近日，一則關(guān)于多位公募基金經(jīng)理因參與場外期權(quán)被查的消息在網(wǎng)上瘋傳，傳聞更是直指多家頭部機構(gòu)產(chǎn)品的基金經(jīng)理變更與此相關(guān)。

對此，澎湃新聞記者詢問了多家近日發(fā)布過基金經(jīng)理變更的公募基金，相關(guān)公司均否認了基金經(jīng)理變更或離職是緣于違規(guī)被查。

(資料圖)

多家公司否認基金經(jīng)理變動緣于違規(guī)

“我們公司最近的產(chǎn)品變更基金經(jīng)理，人家沒有辭職，還擔任其他產(chǎn)品的基金經(jīng)理的。被截圖集納在一起放到網(wǎng)上我們也很無語?！庇幸患胰A東某頭部基金公司市場部人士向記者表示。

另一位華南某頭部基金公司人士也否認了公司產(chǎn)品近期出現(xiàn)基金經(jīng)理變更是因為離職基金經(jīng)理出現(xiàn)違規(guī)。

“一般基金經(jīng)理提出辭職到正式發(fā)公告，會有一個提前量，這既是給基金公司選擇產(chǎn)品接任者一定的時間，也需要走相關(guān)財務等流程。我們基金經(jīng)理是離職了，但是從他提出來到正式發(fā)公告，也有一段時間，突然說人被帶走了，我問了我們其他城市的職場員工，都沒有聽說有人被帶走的情況?！鼻笆鋈A南基金公司人士稱。

另一家在華中的頭部基金公司人士也表示，自己在截圖中找了好久才找到自己公司的公告，“現(xiàn)在都9800只基金了，每天變變也正常啦，我們這位基金經(jīng)理管了好多產(chǎn)品，離任一兩只是比較正常的變動?！?/p>

“無風不起浪，要是真的，那可是行業(yè)重大聲譽風險了，監(jiān)管機構(gòu)應該出來說說的?！庇泄蓟鹑耸刻寡?，事情真真假假，現(xiàn)在猶如霧里看花，但是否真的涉及數(shù)量如此龐大的基金經(jīng)理，可能還需要等待權(quán)威部門的官方披露信息，不信謠不傳謠。

場外期權(quán)業(yè)務是什么？

雖然事實究竟如何尚無定論，但場外期權(quán)業(yè)務卻被放到聚光燈下，更是一度沖上微博熱搜。基金經(jīng)理究竟是否能參與場外期權(quán)？場外期權(quán)難道是新型“老鼠倉”的“瘟床”？

據(jù)了解，場外期權(quán)，是指在非集中性的交易場所進行的非標準化的期權(quán)合約，是根據(jù)場外雙方的洽談，按照雙方需求自行制定交易的金融衍生品。證券公司場外期權(quán)業(yè)務自2012年開展試點，是場外衍生品業(yè)務的重要組成部分。

不過，由于交易規(guī)則限制，國內(nèi)場外期權(quán)目前只能機構(gòu)和企業(yè)客戶參與，個人無法在券商進行場外期權(quán)交易。此外，據(jù)證券業(yè)內(nèi)人士指出，公募基金產(chǎn)品也尚不能參與場外期權(quán)業(yè)務，那么從而延伸出的違規(guī)手法可能公募基金經(jīng)理以個人名義參與的違規(guī)的場外期權(quán)交易。

“我們幾個朋友就曾經(jīng)一起湊過錢，買過一只股票的場外期權(quán)，后來到期也沒有賺到錢，就損失的權(quán)利金。”一位期貨公司員工向澎湃新聞記者表示，如果沒有內(nèi)幕消息，想要通過場外期權(quán)業(yè)務賺到錢，幾率并不高。

