來源：上海證券報

“這么多個人養(yǎng)老基金，我該怎么選？”隨著公募養(yǎng)老基金Y份額開賣，投資者問得最多的就是這個問題。

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“打個不恰當?shù)谋确?，以前買基金就像談戀愛，‘顏值’即業(yè)績表現(xiàn)是最重要的。而買個人養(yǎng)老基金好比是結婚，要找到真正適合自己的產品并長期投資。在這種情況下，了解自己的風險偏好以及所投的產品就顯得更為重要?！蹦城冷N售人士對上海證券報記者說。

面對林林總總的養(yǎng)老金融產品，投資者具有什么樣的風險偏好、處于人生哪個階段、有什么樣的養(yǎng)老訴求等都是需要高度關注的問題。要解決這一系列問題，在業(yè)內人士看來，基金投顧是非常關鍵的抓手。

頭部公司產品回報更優(yōu)

個人養(yǎng)老基金究竟能不能實現(xiàn)長期回報？這個問題已經有了答案。

匯成基金研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2022年11月30日，首批129只個人養(yǎng)老基金，近1年平均回報為-8.62%，近2年平均回報為-1.61%，近3年平均回報為20.43%。僅以成立滿3年的56只產品來看，近3年平均回報全部實現(xiàn)正收益，平均年化回報為6.33%，為投資者創(chuàng)造了相對穩(wěn)健的回報。

具體來看，截至2022年11月30日，上述產品中有23只近3年總回報超過20%，其中絕大多數(shù)是養(yǎng)老目標日期基金。

排名第一的華夏2045近3年總回報達46.08%，嘉實養(yǎng)老2050、嘉實養(yǎng)老2040和南方養(yǎng)老2035近3年總回報分別為38.1%、37.71%和35.11%，排名其后的華夏養(yǎng)老2040和中歐預見養(yǎng)老2035近3年總回報分別為34.21%和33.69%，以上6只產品近3年年化回報均超過10%。榜單的另一頭，有4只產品近3年總回報低于10%，業(yè)績分化相當顯著。

分析發(fā)現(xiàn)，權益資產占比更高的養(yǎng)老目標日期基金回報更佳，但也要建立在長期持有的基礎上，否則收益很容易在市場波動中被損耗。相比之下，頭部基金公司旗下產品業(yè)績回報更勝一籌。業(yè)內人士表示，這跟公司對養(yǎng)老業(yè)務的重視程度、平臺的資源、團隊以及資產配置能力有一定的關系。

分清“日期”與“風險”

在業(yè)內人士看來，業(yè)績雖然是重要的參考指標，但并不是挑選個人養(yǎng)老基金的唯一指標。

分清“日期”與“風險”是選擇個人養(yǎng)老基金時需要解決的重要問題。中金財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，以本次入選的首批129只個人養(yǎng)老基金來看，養(yǎng)老目標風險基金和養(yǎng)老目標日期基金分別有79只和50只，對應的產品規(guī)模分別為729億元和162億元。

具體而言，目標風險策略是根據(jù)特定風險偏好劃分賽道，設定權益資產、非權益類資產的基準配置比例，或界定組合風險。依據(jù)不同風險等級，目標風險基金分為穩(wěn)健、平衡、積極三類。養(yǎng)老目標風險基金致力于使產品維持在一個相對穩(wěn)定的風險水平之下。換句話說，就是能夠承受多大程度的風險要由投資者自己來決定。

目標日期策略則將投資者預計退休的年份作為目標日期，可隨所設定目標日期的臨近，逐步降低權益資產配置比例，增加非權益資產配置比例，提高個人養(yǎng)老投資跨越周期波動的應對能力。養(yǎng)老目標日期基金致力于為投資者提供“一站式養(yǎng)老全程服務”，即投資者只需要按照自己的退休日期選擇擬合的產品，它也是海外市場個人養(yǎng)老投資的主流品種。

基金投顧是關鍵抓手

時下，許多業(yè)內人士正在重新審視基金投顧對個人養(yǎng)老投資的作用。

銀華基金認為，財富管理機構的本質是解決將產品收益變成客戶賬戶收益的問題。面對林林總總的養(yǎng)老金融產品，投資者具有什么樣的風險偏好、處于人生哪個階段、有什么樣的養(yǎng)老訴求等都是需要高度關注的問題。而要解決上述一系列問題，基金投顧中的“顧”是非常關鍵的抓手。

華夏基金表示，對基金公司而言，個人養(yǎng)老金業(yè)務不僅僅是銷售基金，而是提供一種養(yǎng)老投資解決方案和養(yǎng)老規(guī)劃服務。借助基金投顧服務模式，公募基金能進一步發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，提升個人養(yǎng)老投資服務能力?？梢哉f，基金投顧和個人養(yǎng)老投資兩者十分契合，是相互促進、共同發(fā)展的關系。

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