2022年開(kāi)年以來(lái)，資本市場(chǎng)經(jīng)歷劇烈調(diào)整，銀行存款利率面臨下行。與此同時(shí)，近期通貨膨脹率有上升趨勢(shì)。對(duì)于投資者而言，如何以相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的方式配置資產(chǎn)，應(yīng)對(duì)通脹，成為值得思考的命題。

【資料圖】

應(yīng)對(duì)通脹壓力，避免資產(chǎn)貶值，純債基金或是投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置中具有性?xún)r(jià)比的選擇之一。值此時(shí)點(diǎn)，由興證全球基金金牛固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)推出的全新純債基金興證全球恒信債券型基金(基金代碼：A類(lèi) 016481、C類(lèi)016482)將于10月24日起開(kāi)啟發(fā)行，擬任基金經(jīng)理為田志祥?；鹫心颊f(shuō)明書(shū)顯示，作為純債基金，該基金對(duì)債券的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%，預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣市場(chǎng)基金，低于混合型基金、股票型基金，或有望成為家庭理財(cái)優(yōu)選。

純債基金：資產(chǎn)配置中的“穩(wěn)定器”

正所謂不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里，投資者進(jìn)行財(cái)富配置應(yīng)注重多元化、分散化，在多樣化的資產(chǎn)類(lèi)別中，做好投資比例的權(quán)衡。

在組合配置中，從中長(zhǎng)期看，純債基金堪當(dāng)長(zhǎng)期必備的“穩(wěn)定器”。過(guò)去十年，股市起伏波動(dòng)，滬深300指數(shù)平均年化波動(dòng)率達(dá)21.43%，同期中長(zhǎng)期純債基金指數(shù)年化波動(dòng)率為1.58%，遠(yuǎn)低于股市波動(dòng)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，數(shù)據(jù)區(qū)間2012年7月1日-2022年6月30日，采用滬深300指數(shù)及萬(wàn)得中長(zhǎng)期純債型基金指數(shù)。歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。

相關(guān)專(zhuān)業(yè)人士表示，當(dāng)債券基金與股票基金以適當(dāng)配比進(jìn)行組合投資時(shí)，可以有效降低投資組合的波動(dòng)率與下行風(fēng)險(xiǎn)。若將過(guò)往十年滬深300指數(shù)與中證全債指數(shù)作為投資組合進(jìn)行測(cè)算，可以發(fā)現(xiàn)，投資組合中債券比例越高，組合的波動(dòng)率與最大回撤越低，風(fēng)險(xiǎn)收益性?xún)r(jià)比(夏普比率)越高。

指數(shù)歷史表現(xiàn)數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，計(jì)算方式為：假設(shè)投資組合以不同比例投資于股票資產(chǎn)(滬深300指數(shù)為例)和債券資產(chǎn)(中證全債指數(shù)為例)，分別計(jì)算2012年7月1日起持有至2022年6月30日的模擬組合年化收益率、年化波動(dòng)率、最大回撤、夏普比率，不考慮交易費(fèi)用。模擬測(cè)算結(jié)果僅供參考，歷史數(shù)據(jù)測(cè)算不代表未來(lái)收益表現(xiàn)，基金投資需謹(jǐn)慎。

在“寬貨幣”的背景下，資金利率逐步走低，作為流動(dòng)性較高的現(xiàn)金管理工具，純債基金的收益表現(xiàn)相較其他現(xiàn)金管理資產(chǎn)類(lèi)別更勝一籌，數(shù)據(jù)顯示，2012年-2021年中長(zhǎng)期純債基金指數(shù)年化收益率4.90%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中長(zhǎng)期純債基金指數(shù)來(lái)源：WIND。歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。

興證全球恒信債券型基金《招募說(shuō)明書(shū)》顯示，該基金將以不低于80%的比例投資于債券，以中高評(píng)級(jí)的信用債配置打底，不投資于股票，也不投資于可轉(zhuǎn)換債券(可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分除外)、可交換債券。嚴(yán)格控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)以及信用風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，本基金將投資于具有良好流動(dòng)性的金融工具。