可能的操作模式

“大家現(xiàn)在猜測，可能是基金經(jīng)理們相中了一個小盤成長股。然后再開一個這個小盤成長股的看漲期權(quán)，狂拉正股，小盤成長股的期權(quán)就上漲10倍、20倍。由于個股期權(quán)可以放杠桿，所以，可以掙100倍甚至更多。就是用自已管理的基金去拉正股，然后用自己個人關(guān)聯(lián)賬戶去開正股期權(quán)，有點像前些年炒權(quán)證和近幾年的可轉(zhuǎn)債。拉正股股價，狂打衍生品的價格，掙的是衍生品放大后的資產(chǎn)價格?！币晃毁Y深證券市場人士向澎湃新聞記者闡述了其中的簡單邏輯。

另一位曾任國內(nèi)頭部券商資管投資負責人，現(xiàn)任滬上某私募基金總經(jīng)理的趙鑫(化名)告訴澎湃新聞記者說：“公募基金經(jīng)理通過場外期權(quán)進行老鼠倉，目前可以通過兩個形式操作?！?/p>

“一方面，是其個人或關(guān)聯(lián)人員，在相關(guān)機構(gòu)購買個股的看漲期權(quán)。基金經(jīng)理可以通過在管產(chǎn)品資金，推高相關(guān)標的的股價。同時，賣出期權(quán)的機構(gòu)，為了風險對沖，也會購買相關(guān)股票。兩方作用下，相關(guān)股票價格會出現(xiàn)螺旋式上升。”趙鑫說。

趙鑫表示，通過上述操作，基金經(jīng)理可以賺取期權(quán)的收益，由于杠桿很高，盈利是非?？捎^的。

另一方面，趙鑫指出，則有可能存在上市公司及其高管，和基金經(jīng)理的內(nèi)幕交易。

“例如，上市公司在相關(guān)消息披露前，提前和基金經(jīng)理進行布局。由于場外期權(quán)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，可以設(shè)計得非常復雜，因此產(chǎn)品中容納上市公司、相關(guān)高管、基金經(jīng)理等多方的利益，是沒有問題的?！壁w鑫指出。

趙鑫進一步指出，以國外市場為例，某些消息可能只能提振股價5%，但通過復雜的場外期權(quán)，杠桿可能高達200%甚至更高。

“不過，馬太效應下，期權(quán)業(yè)務的集中度是比較高的，因此監(jiān)管也會對相關(guān)異常進行特別關(guān)注。”趙鑫說。

就國內(nèi)傳聞而言，趙鑫表示，目前購買場外期權(quán)的，更多是私募和銀行。私募出于相關(guān)投資目的，銀行則是做理財產(chǎn)品。

“公募目前是鼓勵基金經(jīng)理跟投在管產(chǎn)品的，因為可以綁定基金經(jīng)理與在管產(chǎn)品的利益。至于能否出于風險對沖目的而購買期權(quán)方面，相關(guān)方面還需要看目前監(jiān)管和基金公司是如何規(guī)定管理的?！壁w鑫進一步指出。

對于個股期權(quán)，滬上某期貨公司高管對澎湃新聞記者說：“目前，國內(nèi)是沒有個股的場內(nèi)期權(quán)的。因此傳聞所涉及的股票期權(quán)，應該是定制化的場外期權(quán)產(chǎn)品?！?/p>

“總的來說，傳聞所涉及的，是一種新型的老鼠倉?；鸾?jīng)理可以購買股票看漲期權(quán)，通過抬高股票價格，賺取看漲期權(quán)的收益。如果是虛值期權(quán)，其實成本是非常低的?！痹撈谪浌靖吖苤赋?。

趙鑫也表示，在相關(guān)股票上進行老鼠倉，需要多方面的配合，時間要求也比較高。目前，通過大數(shù)據(jù)等方式的監(jiān)管，操作較難。而通過場外期權(quán)進行老鼠倉，在時間點、股票數(shù)量等方面，更具有隱蔽性。

關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理 公募基金 基金公司 看漲期權(quán)