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注冊制之下，資金加速流向績優(yōu)大盤股，個股單日成交量不足2000萬元的個股約500只，多數(shù)為中小盤股，就目前階段而言，這些個股屬于“僵尸股”范疇，它們因流動性差的原因，更容易出現(xiàn)操縱股價的情況，股民要尤其注意。

就目前的市場表現(xiàn)而言，單日成交量不足3000萬元的，可以被認為是交易量不活躍的股票，不足2000萬元的，可以被認為是“僵尸股”，這些股票最大的特點就是流動性較差，且有可能進一步發(fā)展成流動性枯竭的風險。

交易量是股票交易是否活躍的核心判斷指標，日成交量越大，說明股票的市場關注度越高，反之就是沒人氣，而越是沒人氣的股票越是暗藏風險。

由于長期處于成交量萎縮階段，“僵尸股”的估值可能存在一定偏差。成交量越低，場內換手越不活躍，最終的結果就是不能真實地反映個股的估值水平。畢竟只有在充分的買賣博弈之后，個股的市場價值才能以穩(wěn)定的、合理的形式呈現(xiàn)在股民面前。

如果買賣不夠充分，則可能出現(xiàn)價值偏失。原本合理估值在5元的股票，可能因為日成交量極低而導致出現(xiàn)估值高估或者低估，并且將這種價值偏失維持一段時間，這其中就可能涉及操縱股價。

諸如，某只個股單日成交量僅有幾百萬元，那么就有可能被別有用心的資金利用，實現(xiàn)低成本的控盤?？赡苤恍枰刻焱度氩蛔惆偃f元的操盤成本，就能把公司股價維護在自己預定的空間之內。

除了低成本的控盤，“僵尸股”在投機炒作階段也更容易被主力資金操縱。除了在收集籌碼階段成本更低、更容易操控之外，在拉升炒作階段，“僵尸股”同樣是操縱者最佳的標的。在拉升過程中，“僵尸股”的拉升、炒作成本更低，即便遇到一些突發(fā)情況，操縱者也能以最低的資金代價化解。

與績優(yōu)股不同，“僵尸股”的持股結構分散，主要以中小股東持股為主，基本沒有基金持倉，這就為股價操縱提供了良好的條件。如果有機構投資者存在，無論是低價吸籌還是高價派發(fā)，操縱者的難度都會加大。畢竟面對非理性的漲跌，機構投資者都會以穩(wěn)健的投資方式去面對，跌多了補倉，漲多了清倉，這對于操縱股價的資金來說是致命的打擊。

對于“僵尸股”而言，股價崩盤也是潛在的風險之一。操盤的資金并非次次都能成功，而且有不少操縱股價的資金來源為有息融資，一旦操盤方資金鏈斷裂，就會導致“坐莊”失敗，出現(xiàn)的后果就是股價閃崩、連續(xù)跌停，“僵尸股”的流動性本就很差，成交承載量也很低，一旦出現(xiàn)大額賣單，會出現(xiàn)非理性的暴跌。畢竟被股價操縱的股票本就是人為吹起來的泡沫，一旦操縱者吹不動了，泡沫會馬上破滅。

關鍵詞： 低成本的 成本更低 機構投資者 中小股東