīng)濟在超額儲蓄支撐下難以實質(zhì)性轉(zhuǎn)冷，而通脹年內(nèi)下行可能也會慢于市場預(yù)期。在美聯(lián)儲行將停止加息，但降息尚遠的背景下，美聯(lián)儲緊縮對于我國貨幣政策操作的外部約束是放松的，人民幣匯率外部壓力將得到一定緩和。

招商證券則認為，盡管加息臨近結(jié)束，但3-4月有太多的擾動因素令美元仍顯堅挺，比如銀行業(yè)風(fēng)險之下市場對于美元流動性的需求、日本央行新任行長表示暫無意結(jié)束負利率及YCC政策等。但該機構(gòu)預(yù)計美元指數(shù)即將跌破100。短期邏輯：在3-4月的上述干擾下，美元反而尚未充分計入美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向預(yù)期；中期邏輯：疫情避險推動美元升破100，疫情“結(jié)束”美元喪失避險功能；長期邏輯：去美元化顯著打壓了離岸美元需求，削弱美元“價值”。一旦美元指數(shù)跌破100，人民幣匯率將重現(xiàn)升值并有望在年內(nèi)觸及6.3-6.5區(qū)間，這一過程也將給人民幣計價資產(chǎn)帶來更多吸引力。

浙商證券則預(yù)計，預(yù)計美元下半年持續(xù)回落，內(nèi)部因素方面，考慮到美國下半年衰退壓力顯性化疊加降息預(yù)期可能驅(qū)動美元下行；外部因素方面，日央行年內(nèi)可能對YCC政策作進一步調(diào)整，日元回流也會對美元形成利空。內(nèi)外部因素共振預(yù)計驅(qū)動下半年美元回落98附近。

興業(yè)研究則指出，基于當(dāng)前信息，美聯(lián)儲年內(nèi)降息可能性較小，近期美國基本面相對優(yōu)勢逆轉(zhuǎn)，但歐美短期貨幣政策前景暫無進一步分化，銀行業(yè)以及債務(wù)上限問題超預(yù)期惡化或使其破位下行。在美元指數(shù)短期內(nèi)波動較小的背景下，人民幣匯率更多受到股市資金流動影響。

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