擬任基金經(jīng)理田志祥：債券市場(chǎng)長(zhǎng)期大有可為

興證全球恒信債券型基金擬任基金經(jīng)理田志祥為清華大學(xué)金融碩士，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)士。擁有4年債券研究，逾3年投資經(jīng)驗(yàn)，歷任興證全球基金固定收益部研究員、專(zhuān)戶(hù)投資部投資經(jīng)理助理、投資經(jīng)理。

據(jù)了解，田志祥從業(yè)以來(lái)深耕信用研究、債券交易和純債賬戶(hù)管理，強(qiáng)調(diào)對(duì)發(fā)債主體公司、宏觀經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)前景預(yù)測(cè)的綜合能力。投資風(fēng)格與策略方面，田志祥以信用債票息策略為主，將高品質(zhì)信用債作為底倉(cāng)，看重騎乘收益，并保持較高的杠桿率以充分獲取套息收益久期策略方面，其除非認(rèn)為收益率絕對(duì)水平處于極端位置，否則不對(duì)同類(lèi)產(chǎn)品的平均久期做太大的偏離。通過(guò)精細(xì)化管理捕捉一些確定性較高的交易機(jī)會(huì)來(lái)獲得收益增強(qiáng)。

從在管產(chǎn)品情況來(lái)看，田志祥現(xiàn)任興全興泰定期開(kāi)放債券型基金(共同管理)、興證全球恒悅180天持有期債券型基金的基金經(jīng)理，截至2022年6月30日，總計(jì)管理規(guī)模59.52億元(其中50.29億元為興全興泰共管規(guī)模)。產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為優(yōu)秀，自2020年7月3日起田志祥任職以來(lái)，興全興泰定期開(kāi)放債券型基金過(guò)去1年凈值增長(zhǎng)率4.95%，興全興泰定期開(kāi)放基金近1年、及任職以來(lái)收益排名均位居同類(lèi)前1/8(124/1089，104/904，截至2022年6月30日)。同時(shí)，興全興泰定期開(kāi)放債券型基金的在回撤控制方面的表現(xiàn)較為突出，過(guò)去1年最大回撤-0.23%，低于同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)-0.61%；任職以來(lái)最大回撤-0.83%，低于同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)-0.99%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：興證全球恒悅180天持有基金成立未滿一年，排名信息不作列示?？傆?jì)管理規(guī)模數(shù)據(jù)來(lái)源：2022年第2季度報(bào)告，截至2022年6月30日；興全興泰定期開(kāi)放基金排名數(shù)據(jù)來(lái)源：銀河數(shù)據(jù)，截至2022年6月30日。興全興泰區(qū)間凈值增長(zhǎng)率已經(jīng)托管行復(fù)核。興全興泰業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：中證全債指數(shù)收益率。田志祥：2015年7月加入興證全球基金管理有限公司，歷任興證全球基金管理有限公司研究員，2019年3月25日任投資經(jīng)理助理，2020年3月27日任投資經(jīng)理，現(xiàn)任興全興泰定期開(kāi)放債券型發(fā)起式證券投資基金基金經(jīng)理(2020年7月3日起至今，共管)，興證全球恒悅180天持有期債券型證券投資基金基金經(jīng)理(2021年12月8日至今)。興全興泰定期開(kāi)放成立以來(lái)截至2022年6月30日完整業(yè)績(jī)及比較基準(zhǔn)為25.10%/26.43%；興全興泰定期開(kāi)放基金成立以來(lái)完整業(yè)績(jī)及比較基準(zhǔn)：2017/8/31-2017/12/31(0.54%/-0.24%)，2018(7.60%/8.85%)，2019(4.80%/4.96%)，2020(3.00%/3.05%)，2021(5.20%/5.65%)，2022/1/1-2022/6/30(2.22%/1.90%)；本基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：中證全債指數(shù)收益率。歷任基金經(jīng)理變更情況：2017/08/31-2019/04/25，翟秀華；2017/09/05-2020/10/22，張睿；2019/06/28至今，季偉杰；2020/7/3至今，田志祥；2021/8/27至今，王帥。興證全球恒悅180天持有A成立以來(lái)完整業(yè)績(jī)及比較基準(zhǔn)：2021/12/18-2022/06/30(3.11%/2.13%);興證全球恒悅180天持有C成立以來(lái)完整業(yè)績(jī)及比較基準(zhǔn)：2021/12/18-2022/06/30(3.02%/2.13%)；本基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：中債綜合財(cái)富(總值)指數(shù)收益率×90%+一年期定期存款利率(稅后)×10%。歷任基金經(jīng)理變更情況：2021/12/08至今，田志祥。歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。

