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開源證券股份有限公司羅通,劉書珣近期對江豐電子進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報告《公司息更新報告2023H1營收穩(wěn)定增長，精密零部件營收創(chuàng)季度新高》，本報告對江豐電子給出買入評級，當(dāng)前股價為57.86元。

江豐電子(300666)　　2023H1營收穩(wěn)定增長，成長動力充足，維持“買入”評級　　公司發(fā)布2023年半年報，2023H1實(shí)現(xiàn)營收11.97億元，同比+10.19%；歸母凈利潤1.53億元，同比-1.00%；扣非歸母凈利潤0.98億元，同比-12.86%；毛利率28.66%，同比-2.14pcts。計算得2023Q2單季度實(shí)現(xiàn)營收6.33億元，同比+5.95%，環(huán)比+11.97%；歸母凈利潤+0.97億元，同比-19.89%，環(huán)比+73.31%；扣非歸母凈利潤0.62億元，同比-12.80%，環(huán)比+71.31%，毛利率25.85%，同比-5.63pcts，環(huán)比-5.95pcts。公司營收穩(wěn)定增長，隨著下游需求逐步提升，公司成長動力充足，我們維持2023-2025年盈利預(yù)測，預(yù)計2023/2024/2025年歸母凈利潤為3.83/5.14/6.40億元，預(yù)計2023/2024/2025年EPS為1.44/1.94/2.41元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為39.7/29.5/23.7倍，維持“買入”評級?！　【芰悴考I(yè)務(wù)2023Q2營收創(chuàng)新高，超高純靶材業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長　　分產(chǎn)品看，2023H1受益于國內(nèi)、國際半導(dǎo)體市場需求拉動，超高純金屬濺射靶材業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，實(shí)現(xiàn)營收7.79億元，同比+1.85%，總營收占比65.03%，毛利率28.70%，同比-2.22pcts；2023H1受益于零部件國產(chǎn)化需求拉動，精密零部件產(chǎn)品規(guī)?？焖僭鲩L，實(shí)現(xiàn)營收2.03億元，同比+15.01%，總營收占比16.97%，其中2023Q2營收創(chuàng)新高，環(huán)比+45.15%，2023H1毛利率31.43%，同比+3.13pcts?！　」局匾曆邪l(fā)，三大業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)前景可期　　公司重視研發(fā)，2023H1研發(fā)投入0.78億元，同比+27.29%。2023H1公司年產(chǎn)7萬個超大規(guī)模集成電路用超高純金屬濺射靶材產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目正持續(xù)推進(jìn)中；2023H1公司持續(xù)完善半導(dǎo)體精密零部件的產(chǎn)品布局，建成多個零部件生產(chǎn)基地；同時公司控股子公司寧波江豐同芯半導(dǎo)體材料有限公司已搭建完成國內(nèi)首條具備世界先進(jìn)水平、自主化設(shè)計的第三代半導(dǎo)體功率器件模組核心材料制造生產(chǎn)線，產(chǎn)品已初步獲得市場認(rèn)可。公司積極應(yīng)用物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)進(jìn)行數(shù)字化工廠建設(shè)，打造智能化現(xiàn)代工廠，競爭力有望進(jìn)一步增強(qiáng)?！　★L(fēng)險提示下游需求不及預(yù)期；產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報數(shù)據(jù)計算，東興證券劉航研究員團(tuán)隊(duì)對該股研究較為深入，近三年預(yù)測準(zhǔn)確度均值高達(dá)89.21%，其預(yù)測2023年度歸屬凈利潤為盈利3.36億，根據(jù)現(xiàn)價換算的預(yù)測PE為45.67。

最新盈利預(yù)測明細(xì)如下

該股最近90天內(nèi)共有6家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級5家，增持評級1家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價為71.1。

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