來源：每日商報 作者：苗露

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進入4月以來，隨著A股行情整體反彈向上，市場對股票型ETF基金的關注度顯著提升，股票型ETF份額出現(xiàn)的分化也愈發(fā)明顯。近一個月內，在科創(chuàng)50ETF等多只寬基指數(shù)ETF以及芯片、半導體等板塊的ETF產品份額逐步減少的同時，醫(yī)藥類ETF份額卻呈現(xiàn)出與之相反的漲勢，甚至還有多只醫(yī)藥類ETF規(guī)模創(chuàng)下歷史新高。

業(yè)內人士表示，ETF份額大幅變化表明機構資金正在布局結構性機會。醫(yī)藥類處于景氣度上升階段且估值較低的確定性品種，在二季度有望迎來反攻。

屢創(chuàng)新高 醫(yī)藥ETF獲大舉買入

近期A股市場波動不斷，但資金卻通過ETF大舉布局。

數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，近一個月以來的股票型ETF份額增長78.90億份，份額增加較多的股票型ETF以行業(yè)類ETF為主，醫(yī)藥、食品飲料、新能源、游戲等領域的ETF產品份額出現(xiàn)較明顯增長。

在產品份額出現(xiàn)明顯增長的行業(yè)類ETF中，醫(yī)藥類ETF的絕地反彈成就了市場行情中的一抹亮色。場內776只交易型開放式指數(shù)基金（ETF）份額整體減少超91.81億份，醫(yī)藥類ETF卻逆市增長，成為全市場份額增長最多的主題基金。

從資金流向來看，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，4月以來，ETF中有6只凈流入額超15億元，位居前三的易方達滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、銀華中證創(chuàng)新藥產業(yè)ETF及華寶中證醫(yī)療ETF都屬于醫(yī)藥板塊。這三只ETF資金凈流入分別為29.16億元、22.76億元和19.18億元。

從增長份額來看，4月以來，ETF份額增量前4位也均屬于醫(yī)療和醫(yī)藥主題。數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，4月以來的股票型ETF份額增長最多的是易方達滬深300醫(yī)藥ETF，份額增長達79.85億份，該產品總份額在4月14日創(chuàng)下歷史新高，達到371.96億份。

在近一個月份額增長前十的股票型ETF中，還有華寶中證醫(yī)療ETF、銀華中證創(chuàng)新藥產業(yè)ETF、廣發(fā)中證創(chuàng)新藥產業(yè)ETF三只產品成績斐然。上述產品近一個月來的份額分別增長56.32億份、30.37億份、18.31億份。值得一提的是，這三只產品近期規(guī)模快速增長，并且都在4月14日創(chuàng)下歷史新高，截至4月14日，上述產品的規(guī)模分別為420.18億份、85.54億份、47.12億份。

拉長時間線，自2023年春節(jié)以來，已有16只ETF周度份額實現(xiàn)了連續(xù)10周增長，其中有9只都來自醫(yī)藥和醫(yī)療主題，數(shù)量占比最大。

與此同時，機構也正在逐漸提高醫(yī)藥行業(yè)的配置比例。據(jù)安信證券統(tǒng)計，4月第一周，主動權益基金加倉前五的申萬行業(yè)分別為電子、醫(yī)藥生物、房地產、有色金屬、社會服務。其中，績優(yōu)基金與百億級基金一致選擇加倉醫(yī)藥行業(yè)。

資金看好醫(yī)藥板塊中長期價值

盡管跨年之際，數(shù)字經濟等相關概念板塊保持了領漲態(tài)勢，但近一個月來，傳媒ETF、5GETF、信息技術ETF、計算機ETF等卻成為了份額減少較多的股票型ETF。

對此，業(yè)內人士分析，4月以來，隨著AI板塊高位出現(xiàn)分化，部分資金急欲尋找新機會。而當下，醫(yī)藥行業(yè)正處于歷史估值的相對低位，行業(yè)風險水平被不斷釋放，順理成章地成為資金輪動回補的承接點。

2023年以來，在“消費復蘇+創(chuàng)新藥驅動+人口老齡化”的基本面邏輯驅動下，醫(yī)藥板塊更是充分體現(xiàn)了性價比高的優(yōu)勢，且具備長期利好，預計將涌現(xiàn)更多的投資機會。

“醫(yī)藥板塊下跌空間比較有限，前期各方面負面因素的擾動已基本在估值上得到反饋。” 諾德基金基金經理朱明睿表示，從中長期維度看，當前或是配置醫(yī)藥板塊相對合適的時間點?！熬图毞职鍓K而言，比較看好醫(yī)藥板塊的消費醫(yī)療、創(chuàng)新器械以及藥品賽道中的中藥、仿制藥。”

4月19日，《“十四五”中醫(yī)藥文化弘揚工程實施方案》公布，提出“加大中醫(yī)藥文化活動和產品供給”等12項重點任務，與醫(yī)藥相關的政策利好紛至沓來。

廣發(fā)核心競爭力混合擬任基金經理王瑞冬表示，從交易結構上來看，機構對醫(yī)藥板塊當前處于低配狀態(tài)，交易結構并不擁擠。醫(yī)藥行業(yè)中偏消費類的產品和服務、科研和工業(yè)的上游試劑/耗材、研發(fā)外包產業(yè)鏈等需求持續(xù)增長。

展望后市，中科沃土基金表示，國內經濟基本面有所好轉，海外流動性緩和等因素都將支撐A股整體走強。建議逢低加大權益配置，重點關注處于景氣度上升階段且估值較低的確定性品種。

華金證券研究所分析指出，目前市場關注度提升和利率下行預期均利好創(chuàng)新藥板塊。2023年，有近40個國產創(chuàng)新藥有望獲批上市，創(chuàng)新產品臨床及商業(yè)化或將有積極進展。同時，院內復蘇也給國內醫(yī)藥產品銷售，特別是復蘇相關重點產品帶來放量邏輯，創(chuàng)新藥企有望迎來高景氣度。

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