談及新基金的管理思路，田志祥表示，興證全球恒信債券型基金希望通過(guò)量化方式進(jìn)行精細(xì)化管理，力爭(zhēng)捕捉確定性較高的交易機(jī)會(huì)以增強(qiáng)收益，積小勝為大勝?！拔覀儗?yán)控信用和利率風(fēng)險(xiǎn)，分散化均衡配置，控制信用債行業(yè)和發(fā)債主體的集中度，相對(duì)偏好金融行業(yè)優(yōu)質(zhì)發(fā)債主體的債券和景氣度較高的周期性行業(yè)的短期信用債?！?/p>

興證全球金牛固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)：求穩(wěn)每一步，投資小幸福

“求穩(wěn)每一步，投資小幸?！保桥d證全球基金固收產(chǎn)品線的理念。成立19年來(lái)，興證全球基金奉行“精品策略”，打造有核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，以業(yè)績(jī)和口碑帶動(dòng)規(guī)模發(fā)展。目前，興證全球基金金牛固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)已打造三類(lèi)產(chǎn)品線，包括“債股搭配，攻守兼?zhèn)洹?、“純債基金，求穩(wěn)求勝、“余額打理、精打細(xì)算”，風(fēng)險(xiǎn)收益特征鮮明，服務(wù)于擁有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，承接多樣化的理財(cái)需求。截至2022年6月底，興證全球基金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)系列公募基金總規(guī)模近3930億元，吸引了近1915萬(wàn)持有人。

從中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)來(lái)看，興證全球基金交出了表現(xiàn)突出的成績(jī)單。銀河數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月底，興證全球基金近8/9/10年債券投資管理能力均居行業(yè)前4。截至2022年3月底，濟(jì)安金信給予我司純債型基金、貨幣型基金★★★★★評(píng)級(jí)。固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)系列多只產(chǎn)品榮獲基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)★★★★★評(píng)級(jí)。

公開(kāi)資料顯示，截至2022年9月，興證全球基金連續(xù)2年榮獲“固定收益投資金?；鸸尽贝螵?jiǎng)，并累計(jì)獲得12座“金?；鸸芾砉尽贝螵?jiǎng)，獲獎(jiǎng)數(shù)量位居行業(yè)第一。

風(fēng)險(xiǎn)提示：歷史數(shù)據(jù)不代表未來(lái)表現(xiàn)和收益承諾，基金收益有波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；數(shù)據(jù)僅供參考，不作為對(duì)個(gè)別基金的推介。持有人數(shù)據(jù)來(lái)源：各基金2022年中報(bào)，截至2022年6月30日；規(guī)模數(shù)據(jù)來(lái)源：各基金2022年二季報(bào)；基金包括：興全添利寶基金、興全天添益基金、興全貨幣基金、興全穩(wěn)泰基金、興全穩(wěn)益定期開(kāi)放基金、興全祥泰定期開(kāi)放基金、興全恒祥88個(gè)月定開(kāi)基金、興全恒益基金、興全恒裕基金、興全興泰定期開(kāi)放基金、興全可轉(zhuǎn)債基金、興全恒瑞三個(gè)月定開(kāi)基金、興全匯虹一年持有基金、興證全球恒利一年定開(kāi)基金、興全匯吉一年持有基金、興證全球恒惠30天持有基金、興全磐穩(wěn)增利債券基金、興全匯享一年持有基金、興全恒鑫基金、興證全球恒悅180天持有基金，持有人數(shù)據(jù)僅簡(jiǎn)單相加，未去重?；鸱诸?lèi)依據(jù)為基金合同中投資范圍。數(shù)據(jù)來(lái)源：證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)：銀河證券、海通證券、濟(jì)安金信、招商證券。管理能力排名數(shù)據(jù)截至2022年6月30日，評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)截至2022年3月31日。金牛數(shù)據(jù)來(lái)源：《中國(guó)證券報(bào)》，截至2022年9月。12座金牛基金管理公司大獎(jiǎng)的獲獎(jiǎng)年份：2008、2009、2010、2011、2012、2015、2016、2017、2018、2019、2020、2021，連續(xù)2年固收金牛公司獎(jiǎng)年份：2020，2021，可根據(jù)中國(guó)證券報(bào)官網(wǎng)金牛獎(jiǎng)?lì)l道查詢(xún)。風(fēng)險(xiǎn)提示：歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)或基金經(jīng)理曾管理的其他基金的業(yè)績(jī)不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金收益有波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。基金投資需謹(jǐn)慎。

截至2022年6月底， 15名基金經(jīng)理、投資經(jīng)理負(fù)責(zé)投資決策；8名固收研究員、5名信評(píng)研究員兼交易員、9名全職債券交易員、1名合規(guī)管理員，組成了共計(jì)38人固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)。與此同時(shí)，興證全球基金的風(fēng)險(xiǎn)管理部負(fù)責(zé)投資中的風(fēng)險(xiǎn)控制與管理，對(duì)投資組合、行業(yè)、個(gè)券等開(kāi)展動(dòng)態(tài)監(jiān)控，如持倉(cāng)集中度監(jiān)控預(yù)警等。

未來(lái)，興證全球基金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)、風(fēng)控團(tuán)隊(duì)以及公司的研究平臺(tái)將為新基的運(yùn)作提供有專(zhuān)業(yè)堅(jiān)實(shí)的保障。

風(fēng)險(xiǎn)提示：田志祥：2015年7月加入興證全球基金管理有限公司，歷任興證全球基金管理有限公司研究員，2019年3月25日任投資經(jīng)理助理，2020年3月27日任投資經(jīng)理，現(xiàn)任興全興泰定期開(kāi)放債券型發(fā)起式證券投資基金基金經(jīng)理(2020年7月3日起至今，共管)，興證全球恒悅180天持有期債券型證券投資基金基金經(jīng)理(2021年12月8日至今)。興全興泰定期開(kāi)放成立以來(lái)截至2022年6月30日完整業(yè)績(jī)及比較基準(zhǔn)：(25.10%/26.43%),成立以來(lái)完整業(yè)績(jī)及比較基準(zhǔn)：2017/8/31-2017/12/31(0.54%/-0.24%)，2018(7.60%/8.85%)，2019(4.80%/4.96%)，2020(3.00%/3.05%)，2021(5.20%/5.65%)，2022.1.1-2022.6.30(2.22%/1.90%)；本基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：中證全債指數(shù)收益率。歷任基金經(jīng)理變更情況：2017/08/31-2019/04/25，翟秀華；2017/09/05-2020/10/22，張睿；2019/06/27至今，季偉杰；2020/07/03至今，田志祥；2021/8/27至今，王帥。興證全球恒悅180天持有A成立以來(lái)完整業(yè)績(jī)及比較基準(zhǔn)：2021/12/8-2022/6/30(3.11%/2.13%);興證全球恒悅180天持有B成立以來(lái)完整業(yè)績(jī)及比較基準(zhǔn)：2021/12/8-2022/6/30(3.02% /2.13%)；本基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：中債綜合財(cái)富(總值)指數(shù)收益率×90%+一年期定期存款利率(稅后)×10%。歷任基金經(jīng)理變更情況：2021/12/08至今，田志祥。興證全球基金承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀本基金基金合同、招募說(shuō)明書(shū)等基金法律文件，了解本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷本基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)，自主判斷基金的投資價(jià)值，自主做出投資決策，自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績(jī)或擬任基金經(jīng)理曾管理的其他組合的業(yè)績(jī)不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。觀點(diǎn)僅代表個(gè)人，不代表公司立場(chǎng)，僅供參考，不作為投資建議，觀點(diǎn)具有時(shí)效性。過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，基金收益有波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎，請(qǐng)審慎選擇。（以上圖片由興證全球基金提供 授權(quán)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)使用）

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